Odvzem - Razumevanje, kako deluje postopek odsvojitve

Odprodaja je dejanje podjetja, ki odproda sredstvo. Medtem ko se odsvojitev lahko nanaša na prodajo katerega koli sredstva, se najpogosteje uporablja v okviru prodaje nebistvene poslovne enote. Odtujitev je mogoče razumeti kot neposredno nasprotje prevzema Pridobitev sredstev Pridobitev sredstev je nakup podjetja z nakupom njenih sredstev namesto delnic. V večini jurisdikcij pridobitev sredstev običajno vključuje tudi prevzem nekaterih obveznosti. Ker pa se stranke lahko pogajajo, katero sredstvo bodo pridobljene in katere obveznosti bodo prevzete, je lahko transakcija veliko bolj prilagodljiva.

Odprodaja lahko ustvari vbrizg denarja v podjetje, hkrati pa služi tudi celotni korporativni strategiji podjetja. Korporativna strategija Korporativna strategija se osredotoča na upravljanje virov, tveganje in donosnost podjetja, v nasprotju z iskanjem konkurenčnih prednosti v poslovni strategiji. Odtujitve so skupni svetovalni mandat pri investicijskem bančništvu. Brskajte po opisih delovnih mest: zahteve in spretnosti za razpise delovnih mest v investicijskem bančništvu, raziskovanje lastniškega kapitala, zakladništvo, finančni instrumenti in poslovna področja, korporativne finance, računovodstvo in druga finančna področja. Ti opisi delovnih mest so bili sestavljeni na podlagi najpogostejših seznamov spretnosti, zahtev, izobrazbe, izkušenj in drugega. Včasih se odsvojitev imenuje tudi izhodna strategija Strategija Vodila za poslovne in poslovne strategije.Preberite vse članke in vire o financah o poslovni in korporativni strategiji, pomembne koncepte, ki jih morajo finančni analitiki vključiti v svoje finančno modeliranje in analizo. Prednost prvega ponudnika, Porterjevih 5 sil, SWOT, konkurenčna prednost, pogajalska moč dobaviteljev.

Koraki v postopku odsvojitve

Odstranjevanje vključuje več korakov, kot je navedeno spodaj:

Odstranjevanje

Spodaj opisani postopek odsvojitve običajno vodijo strokovnjaki, ki delajo v korporacijskem razvoju. Korporativni razvoj. Korporacijski razvoj je skupina v korporaciji, odgovorna za strateške odločitve za rast in prestrukturiranje poslovanja, vzpostavljanje strateških partnerstev, vključevanje v združitve in prevzeme (M&A), in / ali doseči organizacijsko odličnost. Corp Dev si prizadeva tudi za priložnosti, ki izkoriščajo vrednost poslovne platforme podjetja. oddelek korporacije.

1. Spremljanje portfelja

Za podjetje, ki sledi aktivni strategiji odsvojitve, vodstvo redno izvaja pregled kontrolnega seznama skrbnosti. Ta kontrolni seznam skrbnega pregleda vključuje več kot 25 postavk, ki vključujejo finančne, pravne in poslovne postavke, ki jih je treba preveriti. vsake poslovne enote in njen pomen za dolgoročno poslovno strategijo podjetja Strategija Vodila za poslovne in poslovne strategije. Preberite vse članke in vire o financah o poslovni in korporativni strategiji, pomembne koncepte, ki jih morajo finančni analitiki vključiti v svoje finančno modeliranje in analizo. Prednost prvega ponudnika, Porterjevih 5 sil, SWOT, konkurenčna prednost, pogajalska moč dobaviteljev.

2. Identifikacija kupca

Ko je poslovna enota označena za morebitno odsvojitev, je treba za nadaljevanje posla identificirati kupca. Postopek identifikacije je ključnega pomena, ker je treba za pridobivanje vrednosti odsvojitve prejeti ceno, ki mora biti vsaj enaka oportunitetnim stroškom. Stroški oportunitete Stroški oportunitete so eden ključnih konceptov v študiju ekonomije in prevladujejo v različnih postopkih odločanja. Oportunitetni stroški so vrednost naslednje najboljše nadomestne rešitve. prodaje poslovne enote.

3. Izvajanje odsvojitve

Sama odprodaja bo zajemala različne vidike poslovanja, kot so pravno lastništvo, metode vrednotenja. Pri vrednotenju podjetja kot delujočega podjetja se uporabljajo tri glavne metode vrednotenja: analiza DCF, primerljiva podjetja in predhodne transakcije. Te metode vrednotenja se uporabljajo pri investicijskem bančništvu, raziskovanju lastniškega kapitala, zasebnem kapitalu, razvoju podjetij, združitvah in prevzemih, odkupih s finančnim vzvodom in pri financah ter pri spremembi poslovodenja ter zadrževanju in odpuščanju zaposlenih.

Najpogostejša oblika vrednotenja podjetij je finančno modeliranje Kaj je finančno modeliranje Finančno modeliranje se izvaja v Excelu za napovedovanje finančne uspešnosti podjetja. Pregled finančnega modeliranja, kako in zakaj zgraditi model. in natančneje analiza diskontiranega denarnega toka - analiza DCF Brezplačni vodič za usposabljanje po modelu DCF Model DCF je posebna vrsta finančnega modela, ki se uporablja za vrednotenje podjetja. Model je preprosto napoved prostega denarnega toka v podjetju.

Preberite več o tem postopku v finančnem analitiku za finančno modeliranje in vrednotenje FMVA® Certification. Pridružite se 350.600+ študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari.

4. Upravljanje prehoda

Poleg odsvojitve lahko podjetje kot strategijo in stroške vidi dve ključni področji za napredovanje. Ker bo podjetje izgubilo poslovno enoto, medtem ko bo dobilo velik denarni priliv, se bo moralo odločiti, kje in kako bo porabilo denar. Nekatera podjetja se lahko odločijo za rast svojih obstoječih poslovnih enot, medtem ko se druga lahko odločijo, da bodo v celoti nadaljevala novo poslovno področje. Denar se lahko uporabi tudi za upokojitev dolga.

Hkrati lahko ostanejo stroški od prodane enote v obliki zalednih procesov, kot so IT ali druga podporna infrastruktura, ki bi jih podjetje moralo ločiti ali vključiti naprej.

Prednosti odstranjevanja

Zahtevana stopnja donosa

Odločitev o odprodaji poslovne enote lahko izhaja iz njene slabe uspešnosti v smislu izpolnjevanja zahtevane stopnje donosa, kot je prikazan v njenem modelu določanja cen kapitala (CAPM) Model oblikovanja cen premoženja (CAPM) je model, ki opisuje razmerje med pričakovanim donosom in tveganjem za vrednostni papir. Formula CAPM kaže, da je donos vrednostnega papirja enak netveganemu donosu plus premija za tveganje, ki temelji na beta verziji tega vrednostnega papirja. To pomeni, da bo držanje poslovne enote škodovalo delničarjem, saj gre v bistvu za negativni projekt NPV.

Treba je upoštevati, da lahko različne poslovne enote v podjetju poročajo o zahtevani stopnji donosa, ki je višja ali nižja od stopnje donosa podjetja kot celote. To je posledica dejstva, da različne vrste poslovanja doživljajo različne stopnje sistemskega tveganja, sistemsko tveganje Sistemsko tveganje lahko opredelimo kot tveganje, povezano s propadom podjetja ali industrije, finančne institucije ali celotnega gospodarstva. Obstaja tveganje večje okvare finančnega sistema, pri čemer pride do krize, ko ponudniki kapitala izgubijo zaupanje v uporabnike kapitala ali beta Beta koeficient Beta koeficient je merilo občutljivosti ali korelacije vrednostnega papirja ali naložbenega portfelja z gibanja na celotnem trgu.Statistično merilo tveganja lahko izpeljemo s primerjavo donosov posameznega vrednostnega papirja / portfelja z donosi celotnega trga.

Formula sistemskega tveganja

Strateški poudarek

Odprodaja podjetju omogoča, da prerazporedi vire na svoja temeljna strokovna področja, ki v idealnem primeru ustvarijo višjo donosnost časa in truda. Eno od vprašanj diverzifikacije znotraj podjetja je, da se pojavljajo vodstvene disekonomije. To pomeni, da prevzemanje nebistvenih poslovnih dejavnosti razširi obseg upraviteljev na področja, na katerih morda nimajo potrebnih izkušenj, strokovnega znanja ali časa, da bi jih lahko vložili, da bi bilo ne-osrednje podjetje uspešno in ustrezno dobičkonosno.

Potencialna škoda je večja oportunitetna cena prerazporeditve osredotočenosti menedžerjev na ločeno poslovno enoto, kadar bi lahko dosegli višjo uspešnost na svojem primarnem fokusnem področju.

Stroški odsvojitve

Neposredni stroški

Nekateri neposredni stroški odsvojitve vključujejo transakcijske in prehodne stroške, povezane z odločitvijo. To vključuje vključitev ljudi, postopkov in orodij, potrebnih za izvedbo postopka odsvojitve, ki vključuje stvari, kot so upravljanje zakonitega prenosa sredstev, vrednotenje sinergij do kupca in odločanje o politikah zadrževanja in odpuščanja človeških virov.

Signalizacija

Signalizacija lahko povzroči odločitev podjetja za odprodajo zaradi neskladja informacij na kapitalskih trgih. Zunanji vlagatelji morda nimajo zadostnega znanja o podjetju, da bi lahko pravilno sklepali o njegovi prihodnji uspešnosti kot rezultat upravne odločitve o sprožitvi odsvojitve.

Kot primer informacijske asimetrije, ki vpliva na zaznavanje vlagateljev, razmislite o primeru, ko se podjetje odloči za zmanjšanje izplačil dividend za financiranje pozitivnih NPV projektov, ki bodo v prihodnosti povečali vrednost delničarjev. Vendar lahko delničarji znižanje dividende vidijo kot pokazatelj družbe v finančni stiski.

Podjetje lahko na enak način izbere strategijo odsvojitve za razporeditev svojih virov za optimalno uporabo in odstrani poslovne enote, ki ne ustvarijo zahtevane stopnje donosa. Toda delničarji lahko odsvojitev napačno razumejo kot signal nujne potrebe po denarju, ker je podjetje v težavah. Posledično lahko vlagatelji prodajo svoje delnice, kar povzroči znižanje cene delnic družbe, kar nekaterim vlagateljem še dodatno potrdi, da družbi grozi prenehanje poslovanja.

Način, kako vlagatelji preprečiti nenatančne signale glede trenutnega položaja podjetja in prihodnjih možnosti, je vzdrževanje odprte komunikacije z delničarji glede pomembnejših korporacijskih odločitev, na primer odločitve o odsvojitvi. V takem primeru je v najboljšem interesu družbe, da delničarjem jasno sporoči razloge za odločitev o odprodaji, skupaj z informacijami o koristih, ki jih družba namerava izkoristiti s prodajo poslovne enote.

Sorodna branja

Upamo, da vam je bil finančni vodnik za odsvojitev v pomoč. Nadaljujte svoje finančno izobraževanje z naslednjimi brezplačnimi finančnimi viri:

  • Nakup sredstev v primerjavi z nakupom delnic Nakup sredstev v primerjavi z nakupom delnic Nakup sredstev v primerjavi z nakupom delnic - dva načina odkupa podjetja in vsak način na različne načine koristi kupcu in prodajalcu. Ta podroben priročnik raziskuje in našteva prednosti, slabosti in razloge za strukturiranje posla s sredstvi ali delnic v transakciji združitev in prevzemov.
  • Izkoriščanje lastniškega kapitala Izkoriščanje lastniškega kapitala Proces delnega odsvojitve poslovne enote in pri katerem se manjšinski delež proda zunanjim vlagateljem, je znan kot lastniški kapital ali ECO.
  • Spin-off vs Split-off Spin-Off Korporativni spin-off je operativna strategija, ki jo podjetje uporablja za ustvarjanje nove poslovne hčerinske družbe iz svoje matične družbe. Do izstopa pride, ko nadrejena družba loči del svojega poslovanja v drugo javno kotirajočo družbo in delnice novega podjetja razdeli trenutnim delničarjem.
  • Program finančnih analitikov Certifikacija FMVA® Pridružite se 350.600 študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari

Zadnje objave