Kapitalska spodbuda je kapitalska spodbuda, pri kateri posojilodajalec zagotavlja kredit po nižji obrestni meri in v zameno dobi lastniški položaj v podjetju posojilojemalca. Kapitalni kapital je strukturiran kot pogojna nagrada, kjer posojilodajalec dobi lastniško lastništvo, ki bo plačano v prihodnosti, ko podjetje doseže določene cilje glede uspešnosti.
Podjetja v zgodnji fazi Finančno modeliranje za ustanavljanje podjetij s pomočjo lastniškega kapitala dostopajo do sredstev za financiranje svojega poslovanja. Pogosto težko privabijo vlagatelje, saj so razmeroma novi in manj verjetno, da si zaslužijo zaupanje vlagateljev.
Kapitalni udarci se običajno uporabljajo pri odkupih z vzvodom (LBO). Odkup z vzvodom (LBO) je transakcija, pri kateri je podjetje pridobljeno z dolgom kot glavnim virom plačila. Transakcija LBO se običajno zgodi, ko se podjetje s privatnim lastniškim kapitalom (PE) zadolži od različnih posojilodajalcev (do 70-80% kupnine), da doseže notranjo stopnjo donosa IRR> 20%, MBO in dokapitalizacije lastniškega kapitala. Takšne transakcije se štejejo za preveč tvegane, da bi pritegnile tradicionalne oblike dolga. Zato mezzaninski in podrejeni posojilodajalci z lastniškimi lastniškimi instrumenti kompenzirajo večje tveganje posojanja podjetjem, ki nimajo zadostnega zavarovanja za posojila. Kickers uporabljajo zamenljivo funkcijo za delnice ali nakupne bone v prihodnosti in jih lahko sproži prodaja ali drugi likvidnostni dogodki.
Kako deluje Equity Kicker?
Podjetja z uporabo lastniškega kapitala spodbujajo posojilodajalce k nakupu obveznice ali prednostne delnice. Prednostne delnice Prednostne delnice (prednostne delnice, prednostne delnice) so razred lastništva delnic v korporaciji, ki ima prednost do terjatev do sredstev družbe pred navadnimi delnicami. Delnice so starejše od navadnih delnic, vendar so mlajše od dolga, kot so obveznice. od podjetja po znižani obrestni meri. Posojilodajalec lahko dobi kapitalski udarec od 10% do 80%, odvisno od tega, kako tvegan je portfelj.
Ko posojilojemalec pogojem dolga, ki ga dajo posojilodajalci, dodeli spodbudo za lastniški kapital, se spodbuda imenuje kicker. Čeprav posojilodajalci v okviru posla posojajo po nizki obrestni meri, dobijo lastniški kapital, ki ga je mogoče uveljaviti v prihodnosti, ko nastopi likvidnostni dogodek.
Uporabe lastniškega kapitala
Podjetja, ki ponujajo možnost vdelave lastniškega kapitala, večinoma ne morejo dostopati do posojil tradicionalnih posojilodajalcev. Posojilodajalci običajno posojajo podjetjem z ustreznimi denarnimi tokovi za servisiranje posojila in z zadostno količino premoženja, ki služi kot jamstvo za posojilo.
Večina podjetij, ki izdajajo lastniške naložbe, so zagonska podjetja in podjetja v zgodnji fazi, ki še niso zbrala dovolj sredstev. Kicker ponujajo kot način privabljanja vlagateljev, ki sicer ne bi bili zainteresirani za posojanje podjetju.
Primer 1: Lastništvo lastniškega kapitala
Vzemimo primer XYZ, zagonskega podjetja, ki proizvaja vinske kozarce. Podjetje je v postopku širitve proizvodnega obrata za povečanje letne proizvodnje. XYZ deluje že tri leta, vendar še vedno ne more zagotoviti financiranja s strani starejših zavarovanih posojilodajalcev zaradi zaznanega visokega tveganja.
Družba namerava zbrati 800.000 USD za financiranje širitve. Notranji dobiček lahko zbere 400.000 USD iz zadržanega dobička. Zadržani dobiček. Formula zadržanega dobička predstavlja ves nakopičeni čisti dobiček, neto izplačan z vsemi dividendami, izplačanimi delničarjem. Zadržani dobiček je del lastniškega kapitala v bilanci stanja in predstavlja del dobička podjetja, ki se delničarjem ne razdeli kot dividenda, ampak je rezerviran za ponovno naložbo. Družba se namerava odpovedati 10% lastniškemu kapitalu za vsakih 100.000 dolarjev, ki jih vlagatelji izposodijo.
Trije vlagatelji - A, B in C - nato vstopijo v financiranje širitve XYZ. Vlagatelj A je pripravljen zagotoviti 200.000 USD, B in C pa sta pripravljena prispevati po 100.000 USD. To pomeni, da vlagatelj A dobi 20% lastniški kapital, B in C pa po 10%. Vlagatelji pa lahko uveljavljajo pravico do pridobivanja delnic le med prodajo podjetja.
Primer 2: Nalogi
Predpostavimo, da je dolg strukturiran kot nakupni nalog, kjer imajo posojilodajalci možnost, da v prihodnosti kupijo določeno količino delnic po določeni ceni. Na primer, posojilojemalec lahko da 10-odstotno kritje za znesek, ki ga posameznemu posojilodajalcu zagotovi družba.
Na podlagi številk v primeru 1 lahko sklepamo, da bo investitor A dobil 20.000 dolarjev nakupnih bonov, B in C pa 10.000 dolarskih nakupnih bonov za delnice podjetja. Cene delnic bodo odvisne od zadnjega pregleda kapitala.
Možnosti posojilodajalcev za lastniški kapital
Posojilodajalci podjetju zagotavljajo financiranje, da jim pomaga doseči posebne cilje uspešnosti in poveča vrednost podjetja nad njegovo trenutno pošteno tržno vrednost. V zameno posojilodajalci dobijo lastniški kapital, ki ga je mogoče plačati le, če je dosežena mejna vrednost ali nastopi likvidnostni dogodek. Brez kakršnega koli od teh dogodkov se bodo posojilodajalci še naprej držali lastniškega kapitala.
Kot imetniki kapitala imajo redne izplačila dividend, ko se objavijo finančni rezultati podjetja, pa tudi odstotek dobička, ki je sorazmeren z odstotkom lastniškega kapitala. V primeru, da družba doseže določen vnaprej dogovorjeni potencial za dobiček ali ko se lastniki odločijo, da bodo prodali podjetje, se posojilodajalci najprej izplačajo, ko pride do takšnih dogodkov.
Kapital Kicker v nepremičninah
Kapitalni kapital se uporablja tudi v nepremičninski industriji. Posojilodajalec lahko zagotovi nepremičninsko posojilo po znižani obrestni meri v zameno za delež v celotnem dohodku od nepremičnine. Kicker se lahko zagotovi, kadar posojilojemalcu primanjkuje zavarovanja za posojilo, vendar se pričakuje, da bo lahko posojilo odplačal s prihodnjim potencialom zaslužka, če dobi sredstva za financiranje svojega poslovanja ali širitve.
Kapitalni premik je lahko strukturiran tako, da posojilodajalec prejme odstotek bruto dohodka od najemnin, ki ga ustvari nepremičnina, če presega določen vnaprej dogovorjeni znesek. Morda je odvisno tudi od prihodnjega dogodka, kot je prodaja nepremičnine, kjer bo posojilodajalec dobil odstotek prihodkov od prodaje, odvisno od zneska lastniškega kapitala v podjetju.
Recimo na primer, da si je posojilojemalec sposodil milijon dolarjev za nakup luksuznega stanovanja. Posojilojemalec s posojilom zaključi nakup in prenovi stanovanje v najem. Takoj po prenovi se vrednost stanovanja zaradi povečanega povpraševanja po luksuznih stanovanjih podvoji na dva milijona dolarjev. Če je posojilojemalec najprej posodil lastniški kapital v višini 10%, da bi posladkal posel, pomeni, da bo posojilodajalec po prodaji prejel 10-odstotni delež vrednosti, ki jo je pridobila nepremičnina.
Dodatni viri
Finance ponujajo certifikat za finančno modeliranje in vrednotenje (FMVA) ™ FMVA®. Pridružite se 350.600 študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari, za tiste, ki želijo svojo kariero dvigniti na višjo raven. Za nadaljnje učenje in napredovanje v karieri vam bodo v pomoč naslednji finančni viri:
- Finančna analiza nepremičnin Finančna analiza nepremičnin Izračun NOI Finančno analizo nepremičnin bomo začeli z izračunom čistega poslovnega prihodka (NOI). Spodaj je nekaj predpostavk
- Metrike vrednotenja zagona Metrike vrednotenja zagona (za internetna podjetja) Metrike vrednotenja zagona za internetna podjetja. Ta priročnik opisuje 17 najpomembnejših meritev vrednotenja e-poslovanja za internet, ki jih je treba vrednotiti
- Delniški lastniški kapital Delniški delniški kapital Lastniški delniški kapital (znan tudi kot delniški kapital) je račun v bilanci stanja družbe, ki je sestavljen iz osnovnega kapitala in zadržanega dobička. Predstavlja tudi preostalo vrednost sredstev minus obveznosti. S preureditvijo prvotne računovodske enačbe dobimo lastniški kapital = sredstva - obveznosti
- Tvegani kapital Tvegani kapital Tvegani kapital je oblika financiranja, ki v zameno za lastniški kapital ali lastniški delež zagotavlja sredstva za podjetja v začetni fazi, podjetja v vzponu z visokim potencialom rasti. Tvegani kapitalisti tvegajo vlaganje v zagonska podjetja z upanjem, da bodo zaslužili pomembne donose, ko bodo podjetja uspešna.
