Zlato padalo - razumejte, kako delujejo zlata padala

Zlato padalo pri združitvah in prevzemih (M&A) Mergers Acquisitions M&A Process Ta vodnik vas popelje skozi vse korake v postopku M&A. Preberite, kako se zaključujejo združitve in prevzemi. V tem priročniku bomo opisali postopek prevzema od začetka do konca, različne vrste prevzemnikov (strateški v primerjavi s finančnimi nakupi), pomen sinergij in transakcijski stroški, se nanašajo na veliko finančno nadomestilo ali znatne koristi, zajamčene podjetju izvršitelji ob odpovedi po združitvi ali prevzemu. Ugodnosti vključujejo odpravnino, denarne bonuse in delniške opcije Delniška opcija Delniška opcija je pogodba med dvema strankama, ki kupcu daje pravico, da kupi ali proda osnovne delnice po vnaprej določeni ceni in v določenem časovnem obdobju.Prodajalec delniške opcije se imenuje zapisovalec opcij, kjer prodajalec plača premijo iz pogodbe, ki jo kupi kupec delniške opcije. .

Zlato padalo

Zgodovina zlatega padala

Izraz "zlato padalo" je bil prvič uporabljen leta 1961. Charles C. Tillinghast mlajši, nekdanji predsednik in izvršni direktor družbe Trans World Airlines, je bil zaslužen za prvega prejemnika zlatega padala, ko je podjetje skušalo nadzor nad Howardom Hughesom. V primeru, da bi Hughes spet prevzel nadzor nad podjetjem in odpustil Tillinghasta, je podjetje Tillinghastu v pogodbi dodelilo klavzulo, ki bi mu zagotovila precejšen znesek denarja, če bi izgubil službo.

Primer zlatega padala

Pogodba o zaposlitvi Colina, generalnega direktorja Generalni direktor Generalni direktor, okrajšava za izvršni direktor, je najvišje uvrščeni posameznik v podjetju ali organizaciji. Generalni direktor je odgovoren za splošni uspeh organizacije in za sprejemanje vodstvenih odločitev na najvišji ravni. Preberite opis delovnega mesta družbe A, vključuje zlato padalsko klavzulo, ki mu zagotavlja 100 milijonov dolarjev odpravnin, delniških opcij, upokojitvenega paketa in zdravstvenih ugodnosti, če ga odpovedo. Podjetje A prevzame drugo podjetje in zamenja se vodstvena ekipa v podjetju A. Colin, ki je zdaj prisiljen zapustiti podjetje, bo lahko izkoristil ugodnost zlate klavzule o padalu v pogodbi o zaposlitvi.

Prednosti zlatih padal

Z zagotavljanjem zlatih padalskih klavzul vodstvom podjetij na visoki ravni lahko podjetja:

  • Najemite in obdržite vrhunske talente: Zlata padala se uporabljajo za privabljanje vrhunskih talentov. Vodstvo si želi varnosti - še posebej, če je podjetje v panogi, ki je nagnjena k združitvam in pripojitvam ali če ima podjetje visoko stopnjo poslovnega prometa. Ponudba zlatih padal širi nabor prosilcev in privablja zaposlene na visoki ravni.
  • Zmanjšanje / odstranjevanje navzkrižja interesov med združitvijo:Pogosto med združitvijo so vodstveni delavci nervozni zaradi varnosti svojega delovnega mesta in jih lahko zamika, da bi z odložitvijo ali sabotažo združili z obrambnimi sredstvi, kot je strupna tableta. potencialnim pridobiteljem postane manj zaželen. To lahko dosežemo s prodajo cenejših delnic obstoječim delničarjem, s čimer zmanjšamo lastniški kapital, ki ga prejme prevzemnik, obramba kronskih draguljev Crown Jewel Defense Strategija Crown Jewel Defense pri združitvah in prevzemih (M&A) je, ko cilj sovražnega prevzema proda nekaj svojih delnic. dragoceno premoženje za zmanjšanje njegove privlačnosti za sovražnega ponudnika. Obramba kronskega dragulja je skrajna obramba, saj bo ciljna družba del svoje vrednosti namerno uničila,z upanjem, da bo prevzemnik spustil svojo sovražno ponudbo. , ali Pac-man obramba Pac-Man Defense Pac-Man Defense je strategija, ki jo ciljna podjetja uporabljajo za preprečevanje sovražnega prevzema. To strategijo preprečevanja prevzema izvaja ciljno podjetje, ki se obrne tako, da poskuša prevzeti prevzemnika. Namen obrambe Pac-Man je zelo težko prevzeti primer obrambe pac-man. Zlato padalo zagotavlja odškodnino v primeru izgube službe. To spodbuja vodstvo, da si prizadeva za najboljše interese podjetja, namesto da bi se ukvarjali s svojo finančno varnostjo.To strategijo preprečevanja prevzema izvaja ciljno podjetje, ki se obrne tako, da poskuša prevzeti prevzemnika. Namen obrambe Pac-Man je zelo težko prevzeti primer obrambe pac-man. Zlato padalo zagotavlja odškodnino v primeru izgube službe. To spodbuja vodstvo, da si prizadeva za najboljše interese podjetja, namesto da bi se ukvarjali s svojo finančno varnostjo.To strategijo preprečevanja prevzema izvaja ciljno podjetje, ki se obrne tako, da poskuša prevzeti prevzemnika. Namen obrambe Pac-Man je zelo težko prevzeti primer obrambe pac-man. Zlato padalo zagotavlja odškodnino v primeru izgube službe. To spodbuja vodstvo, da si prizadeva za najboljše interese podjetja, namesto da bi se ukvarjali s svojo finančno varnostjo.
  • Zmanjšajte sovražne prevzeme: Tekmovalci, ki želijo pridobiti podjetje z zlatimi padali za vodstvo, bodo morda dvakrat premislili o sovražnem prevzemu, saj bi bili v tem primeru odgovorni za izplačilo ekstravagantnih zaključnih paketov v primeru prevzema nadzora nad podjetjem in zamenjave obstoječo vodstveno ekipo.

Polemike v zvezi z zlatimi padali

Zlata padala, ki jih dobijo direktorji podjetij, ustvarjajo polemike, ker ustvarjajo naslednje okoliščine:

  • Od podjetja zahtevajte, da plača veliko denarja: odškodnina z zlatim padalom lahko bistveno zmanjša donosnost podjetja.
  • Problem moralne ogroženosti: Voditelji z zlatimi padali se lahko zavedajo, da bi jim odpoved prinesla velike koristi, in nimajo nobene spodbude za dobro delo. Vodstvo z zlatim padalom morda ne bo delovalo v najboljšem interesu delničarjev.
  • Ne sme odvračati sovražnih prevzemov: čeprav zlata padala lahko zmanjšajo sovražni prevzem, običajno predstavljajo le majhen odstotek skupnih stroškov združitve. Zato zlata padala morda ne bodo bistveno zavirala sovražnega prevzema. To bi pomenilo, da ponujajo razmeroma malo koristi v primerjavi z zelo visokimi stroški.

Top 10 zlatih padal

Tu je seznam 10 največjih zlatih padal v letu 2016:

Top 10 zlatih padalVir: Bloomberg

Več virov

Finance ponujajo certifikat za finančno modeliranje in vrednotenje (FMVA) ™ FMVA®. Pridružite se 350.600 študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari, za tiste, ki želijo svojo kariero dvigniti na višjo raven. Za nadaljnje učenje in napredovanje v karieri vam bodo v pomoč naslednji finančni viri:

  • Premisleki in posledice združitev in prevzemov Premisleki in posledice združitev in prevzemov Pri izvajanju združitev in prevzemov mora podjetje priznati in pregledati vse dejavnike in zapletenosti, ki se nanašajo na združitve in prevzeme. Ta priročnik opisuje pomembno
  • Analiza posledic združitve Analiza posledic združitve Analiza posledic združitve ocenjuje finančni vpliv združitve ali prevzema na podjetje. Pred tem jih je treba skrbno pretehtati
  • Načrt lastništva delnic zaposlenih (ESOP) Načrt lastništva delnic zaposlenih (ESOP) Načrt lastništva delnic zaposlenih (ESOP) se nanaša na načrt zaslužkov zaposlenih, ki zaposlenim daje lastniški delež v podjetju. Delodajalec dodeli odstotek delnic podjetja vsakemu upravičenemu zaposlenemu brez vnaprejšnjih stroškov. Razdelitev delnic lahko temelji na plačni lestvici zaposlenega in pogojih
  • Priročnik za finančno modeliranje Brezplačni vodnik za finančno modeliranje Ta priročnik za finančno modeliranje zajema nasvete in najboljše prakse v Excel o predpostavkah, gonilnikih, napovedovanju, povezovanju treh izjav, analizi DCF in več

Zadnje objave