Podjetniške obveznice - opredelitev in razčlenitev različnih podjetniških obveznic

Korporacijske obveznice izdajajo korporacije Corporation Korporacija je pravna oseba, ki so jo ustanovili posamezniki, delničarji ali delničarji z namenom poslovanja z namenom dobička. Družbe lahko sklepajo pogodbe, tožijo in tožijo, imajo v lasti premoženje, nakazujejo zvezne in državne davke ter si izposojajo denar pri finančnih institucijah. in običajno dozorijo v 1 do 30 letih. Te obveznice običajno ponujajo višji donos kot državne obveznice, vendar nosijo več tveganja. Podjetniške obveznice je mogoče razvrstiti v skupine, odvisno od tržnega sektorja, v katerem podjetje deluje. Razlikovati jih je mogoče tudi glede na varnostno zavarovanje obveznice ali pomanjkanje varnosti.

Pen s podpisom korporativnih obveznic

Hitri povzetek

  • Korporacijske obveznice izdajajo korporacije in jih običajno razdeli skrbnik, kot je banka
  • Podjetniške obveznice so razdeljene v pet kategorij: gospodarske javne službe, promet, industrijska podjetja, banke in finančna podjetja ter mednarodne izdaje
  • Obveznice so lahko podprte z različnimi sredstvi, kot so hipoteke, oprema ali druga podjetja

Kako se distribuirajo podjetniške obveznice?

Podjetniške obveznice se običajno prodajo prek tretje osebe, ki se imenuje skrbnik podjetja. Imeti tretjo osebo pomaga rešiti številna vprašanja. Na primer, vlagatelji morda težko razumejo zaveze Dolžniške zaveze Dolžniške zaveze so omejitve, ki jih posojilodajalci (upniki, imetniki dolgov, vlagatelji) dajo na posojilne sporazume, da omejijo ukrepe posojilojemalca (dolžnika). in ugotovijo, ali podjetja upoštevajo podrobnosti pogodbe. Vlagatelji se lahko s poznano tretjo osebo zanašajo na skrbnika, ki bo vodil odnose s korporacijami.

Skrbniki podjetij so lahko banka ali skrbniško podjetje, ki overi obveznice in jih spremlja, ko so prodane. Če izdajatelj podjetja ne plača obresti ali glavnice, je skrbnik odgovoren za ukrepe za zaščito pravic imetnika obveznic. Vendar skrbnike plača izdajatelj dolga in lahko storijo le tisto, kar določa pogodba. Zato skrbnik morda ne bo smel izvajati določenih preiskav družbe in se mora pogosto zanašati na mnenja, ki jih zagotavlja družba.

Vrste podjetniških obveznic

Obstaja pet osnovnih kategorij podjetniških obveznic: gospodarske javne službe, prevozi, industrijska podjetja, banke in finančna podjetja ter mednarodne izdaje. Pet kategorij je mogoče še razčleniti. Na primer, kategorija prevoza vključuje letalske družbe, železnice in avtoprevoznike.

Varnost obveznic

Varščina za obveznice predlaga nekakšno osnovno sredstvo, ki podpira izdajo. To je boljše za vlagatelje, saj zagotavlja zaščito pred tveganji pred morebitnim neplačilom dolga. Dolg se zgodi, ko posojilojemalec ne plača posojila v času zapadlosti. Čas, ko pride do neplačila, je odvisen od pogojev, o katerih se dogovorita upnik in posojilojemalec. Nekatera posojila privzeto zamudijo eno plačilo, druga pa zamudijo šele po treh ali več plačilih. . Sredstva, ki podpirajo obveznico, zagotavljajo varnost zunaj kreditne sposobnosti izdajatelja.

Hipotekarna obveznica

Obveznice so lahko podprte z različnimi sredstvi. Na primer, obveznice, zavarovane s hipotekami, so hipotekarni vrednostni papirji (MBS). Hipotekarna obveznica imetnikom obveznic omogoča prodajo zastavljenih nepremičnin za izpolnitev vseh neplačanih obveznosti do imetnikov obveznic.

Zavarovalne obveznice

Zavarovalne obveznice so podobne hipotekarnim obveznicam, le hiše se ne uporabljajo za varnostno kopiranje obveznic. Uporabljajo jih podjetja, ki nimajo osnovnih sredstev ali nepremičnin. Namesto tega imajo ta podjetja v lasti vrednostne papirje drugih podjetij. Pri izdaji obveznic zastavijo take delnice, obveznice ali druge naložbe, ki jih imajo v drugih podjetjih.

Potrdila o zaupanju opreme

Potrdila o zaupanju opreme se običajno vrtijo okoli najema opreme. Denimo, da železniško podjetje potrebuje nekaj avtomobilov in jih naroči pri proizvajalcu. Proizvajalec bo izpolnil naročilo in lastništvo avtomobilov prenesel na skrbnika. Poverjenik bo nato investitorjem prodal potrdila o zaupanju opreme, da bodo proizvajalcu plačali avtomobile. Da bi skrbnik še naprej plačeval obresti na ETC, skrbnik pobira najemnine od železniškega podjetja. Po zapadlosti bankovca železniško podjetje nato od skrbnika prejme naslove avtomobilov.

Najem železniških vozil ni pravi dogovor o lizingu, ker bo železniško podjetje lastništvo nad vagoni dobilo na koncu sporazuma o ETC. Torej so potrdila o zaupanju opreme v bistvu vrsta zavarovanega dolžniškega financiranja.

Obveznice

Dolžniške obveznice so nezavarovane obveznice, ki niso podprte na primer z določenimi nepremičninami ali drugimi sredstvi. V kategoriji državnih obveznic so zakladne menice primer obveznice. Dolžniške obveznice običajno izdajo korporacije z močnimi bonitetnimi ocenami in zato običajno ne ponujajo zelo visokih obrestnih mer. Korporacije, ki so že izdale hipotekarne ali zavarovalnice, lahko ponudijo tudi obveznice. Obveznice, izdane v takih primerih, se štejejo za slabše kakovosti.

Zamenljive zadolžnice

Dolžniške obveznice so lahko zamenljive - to pomeni, da imajo imetniki obveznic po določenem času (na primer po dveh letih) obveznice pretvorijo v določeno število delnic delnice družbe. Zamenljive obveznice so navadno bolj privlačne za vlagatelje in zato običajno plačujejo nižje obrestne mere.

Zajamčene obveznice

Kot že ime pove, so zajamčene obveznice obveznice, ki so zajamčene. Garancijo zagotavlja druga družba. To pomaga zmanjšati tveganje neplačila, saj se je druga družba strinjala, da bo stopila v veljavo in izpolnila zaveze Dolžniške zaveze Dolžniške zaveze so omejitve, ki jih posojilodajalci (upniki, imetniki dolgov, vlagatelji) dajo na posojilne sporazume, da omejijo ukrepe posojilojemalca (dolžnika). obveznice, če se pojavi potreba. Vendar pa zaradi tega obveznica ni popolnoma brez tveganja neplačila, saj družba, ki jamči za obveznico, morda ne bo mogla izpolniti svoje garancijske pogodbe.

Visoko donosne podjetniške obveznice

Obveznice z visokim donosom ali junk obveznice Junk Bonds Junk Bonds, znane tudi kot obveznice z visokim donosom, so obveznice, ki jih velike tri bonitetne agencije ocenjujejo pod naložbeni razred (glej sliko spodaj). Neželene obveznice imajo večje tveganje neplačila kot druge obveznice, vendar plačujejo višje donose, da so privlačne za vlagatelje. , ocenjujejo bonitetne agencije pod investicijsko oceno. Izraz nakazuje, da je obveznica bolj tvegana, vendar ne pomeni, da bo družba, ki je izdala obveznice, zamujala ali pa bo v stečaju. Obveznice z visokim donosom spadajo v tri vrste izdajateljev: prvotni izdajatelji, padli angeli Fallen Angel Padli angel je obveznica, ki je bila ocenjena kot naložbena, vendar je bila zaradi upada finančnega položaja izdajatelja znižana v status junk. Obveznico zniža ena ali več od treh največjih bonitetnih služb - Fitch,Moody's in Standard & Poor's (S&P). ter prestrukturiranja in odkupi s finančnim vzvodom.

Prvotni izdajatelji so novejša podjetja, ki nimajo močnih bilanc stanja. Bilanca stanja Bilanca stanja je eden od treh temeljnih računovodskih izkazov. Ti izkazi so ključni tako za finančno modeliranje kot za računovodstvo. Bilanca stanja prikazuje celotna sredstva podjetja in kako se ta sredstva financirajo bodisi z dolgom bodisi z lastniškim kapitalom. Sredstva = Obveznosti + Kapital ali izkazi poslovnega izida Izkaz poslovnega izida Izkaz poslovnega izida je eden glavnih računovodskih izkazov podjetja, ki prikazuje njihov dobiček in izgubo v določenem časovnem obdobju. Dobiček ali izguba se določi tako, da se upoštevajo vsi prihodki in odštejejo vsi odhodki tako iz poslovnih kot iz drugih dejavnosti. Ta izkaz je eden od treh izkazov, uporabljenih tako v financah podjetij (vključno s finančnim modeliranjem) kot računovodstvu. .Obveznice prodajajo na podlagi obljub o prihodnji rasti in donosnosti. Padli angeli so podjetja, ki imajo naložbeni dolg. Vendar so se ta podjetja v preteklih letih soočala z vprašanji, ki so privedla do poslabšanja njihove bonitetne ocene. Prestrukturiranje in odkupi s finančnim vzvodom so podjetja prostovoljno povečala dolžniško breme, da bi povečala vrednost za delničarje. Nove obveznice, ki jih te korporacije izdajajo, se zaradi že tako velikega dolžniškega bremena družbe štejejo za junk obveznice.Nove obveznice, ki jih te korporacije izdajajo, se zaradi že tako velikega dolžniškega bremena družbe štejejo za junk obveznice.Nove obveznice, ki jih te korporacije izdajajo, se zaradi že tako velikega dolžniškega bremena družbe štejejo za junk obveznice.

Privzete stopnje podjetniških obveznic

Privzeta stopnja je verjetnost, da izdajatelj ne plača kuponske stopnje ali glavnice. Prvi način za izračun stopnje neplačila je razdelitev števila izdajateljev, ki niso izpolnili obveznosti, s skupnim številom izdajateljev na začetku leta. Drugi način je, da vzamemo dolarski znesek obveznic, ki so zamujale, in ga delimo s skupno nominalno vrednostjo vseh neporavnanih obveznic. V 25 letih med 1970 in 1994 je 640 od ​​4.800 izdajateljev podjetij, le 0,13%, ne izpolnilo obveznosti za obveznice. Pomembno je omeniti, da "privzeto" vključuje tudi korporacije, ki so zamudile plačila ali odložile plačila.

Zaradi načina izračuna privzetega plačila je pomembno upoštevati stopnje izterjave. To je zato, ker vlagatelji pogosto izterjajo zamujena plačila ali zamude. Stopnja izterjave podjetniških obveznic je približno 38%.

Dodatni viri

Hvala, ker ste prebrali članek Finance o podjetniških obveznicah. Za nadaljnje učenje in napredovanje v svoji karieri priporočamo te dodatne finančne vire:

  • Slovarček s fiksnim dohodkom Slovar s fiksnim dohodkom Ta glosar s fiksnim dohodkom zajema najpomembnejše pogoje in definicije obveznic, potrebnih za finančne analitike. Ti izrazi so podrobno opisani v tečaju o osnovah za fiksni dohodek v financah. Stalna trajnost, korelacija, kuponska stopnja, kovariacija, kreditni razmik
  • Mednarodne obveznice Mednarodne obveznice Mednarodne obveznice so obveznice, ki jih izda država ali podjetje, ki ni domače za vlagatelja. Mednarodni trg obveznic se hitro širi, saj podjetja še naprej iščejo najcenejši način izposoje denarja. Z izdajo dolga v mednarodnem merilu lahko podjetje doseže več vlagateljev.
  • Tveganja fiksnega dohodka Tveganja fiksnega dohodka Tveganja fiksnega dohodka se pojavijo na podlagi nihanja okolja na trgu obveznic. Tveganja vplivajo na tržno vrednost vrednostnega papirja ob njegovi prodaji, denarni tok iz vrednostnega papirja, ko je v posesti, in dodatni dohodek, ustvarjen z ponovnim vlaganjem denarnih tokov.
  • Kapital Kapital V financah je lastniški kapital tržna vrednost sredstev v lasti delničarjev po poplačilu vseh dolgov. V računovodstvu se lastniški kapital nanaša na knjigovodsko vrednost lastniškega kapitala v bilanci stanja, ki je enaka sredstvom minus obveznosti. Izraz "lastniški kapital" v financah in računovodstvu vključuje koncept poštenega in enakega obravnavanja

Zadnje objave