Ameriški depozitarni računi - Razumevanje delovanja ARS-jev

Ameriški depozitarni računi (ADR) so prenosljivi varnostni instrumenti, ki jih izdaja ameriška banka Top Banks v ZDA. Po podatkih ameriške Zvezne korporacije za zavarovanje vlog je bilo februarja 2014 v ZDA 6.799 komercialnih bank, zavarovanih s FDIC. banka je zvezna banka, ki je nastala po sprejetju zakona o zveznih rezervah leta 1913, ki predstavlja določeno število delnic tujega podjetja, s katerim se trguje na ameriških finančnih trgih. Primarni trg je finančni trg, kjer izdani so novi vrednostni papirji, ki so na voljo posameznikom in institucijam za trgovanje. Trgovinske dejavnosti kapitalskih trgov so ločene na primarni in sekundarni trg. .ARS izplačujejo dividende v ameriških dolarjih in trgujejo kot navadne delnice delnic Stalež Kaj je delnica? Posameznik, ki ima v lasti delnice v podjetju, se imenuje delničar in je upravičen zahtevati del preostalih sredstev in dobička podjetja (če se družba kdaj razpusti). Izrazi "delnice", "delnice" in "lastniški kapital" se uporabljajo izmenično. . Podjetja lahko zdaj kupujejo zaloge tujih podjetij v velikem obsegu in jih ponovno izdajajo na ameriškem trgu. Neželeni učinki so navedeni na NYSE, NASDAQ, AMEX in jih je mogoče prodati v prosti prodaji.Podjetja lahko zdaj kupujejo zaloge tujih podjetij v velikem obsegu in jih ponovno izdajajo na ameriškem trgu. Neželeni učinki so navedeni na NYSE, NASDAQ, AMEX in jih je mogoče prodati v prosti prodaji.Podjetja lahko zdaj kupujejo zaloge tujih podjetij v velikem obsegu in jih ponovno izdajajo na ameriškem trgu. Neželeni učinki so navedeni na NYSE, NASDAQ, AMEX in jih je mogoče prodati v prosti prodaji.

Ameriški depozitarni računi

Pred uvedbo ARS leta 1927 so se vlagatelji v ZDA soočali s številnimi ovirami, ko so skušali vlagati v delnice tujih podjetij. Ameriški vlagatelji so lahko delnice kupili samo na mednarodnih borzah, kar je pomenilo, da se ukvarjajo s tečaji valut in regulativnimi razlikami v tujih jurisdikcijah. Seznaniti so se morali z različnimi pravili in tveganji, povezanimi z vlaganjem v podjetja brez prisotnosti ZDA. Vendar lahko vlagatelji z ADR diverzificirajo svoj portfelj z vlaganjem v tuja podjetja, ne da bi morali odpreti tuji posredniški račun.

Kako delujejo ameriški depozitarni računi

Vlagatelji, ki so pripravljeni vlagati v ameriške depozitarne račune, jih lahko kupijo pri posrednikih ali trgovcih. Posredniki in trgovci ARS pridobijo z nakupom že izdanega ARS na ameriških finančnih trgih ali z ustvarjanjem novega ARS. Že izdani ADR lahko dobite pri NASDAQ ali NYSE.

Ustvarjanje novega ARS vključuje nakup delnic tujega podjetja na domačem trgu izdajatelja in deponiranje pridobljenih delnic v depozitarni banki na čezmorskem trgu. Nato banka izda ADR, ki so enaki vrednosti delnic, deponiranih pri banki, trgovec / posrednik pa ADR odpelje na ameriške finančne trge, da jih proda. Odločitev o uvedbi ARS je odvisna od cen, razpoložljivosti in povpraševanja.

Vlagatelji, ki kupijo ARS, dobijo dividende v ameriških dolarjih. Tuja banka izplača dividende v domači valuti, trgovec / posrednik pa dividende razdeli v ameriških dolarjih po upoštevanju stroškov pretvorbe valut in tujih davkov. Tako ameriški vlagatelji olajšajo vlaganje v tuje podjetje, ne da bi skrbeli zaradi menjalnih tečajev. Ameriške banke, ki se ukvarjajo z ARS, zahtevajo, da jim tuja podjetja predložijo svoje finančne podatke, ki jih vlagatelji uporabljajo za določanje finančnega stanja podjetja.

Kako delujejo neželeni učinki

Vrste ameriških depozitarnih potrdil

ARS, ki se prodajajo na ameriških finančnih trgih, je mogoče razvrstiti v sponzorirane in nesponzorirane.

1. Sponzorirani ARS

Za sponzorirani ARS tuja družba, ki izdaja delnice javnosti, sklene sporazum z ameriško depozitarno banko o prodaji svojih delnic na ameriških trgih. Ameriška banka je odgovorna za vodenje evidenc, prodajo in distribucijo delnic javnosti, delitev dividend itd. Sponzorirani ARS lahko kotirajo na ameriških borzah.

2. Nesponzorirani ARS

Nesponzorirani ARS ustvarijo posredniki / trgovci brez sodelovanja tuje družbe, ki izdaja delnice. Z nesponzoriranimi ARS se trguje na ameriških trgih brez recepta, ne da bi morali biti registrirani pri Komisiji za vrednostne papirje in borzo (SEC). Pred letom 2008 so morali vsi posredniki in trgovci, ki trgujejo z ARS, predložiti pisno vlogo, preden jim je bilo dovoljeno trgovati v ZDA. Sprememba SEC iz leta 2008 je predvidela izjemo za tuje izdajatelje, ki so izpolnjevali nekatere regulativne pogoje. Z nesponzoriranimi neželenimi storitvami se trguje le na prodajnih trgih.

Ravni ameriških depozitarnih potrdil

ARS so razvrščeni v tri ravni, odvisno od obsega dostopa tujega podjetja do ameriškega trgovinskega trga.

1. Sponzorirana stopnja I

Raven I je najnižja raven, na kateri se lahko izdajo sponzorirani neželeni učinki. To je najpogostejša raven za tuja podjetja, ki ne izpolnjujejo pogojev za druge stopnje ali ki ne želijo, da njihovi vrednostni papirji kotirajo na ameriških borzah. Za ADR prve stopnje veljajo najmanj zahteve glede poročanja pri Komisiji za vrednostne papirje in borzo, z njimi pa se trguje le prek okenca. Družbam ni treba izdajati četrtletnih ali letnih poročil kot drugim družbam, s katerimi se javno trguje. Vendar morajo imeti izdajatelji prve stopnje delnice na eni ali več borzah v državi izvora. Stopnjo I je mogoče nadgraditi na stopnjo II, ko je podjetje pripravljeno prodajati prek ameriških borz.

2. Sponzorirani ADR na ravni II

ARS za stopnjo II imajo od SEC več zahtev kot za stopnjo I in podjetje dobi priložnost, da vzpostavi večjo prisotnost na ameriških borznih trgih. Družba mora pri SEC vložiti izjavo o registraciji. Družba mora vložiti obrazec 20-F v skladu s standardi GAAP ali MSRP. Obrazec 20-F je enakovreden obrazcu 10-K, ki ga predložijo ameriška podjetja, ki trgujejo z javnimi vrednostnimi papirji. Če izdajatelj ne izpolnjuje teh zahtev, ga lahko odstrani ali zniža na I. stopnjo.

3. Sponzorirani neželeni učinki III. Stopnje

Stopnja III je najvišja in najprestižnejša raven, ki jo lahko sponzorira tuje podjetje. Tuje podjetje na tej ravni lahko objavi javno ponudbo ARS za zbiranje kapitala ameriških vlagateljev prek ameriških borz. ARS stopnje III pritegne tudi strožje predpise SEC. Družba mora vložiti obrazec F-1 (prospekt) in obrazec 20-F (letna poročila) v skladu s standardi GAAP ali MSRP. Vsa gradiva, razdeljena delničarjem v matični državi izdajatelja, je treba predložiti SEC kot obrazec 6-K. Primeri tujih podjetij, ki jim je uspelo stopiti na to stopnjo ADR, so Vodafone, Petrobras in China Information Technology.

Odpoved ali preklic

ARS se lahko prekličejo po presoji tujega izdajatelja ali banke depozitarja, ki jih je ustvarila. Posledica odpovedi je preklic vseh izdanih ARS in umik z ameriških borznih trgov, na katerih je trgovala tuja delnica. Pred odpovedjo mora podjetje lastnikom ARS pisati in jim omogočiti, da svoj ARS zamenjajo za tuje vrednostne papirje, ki jih predstavljajo računi. Če lastniki prevzamejo tuje vrednostne papirje, lahko poiščejo posrednike, ki trgujejo na tem posebnem tujem trgu. Če se lastnik odloči, da bo po odpovedi držal svoja potrdila ADR, bo banka depozitar še naprej držala tuje vrednostne papirje in zbirala dividende, vendar ne bo prodala več ADR vrednostnih papirjev.

Več virov

Hvala, ker ste prebrali finančno razlago ameriških depozitarnih potrdil. Finance je uradni globalni ponudnik finančnega modeliranja in vrednotenja analitikov (FMVA) ™ FMVA® Certification. Pridružite se 350.600+ študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari, vodilni program certificiranja finančnih analitikov. Za nadaljnje učenje in napredovanje v karieri vam bodo v pomoč ti dodatni viri:

  • Tržni vrednostni papirji Tržni vrednostni papirji Tržni vrednostni papirji so neomejeni kratkoročni finančni instrumenti, ki se izdajo bodisi za lastniške vrednostne papirje bodisi za dolžniške vrednostne papirje družbe, ki kotira na borzi. Družba izdajateljica ustvarja te instrumente z izrecnim namenom zbiranja sredstev za nadaljnje financiranje poslovnih dejavnosti in širitev.
  • Trgi lastniškega kapitala Trg lastniškega kapitala (ECM) Trg lastniškega kapitala je podskupina kapitalskega trga, kjer finančne institucije in podjetja sodelujejo pri trgovanju s finančnimi instrumenti
  • Vrste trgov - trgovci, posredniki, borze Vrste trgov - trgovci, posredniki, borze Trgi vključujejo borzne posrednike, trgovce in borze. Vsak trg deluje v okviru različnih mehanizmov trgovanja, ki vplivajo na likvidnost in nadzor. Različne vrste trgov omogočajo različne značilnosti trgovanja, opisane v tem priročniku
  • Mehanizmi trgovanja Mehanizmi trgovanja Mehanizmi trgovanja se nanašajo na različne metode trgovanja s sredstvi. Dve glavni vrsti mehanizmov trgovanja sta mehanizmi trgovanja, ki temeljijo na ponudbah in na podlagi naročil

Zadnje objave