Private Equity vs tvegani kapital vs Angel / Seed - Faza, tveganje, donos

Ta priročnik ponuja podrobno primerjavo zasebnega lastniškega kapitala Kariera Profil zasebnega lastniškega kapitala Analitiki in pridruženi kapital opravljajo podobno delo kot pri investicijskem bančništvu. Naloga vključuje finančno modeliranje, vrednotenje, dolge ure in visoko plačo. Private equity (PE) je pogost karierni napredek investicijskih bankirjev (IB). Analitiki v IB pogosto sanjajo, da bi "diplomirali" na strani nakupa v primerjavi s tveganim kapitalom v primerjavi z angelskimi in semenskimi vlagatelji. Zlahka je zamenjati tri razrede vlagateljev, zlasti ker se veliko prekrivajo in razlike niso vedno zelo jasne. Spodaj so najpomembnejše stvari, ki jih morate vedeti o zasebnem kapitalu, tveganem kapitalu in angelskih / semenskih vlagateljih.

diagram zasebnega kapitala v primerjavi s tveganim kapitalom v primerjavi z angelskimi vlagatelji

Primerjalna tabela: Private Equity vs tvegani kapital vs Angel in Seed vlagatelji

Tri razrede vlagateljev najlažje primerjamo s pregledom spodnje tabele. Ponuja razčlenitev glede na stopnjo podjetij, v katera vlagajo, velikost in vrsto naložbe, profile tveganja / donosa, njihove vodstvene ekipe in še več.

Semena / Angel Tveganega kapitala Zasebni kapital
Faza poslovanja Ustanovitev, zagon, prihodki Zgodnja faza, pred donosnost Srednja in kasnejša stopnja, donosen, denarni tok
Velikost naložbe ($) 10.000 do nekaj milijonov Nekaj ​​milijonov do deset milijonov Širok razpon: nekaj milijonov do milijard
Vrsta naložbe Lastniški kapital, VARNO Kapital, zamenljivi dolg Kapital z vzvodom
Investicijska skupina Podjetniki / pretekli ustanovitelji Mešanica podjetnikov in bankirjev / financ Večinoma bankirji / finančni strokovnjaki
Stopnja tveganja Izjemno tveganje, velika verjetnost, da boste izgubili ves denar Visoko tveganje, zmerna možnost izgube vsega denarja Zmerno tveganje, majhna možnost izgube vsega denarja
Vrni profil > 100-kratni povratni cilji > 10-krat povratni cilji > 15% IRR
Industrijski poudarek Od podjetja do podjetja se spreminja Od podjetja do podjetja se spreminja Od podjetja do podjetja se spreminja
Pregled naložb Ustanovitelji, TAM, potencial tržnega deleža, viralnost, # uporabniki itd. Ustanovitelji, potencial tržnega deleža, prihodki, marže, stopnja rasti EBITDA, denarni tok, IRR, finančni inženiring
Primeri Paul Buchheit / Y Combinator, AngelList, Techstars, Jeff Clavier Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, VantagePoint, Highland KKR, Carlyle Group, Blackstone, Apollo

Faza poslovanja - zasebni kapital v primerjavi s tveganim kapitalom v primerjavi s semenskimi vlagatelji

Kot že poimenujejo imena, so vlagatelji "semenski" ali "angelski" običajno prvi vlagatelji v podjetje, sledijo podjetja tveganega kapitala (pomislite na "nov podvig") in nazadnje podjetja zasebnega kapitala.

Angelali vlagatelji semen sodelujejo v podjetjih, ki so v tako zgodnji fazi, da so morda pred prihodki, pri čemer je malo ali nič kupcev. Lahko imajo preprosto dobro razvit poslovni načrt, prototip, beta test, najmanj izvedljiv izdelek (MVP) ali pa so na podobni stopnji razvoja. Nekatera podjetja pa imajo lahko prihodek Prihodki od prodaje Prihodki od prodaje so prihodki, ki jih podjetje prejme od prodaje blaga ali opravljanja storitev. V računovodstvu lahko izraza "prodaja" in "prihodek" uporabljamo in pogosto uporabljamo zamenljivo, da pomenimo isto stvar. Prihodki ne pomenijo nujno prejetega denarja. ali celo denarni tok Brez vrednotenja Vodniki za vrednotenje, da se najpomembnejših konceptov naučite s svojim tempom. Ti članki vas bodo naučili najboljših praks vrednotenja poslovanja in kako oceniti podjetje s primerljivo analizo podjetja,modeliranje diskontiranega denarnega toka (DCF) in predhodne transakcije, kot se uporabljajo pri investicijskem bančništvu, delniških raziskavah (ne pomeni, dateh stvari ne more imeti - preprosto pogosto jih nimajo).

Podjetja tveganega kapitala (VC) običajno vlagajo v podjetja, ki so dokazala svoj model dohodka, ali če ne, imajo vsaj precejšnjo in hitro rastočo bazo strank z jasno vidno strategijo prihodkov.

Podjetja z zasebnim lastniškim kapitalom (PE) vlagajo, ko je podjetje preseglo ustvarjanje prihodkov in razvilo donosne marže, stabilen denarni tok in je sposobno servisirati velik znesek dolga. Če želite izvedeti več o različnih vrstah denarnih tokov, preberite naš vodnik o končnem ocenjevanju denarnih tokov in se naučite najpomembnejših konceptov v svojem ritmu. Ti članki vas bodo naučili najboljših praks vrednotenja poslovanja in kako ovrednotiti podjetje s primerljivo analizo podjetja, modeliranjem diskontiranega denarnega toka (DCF) in predhodnimi transakcijami, kot se uporabljajo pri investicijskem bančništvu, raziskavah lastniškega kapitala,

Velikost naložbe - zasebni kapital v primerjavi s tveganim kapitalom / vlagatelji semen

Vlagatelji semen in angelov res nimajo najmanjše velikosti, običajno pa znašajo od 10.000 do 100.000 dolarjev, v nekaterih primerih pa lahko dosežejo tudi nekaj milijonov. Y Combinator na primer običajno vloži 120.000 USD za 7-odstotni lastniški delež v podjetjih, sprejetih v njegov program pospeševalnika.

Podjetja tveganega kapitala lahko vlagajo širok spekter vrednosti, odvisno od panoge, podjetja in različnih drugih dejavnikov. Praviloma lahko domnevate, da so posli s tveganim kapitalom v povprečju od milijon do 20 milijonov dolarjev.

Podjetja z zasebnim lastniškim kapitalom , ki so vlagatelji v poznejši fazi, običajno sklepajo večje posle in obseg je lahko velik, odvisno od vrste posla. Obstajajo butične zasebne delniške družbe srednjega trga, ki bodo sklenile 5 milijonov dolarjev poslov, velika svetovna podjetja, kot sta Blackstone in KKR, pa milijarde dolarjev. Razpon je tako širok, da je skoraj nesmiselno določiti povprečje.

Vrsta naložbe - zasebni kapital v primerjavi s tveganim kapitalom in semenom

Angel / vlagatelj semen lahko vlaga samo lastniški kapital, saj so podjetja, ki jih ciljajo, tako zgodnja, da niso primerna za dolg. V zelo zgodnjih ukvarja fazi lahko uporabljajo instrument, imenovan SAFE, ki stoji za S izva GREEMENT za F uture E quity. To je alternativa zamenljivi note. V zameno za denar družba vlagatelju daje pravico do nakupa delnic v prihodnjem krogu lastniških vrednostnih papirjev (s posebnimi cenovnimi parametri). Večina poslov pa se preprosto sklene kot gotovina za delnice.

VC podjetja vlagajo navadni lastniški kapital, prednostne delnice in zamenljive dolžniške vrednostne papirje v podjetja. Njihov poudarek je na lastniškem kapitalu navzgor, zato je njihov cilj, tudi če vlagajo v konvertibilni dolžniški vrednostni papir, sčasoma lastništvo lastniškega kapitala. Prednostne delnice Stroški prednostnih delnic Stroški prednostnih delnic podjetja so dejansko cena, ki jo plača v zameno za dohodek, ki ga dobi od izdaje in prodaje delnic. Stroške prednostne delnice izračunajo tako, da letno prednostno dividendo delijo s tržno ceno delnice. lahko ima vse vrste posebnih pravic in privilegijev za zaščito vlagateljev z omejevanjem njihove negativne strani (najprej ven) in zaščito pred prihodnjim zmanjšanjem lastniškega deleža (pravice / nakupni boni / ragče).

PE podjetjaobičajno vlagajo v lastniški kapital, vendar si izposodijo tudi veliko denarja, da povečajo svojo stopnjo donosa z vzvodom (notranja stopnja donosa IRR Notranja stopnja donosa (IRR) Notranja stopnja donosa (IRR) je diskontna stopnja, ki tvori neto sedanjo vrednost (NPV) nič projekta. Z drugimi besedami, to je pričakovana sestavljena letna stopnja donosa, ki se bo zaslužila s projektom ali naložbo.). Lahko sklenejo transakcijo, znano kot odkup s finančnim vzvodom (LBO) - odkup s finančnim vzvodom (LBO). Odkup s finančnim vzvodom (LBO) je transakcija, pri kateri je podjetje pridobljeno z dolgom kot glavnim virom plačila. Do transakcije LBO običajno pride, ko se podjetje s privatnim lastniškim kapitalom (PE) zadolži od različnih posojilodajalcev (do 70–80% kupnine), da doseže notranji donos IRR>20%, kjer maksimizirajo znesek dolga, ki ga lahko uporabijo pri poslu.

Investicijska skupina - Private Equity vs tvegani kapital vs Angel Investors

Vlagatelji semen ali angelov so praviloma podjetniki, ki so ustanovili lastna podjetja in so uspešno izstopili. Njihov glavni sklop spretnosti je razumevanje vloge podjetnika v poslu in pogosto imajo zelo specifično znanje o izdelkih.

Skupine za naložbe tveganega kapitala so pogosto mešanica podjetnikov in nekdanjih investicijskih bankirjev. Kaj počnejo investicijski bankirji? Kaj počnejo investicijski bankirji? Investicijski bankirji lahko delajo 100 ur na teden, opravljajo raziskave, finančno modeliranje in predstavljajo predstavitve. Čeprav ima nekaj najbolj zaželenih in finančno koristnih položajev v bančni industriji, je investicijsko bančništvo tudi ena najzahtevnejših in najtežjih poklicnih poti, Vodnik za IB ali druge vrste finančnih strokovnjakov. Na primer, a16z najame širok nabor podjetnikov in strokovnjakov, kot lahko vidite v njihovih profilih ekip a16z.

Družbe z zasebnim lastniškim kapitalom so običajno bolj obtežene do nekdanjih investicijskih bankirjev in korporativnega razvoja. Korporativni razvoj Korporacijski razvoj je skupina v korporaciji, odgovorna za strateške odločitve za rast in prestrukturiranje poslovanja, vzpostavljanje strateških partnerstev, vključevanje in pripojitve (M&A) in / ali doseči organizacijsko odličnost. Corp Dev si prizadeva tudi za priložnosti, ki izkoriščajo vrednost poslovne platforme podjetja. vrste ali izkušeni korporativni operaterji.

Stopnja tveganja

Ta del je dokaj enostaven. Prej kot je podjetje v fazi, večje je tveganje (kot posploševanje - seveda obstajajo izjeme).

Ena stvar, ki lahko zmanjša raven tveganja, je vzvod in finančni inženiring. Medtem ko so največja zasebna lastniška podjetja 10 najboljših zasebnih delniških podjetij Kdo je 10 najboljših zasebnih kapitalskih podjetij na svetu? Naš seznam desetih največjih PE podjetij, razvrščenih po skupnem zbranem kapitalu. Skupne strategije v PE vključujejo odkupe z vzvodom (LBO), tvegani kapital, kapital za rast, naložbe v stiski in mezzaninski kapital. lahko običajno vlagajo v podjetja z manjšim tveganjem, če uporabijo prevelik vzvod za pridobivanje znatnega lastniškega deleža, potem lahko naložbe postanejo zelo tvegane.

Vrnitev ciljev

Vsi trije razredi vlagateljev poskušajo zaslužiti najvišje možne stopnje donosa, prilagojene tveganju. To je samoumevno.

Glede na različne profile tveganj pa lahko opazimo, da se lahko semenske naložbe v povprečju vrnejo 100-krat ali več, ko delujejo (pogosto gre na nič), medtem ko so poznejši donosi VC lahko približno 10-krat (manj jih gre na nič ). PE podjetja iščejo 20% ali več IRR (le zelo majhno število naložb je nič).

Industrijski poudarek

Med tremi razredi vlagateljev ni prave, prepoznavne panožne razlike.

Zasebni lastniški kapital v primerjavi s tveganim kapitalom v primerjavi z angelskimi / semenskimi vlagatelji se tako močno razlikuje glede na panogo, da jih je mogoče oceniti samo za podjetja.

Pregled naložb

Angeli in vlagatelji semen se bolj osredotočajo na kvalitativne dejavnike, na primer na to, kdo so ustanovitelji, razloge na visoki ravni, zakaj bi podjetje moralo biti veliko uspešno, in ideje o ustreznosti proizvodnega trga.

VC so prav tako zelo osredotočeni na to, kdo so ustanovitelji, vendar so običajno do te faze na voljo konkretnejše meritve, kot so stopnja prihodka, povprečni prihodek na uporabnika, življenjska vrednost kupca, marže itd. Če želite izvedeti več, glejte našo seznam meritev vrednotenja zagonskih spletnih strani. Startup Valuation Metrics (za internetna podjetja) Startup Valuation Metrics za internetna podjetja. Ta priročnik opisuje 17 najpomembnejših meritev vrednotenja e-poslovanja za internet, ki jih je treba vrednotiti

PE podjetja preučujejo ključne finančne metrike, vključno z EBITDA, denarnim tokom, prostim denarnim tokom. Vrednotenje Brezplačna vodenja za vrednotenje, da se najpomembnejših konceptov naučijo v svojem ritmu. Ti članki vas bodo naučili najboljših praks za vrednotenje poslovanja in kako ovrednotiti podjetje s primerljivo analizo podjetja, modeliranjem diskontiranega denarnega toka (DCF) in predhodnimi transakcijami, kot se uporabljajo pri investicijskem bančništvu, raziskavah lastniškega kapitala in, navsezadnje, kakšna je stopnja IRR donosa (IRR) Notranja stopnja donosa (IRR) je diskontna stopnja, zaradi katere je neto sedanja vrednost (NPV) projekta nič. Z drugimi besedami, pričakovana sestavljena letna stopnja donosa bo zaslužena s projektom ali naložbo. verjamejo, da lahko dosežejo.

Če želite izvedeti več, si oglejte naš tečaj o osnovah poslovnega vrednotenja zdaj!

Primeri podjetij PE, VC in Angel / Seed

Oglejmo si podjetja, ki poslujejo v zasebnem kapitalu v primerjavi s tveganim kapitalom v primerjavi z angelskim in semenskim vlaganjem.

Semenska stopnja:

  • Y Kombinator
  • Techstars
  • Zagon Boom
  • Maven Ventures
  • Posamezniki, kot sta Jeff Bezos in Marissa Mayer

Podjetja Venture Captial:

  • Hrastovi investicijski partnerji
  • VantagePoint
  • Highland Capital Partners
  • Greylock partnerji
  • Google Ventures
  • Andreessen Horowitz

Podjetja z zasebnim lastniškim kapitalom:

  • Skupina Carlyle
  • Kohlberg Kravis Roberts (KKR)
  • Skupina Blackstone
  • Apollo Global Management

Finančno modeliranje zasebnega kapitala v primerjavi s tveganim kapitalom in vlagatelji Angel / Seed

Kot lahko vidite, obstaja veliko razlik med zasebnim kapitalom in tveganim kapitalom v primerjavi z angelskimi vlagatelji. Primarna prepoznavna razlika se v resnici zniža na stopnji podjetij, v katera vlagajo. Vse ostalo se v treh kategorijah običajno zamegli.

Ko gre za sklope spretnosti in poklicne poti v vseh treh vrstah podjetij, je za obsežno finančno modeliranje potrebno strokovno znanje. Kaj je finančno modeliranje V Excelu se za napovedovanje finančne uspešnosti podjetja izvaja finančno modeliranje. Pregled finančnega modeliranja, kako in zakaj zgraditi model. in metode vrednotenja Metode vrednotenja Pri vrednotenju podjetja kot delujočega podjetja se uporabljajo tri glavne metode vrednotenja: analiza DCF, primerljiva podjetja in predhodne transakcije. Te metode vrednotenja se uporabljajo pri investicijskem bančništvu, raziskovanju lastniškega kapitala, zasebnem kapitalu, razvoju podjetij, združitvah in prevzemih, odkupih s finančnim vzvodom in financah.

Če iščete prednost na trgu dela v investicijskih podjetjih, si oglejte naše spletne tečaje finančnega modeliranja, kjer se naučite graditi modele, kot je spodnji, iz nič.

Finančni model za zasebni kapital v primerjavi s tveganim kapitalom

Več virov

Poslanstvo Finance je pomagati vam napredovati v karieri. Ta priročnik za Private Equity vs tvegani kapital vs vlagatelji Angel in Seed je bil zasnovan kot pomoč vaši karieri kot finančni analitik. Ti dodatni viri vam bodo morda v pomoč:

  • Profil kariere v zasebnem lastniškem kapitalu Profil zasebne delniške kariere Analitiki in sodelavci zasebnega kapitala opravljajo podobno delo kot pri investicijskem bančništvu. Naloga vključuje finančno modeliranje, vrednotenje, dolge ure in visoko plačo. Private equity (PE) je pogost karierni napredek investicijskih bankirjev (IB). Analitiki v IB pogosto sanjajo, da bi "diplomirali" na strani nakupa,
  • Seznam 10 najboljših zasebnih delniških podjetij 10 najboljših zasebnih delniških družb Kdo je 10 najboljših zasebnih kapitalskih podjetij na svetu? Naš seznam desetih največjih PE podjetij, razvrščenih po skupnem zbranem kapitalu. Skupne strategije v PE vključujejo odkupe z vzvodom (LBO), tvegani kapital, kapital za rast, naložbe v stiski in mezzaninski kapital.
  • Metode vrednotenja Metode vrednotenja Pri vrednotenju podjetja kot delujočega podjetja se uporabljajo tri glavne metode vrednotenja: analiza DCF, primerljiva podjetja in predhodne transakcije. Te metode vrednotenja se uporabljajo pri investicijskem bančništvu, raziskavah lastniškega kapitala, zasebnem kapitalu, razvoju podjetij, združitvah in prevzemih, odkupih s finančnim vzvodom in financah
  • Priročnik za finančno modeliranje Brezplačni vodnik za finančno modeliranje Ta priročnik za finančno modeliranje zajema nasvete in najboljše prakse v Excel o predpostavkah, gonilnikih, napovedovanju, povezovanju treh izjav, analizi DCF in več

Zadnje objave