Prilagojeni EBITDA - Pregled in kako izračunati prilagojeni EBITDA

Prilagojena EBITDA je finančna metrika, ki vključuje odstranitev različnih enkratnih, nepravilnih in ponavljajočih se postavk iz EBITDA EBITDA EBITDA ali Dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo je dobiček podjetja, preden se izvede kateri koli od teh neto odbitkov. EBITDA se osredotoča na poslovne odločitve podjetja, ker preučuje donosnost podjetja iz temeljnih dejavnosti pred vplivom kapitalske strukture. Formula, primeri (zaslužek pred obdavčitvijo, amortizacija in amortizacija). Namen prilagoditve EBITDA je dobiti normalizirano število, ki ga ne izkrivljajo nepravilni dobički, izgube ali drugi elementi. Pogosto se uporablja pri metodah vrednotenja. Pri vrednotenju podjetja kot delujočega podjetja se uporabljajo tri glavne metode vrednotenja: analiza DCF, primerljiva podjetja in predhodne transakcije.Te metode vrednotenja uporabljajo finančni analitiki, investicijski bančniki pri investicijskem bančništvu, raziskovanju lastniškega kapitala, zasebnem kapitalu, razvoju podjetij, združitvah in prevzemih, finančnih analitikih, investicijskih bančnikih s finančnim vzvodom in s čim. Kaj počnejo investicijski bankirji? Investicijski bankirji lahko delajo 100 ur na teden, opravljajo raziskave, finančno modeliranje in predstavljajo predstavitve. Čeprav ima nekaj najbolj zaželenih in finančno koristnih položajev v bančni industriji, je investicijsko bančništvo tudi ena najzahtevnejših in najtežjih poklicnih poti, Vodič za IB in drugi finančni strokovnjaki.investicijski bančniki Kaj počnejo investicijski bankirji? Kaj počnejo investicijski bankirji? Investicijski bankirji lahko delajo 100 ur na teden, opravljajo raziskave, finančno modeliranje in predstavljajo predstavitve. Čeprav ima nekaj najbolj zaželenih in finančno koristnih položajev v bančni industriji, je investicijsko bančništvo tudi ena najzahtevnejših in najtežjih poklicnih poti, Vodič za IB in drugi finančni strokovnjaki.investicijski bančniki Kaj počnejo investicijski bankirji? Kaj počnejo investicijski bankirji? Investicijski bankirji lahko delajo 100 ur na teden, opravljajo raziskave, finančno modeliranje in predstavljajo predstavitve. Čeprav ima nekaj najbolj zaželenih in finančno koristnih položajev v bančni industriji, je investicijsko bančništvo tudi ena najzahtevnejših in najtežjih poklicnih poti, Vodič za IB in drugi finančni strokovnjaki.

Kaj je izključeno v prilagojeni EBITDA?

Prilagoditve EBITDA se lahko zelo razlikujejo glede na panogo, čas podjetja in posamezne primere. Nekaj ​​primerov elementov, za katere se običajno prilagodi, vključuje:

  • Izven poslovanja
  • Nerealizirani dobički ali izgube
  • Negotovinski odhodki Negotovinski odhodki Nedenarni odhodki se pojavijo v izkazu poslovnega izida, ker računovodska načela zahtevajo, da se evidentirajo, čeprav dejansko niso plačani z gotovino.
  • Enkratni dobički ali izgube
  • Odškodnina na podlagi delnic (o čemer se pogosto razpravlja)
  • Sodni stroški
  • Posebne donacije
  • Nadomestilo za lastnike nad trgom (zasebna podjetja)
  • Oslabitve dobrega imena Obračunavanje oslabitve dobrega imena Do oslabitve dobrega imena pride, kadar vrednost dobrega imena v bilanci stanja podjetja presega preizkušeno računovodsko vrednost revizorjev, kar povzroči odpis ali oslabitev. V skladu z računovodskimi standardi je treba dobro ime obravnavati kot sredstvo in ga ocenjevati letno. Podjetja bi morala oceniti, ali obstaja oslabitev
  • Odpisi sredstev
  • Dobički ali izgube na deviznih tečajih

Primer prilagojene EBITDA

Tu je primer, kako izračunati prilagojeni EBITDA hipotetičnega podjetja. Spodaj prikazujemo kopičenje za izračun običajnega EBITDA in nato prilagojeno število. Sledi razlaga vsakega elementa s seznama.

Prilagojeni izračun EBITDA primera

Da bi prišli do neprilagojene številke, najprej začnemo z neto dohodkom. Čisti dohodek Čisti dohodek je ključna postavka ne samo v izkazu poslovnega izida, temveč v vseh treh temeljnih računovodskih izkazih. Medtem ko se do njega pride prek izkaza poslovnega izida, se čisti dobiček uporablja tudi v bilanci stanja in izkazu denarnega toka. v višini 25.000 ameriških dolarjev in k temu doda 4,500 dolarjev davkov, plus odhodki za obresti Odhodki za obresti Odhodki za obresti nastanejo pri podjetju, ki financira z najemi dolgov ali kapitala. Obresti se nahajajo v izkazu poslovnega izida, lahko pa se izračunajo tudi po časovnem razporedu dolga. V razporedu je treba opisati vse glavne dele dolga, ki jih ima družba v bilanci stanja, in izračunati obresti tako, da pomnožite 3.250 USD, plus amortizacija Stroški amortizacije Stroški amortizacije se uporabljajo za zmanjšanje vrednosti rastlin, nepremičnin,in opremo, ki ustreza časovni uporabi in obrabi. Odhodki za amortizacijo se uporabljajo, da bolje odražajo stroške in vrednost dolgoročnega sredstva, saj se nanašajo na prihodek, ki ga ustvari. in amortizacija 12.800 USD. EBITDA ustvari 45.550 USD.

Če nadaljujemo s prilagojenim zneskom, še naprej dodajamo več postavk, vključno z odhodki za oslabitev dobrega imena v višini 15.000 dolarjev, razveljavitvijo dobička v višini 9500 dolarjev pri prodaji nepomembnega sredstva, plus enkratni pravni stroški in zaloge odškodnina v višini 750 USD in nerealizirana izguba v tuji valuti (FX) v višini 1500 USD. Končni rezultat je prilagojeni EBITDA v višini 53.650 USD.

Kot lahko vidite, obstaja velika razlika med neto dohodkom (25.000 USD), EBITDA (45.550 USD) in Prilagojenim EBITDA (63.650 USD).

Prenesite brezplačno predlogo

V spodnje obrazce vnesite svoje ime in e-pošto in prenesite brezplačno predlogo zdaj!

Razlogi za uporabo prilagojenega EBITDA

Razlogov za uporabo prilagojene EBITDA je veliko; nekateri so dobri, drugi pa ne. Prilagoditve se običajno izvedejo, ko se podjetje vrednoti zaradi združitev in prevzemov (M&A), ki se izvajajo, ali kadar se dejanski rezultati primerjajo z napovedmi / proračunom / smernicami / pričakovanji.

"Dobre" prilagoditve vključujejo postavke, ki se resnično ne ponavljajo in ne odražajo prihodnjih pričakovanj za podjetje. Te postavke je smiselno odstraniti, saj jih računovodska načela sčasoma ne zgladijo in lahko povzročijo znatno nestanovitnost dobička.

"Slabe" prilagoditve so postavke, ki se odstranijo zaradi napihovanja ali prirejanja finančnih rezultatov ali tiste, ki ne odražajo pošteno gospodarskega vpliva na podjetje. Na primer, medtem ko je nadomestilo na podlagi delnic nedenarni odhodek (in mnogi analitiki ga dodajo nazaj), ima delničarji zaradi redčenja, ki ga doživijo, ekonomski vpliv na izdajo dodatnih delnic. O tej posebni postavki se precej razpravlja, več o njej pa si lahko preberete pri prof. Aswathu Damodaranu iz NYU Stern.

Uporaba pri vrednotenju

Prilagojena EBTIDA je najbolj uporabna pri vrednotenju podjetja kot dela pomembnih virov za posle in transakcije podjetij in vodič za razumevanje poslov in poslov v investicijskem bančništvu, razvoju podjetij in drugih področjih financ podjetij. Prenesite predloge, preberite primere in se poučite o strukturiranju poslov. Sporazumi o nerazkritju, pogodbe o nakupu delnic, nakupi sredstev in drugi viri združitev in prevzemov, kot so zbiranje kapitala ali združitve in prevzemi. Razlog za to je, da če se podjetje vrednoti po večkratniku, kot je EV / EBITDA EV / EBITDA, se EV / EBITDA pri vrednotenju uporablja za primerjavo vrednosti podobnih podjetij z vrednotenjem njihove vrednosti v podjetju (EV), večkratniku EBITDA glede na povprečno. V tem priročniku bomo večkratnik EV / EBTIDA razdelili na različne komponente,in vas popeljal skozi postopek izračunavanja po korakih, učinek povečanja števila je zelo velik.

Če je na primer podjetje ocenjeno na 8,5-kratni EBITDA, preprosto dodajanje milijona dolarjev nenavadnih ali enkratnih stroškov na kupnino doda 8,5 milijona dolarjev. Zato investicijski bankirji in analitiki delniških raziskav Equity Research Analitik Analitik lastniških raziskav zagotavlja pokritost raziskav javnih podjetij in te raziskave distribuira strankam. Pokrivamo plače analitikov, opis dela, vstopne točke v panogi in možne poklicne poti. bodite zelo pozorni na te prilagoditve.

Dodatni viri

Hvala, ker ste prebrali ta priročnik in upamo, da je osvetlil več logike, razlogov in odtenkov prilagajanja finančnih številk.

Finance izdajo oznako Analitik za finančno modeliranje in vrednotenje Certifikacija FMVA® Pridružite se več kot 350.600 študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari, na tisoče študentov letno. Če želite še naprej učiti in graditi svojo kariero, si oglejte te ustrezne vire:

  • Misli Warrena Buffeta o EBITDA Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett je znan po tem, da ne mara EBITDA. Warren Buffett je zaslužen, da je rekel: "Ali uprava misli, da zobna vila plača CapEx?"
  • Analiza neto sedanje vrednosti Neto sedanja vrednost (NPV) Neto sedanja vrednost (NPV) je vrednost vseh prihodnjih denarnih tokov (pozitivnih in negativnih) v celotni življenjski dobi naložbe, diskontirane do danes. Analiza NPV je oblika notranjega vrednotenja in se v veliki meri uporablja v financah in računovodstvu za določanje vrednosti podjetja, naložbene varnosti,
  • Primerljivo trgovanje večkratnikov Primerljivo analizo podjetja Kako opraviti primerljivo analizo podjetja. Ta priročnik vam po korakih prikazuje, kako zgraditi primerljivo analizo podjetja ("Comps"), vključuje brezplačno predlogo in številne primere. Comps je relativna metodologija vrednotenja, ki preučuje razmerja podobnih javnih podjetij in jih uporablja za določanje vrednosti drugega podjetja
  • Notranje vrednotenje Notranja vrednost Notranja vrednost podjetja (ali katerega koli naložbenega vrednostnega papirja) je sedanja vrednost vseh pričakovanih prihodnjih denarnih tokov, diskontirana po ustrezni diskontni stopnji. V nasprotju z relativnimi oblikami vrednotenja, ki obravnavajo primerljiva podjetja, notranje vrednotenje gleda samo na lastno vrednost podjetja kot samostojnega.

Zadnje objave