Osnovno financiranje je paket financiranja, ki ga prodajalec uredi za potencialne kupce v okviru dražbenega postopka. Dražba Dražba je sistem nakupa in prodaje blaga ali storitev, tako da se jih ponudi na dražbi, ljudem omogoči, da licitirajo in prodajo ponudniku, ki ponudi največ. Ponudniki tekmujejo med seboj. Organizirajo ga prodajalec in njihovi finančni svetovalci, obsega pa glavnico, provizije in posojilne zaveze. Izraz "sponka" izhaja iz dejstva, da je pismo o prevzemu izjave o zavezanosti pismo o zavezi formalni zavezujoč dogovor med posojilodajalcem in posojilojemalcem. Opisuje pogoje posojila in naravo bodočega posojila. Služi kot sporazum, ki sproži uradni postopek izposoje posojila.in terminski listi so speti na zadnji strani terminskega lista prevzema, ki ga priskrbi prodajalec in njegovi investicijski svetovalci.
Staple financiranje pomaga pospešiti postopek dražbe, saj kupcem ni treba najti last minute, zunaj financiranja, ampak lahko namesto tega uporabijo vnaprej dogovorjeno financiranje. Prav tako potencialni kupci / ponudniki nimajo možnosti, da se dogovorijo o podrobnostih tega financiranja, dokler ni eden od njih razglašen za zmagovalca na dražbi.
Pri združitvah in prevzemih je seznam investicijskih bank Seznam top 100 investicijskih bank na svetu razvrščen po abecedi. Najboljše investicijske banke na seznamu so Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch svetovanje prodajalcu organizira financiranje potencialnega kupca in si prisluži plačilo obeh strani v transakciji. Ta praksa povzroča pomisleke glede etičnega ravnanja investicijske banke zaradi svetovanja prodajalcu in organiziranja financiranja nakupa za kupca ter zaslužkov od obeh strani v eni transakciji.
Kako deluje osnovno financiranje?
Investicijska banka sproži pakete financiranja za kupce in deluje tudi kot finančni svetovalec prodajalcem. Informacije v terminskem listu prevzema vključujejo strukturo financiranja, oblikovanje cen in provizije, ki jih zaračunava banka. Potencialni kupci na podlagi pogojev prevzema ocenijo pogoje dolžniškega financiranja in se odločijo, ali bodo prevzeli financiranje, ki ga ponuja investicijska banka, ali poiskali alternativne vire financiranja.
Kjer več bank ponuja financiranje več potencialnih kupcev, naj bi banke ustvarile "drevesa" za financiranje. V takih primerih v banki obstajajo ločene skupine, ki pripravljajo pakete za financiranje dolga za določene ponudnike in so ločene z informacijskimi ovirami. Ponudbe se nato predložijo vsakemu ponudniku v obravnavo.
Uporabe osnovnega financiranja
Nekaj načinov uporabe osnovnega financiranja:
Pospeši prodajni postopek
V transakciji z združitvami in pripojitvami Postopek združitve in pripojitve združitev Pridobitev Ta vodnik vas popelje skozi vse korake v postopku združitev in pripojitev. Preberite, kako se zaključujejo združitve in prevzemi. V tem priročniku bomo predstavili postopek prevzema od začetka do konca, različne vrste prevzemnikov (strateški in finančni nakupi), pomen sinergij in transakcijske stroške, nekateri potencialni kupci, ki sodelujejo v transakciji, lahko nimajo pripravljenega kapitala za dokončanje transakcije v dovoljenem trajanju. To pomeni, da bodo dodaten čas porabili za iskanje financiranja pri različnih finančnih institucijah, da bi jim omogočili sklenitev posla. Ko pa prodajalec in njegovi svetovalci dajo ponudnikom na voljo financiranje, postane postopek hitrejši, kar vodi do uspešne transakcije.
Povečajte prodajno ceno
Glavno financiranje je zagotovljeno vsem potencialnim kupcem, ki so pokazali zanimanje za dokončanje transakcije. Zagotavlja jim neko obliko financiranja, tudi če znesek gotovine, ki ga lahko zberejo sam, pade pod prag. Ker je financiranje zagotovljeno vsem potencialnim kupcem, to poveča splošno konkurenco in tako kupce navadno prisili, da zvišajo svojo ponudbeno ceno v ponudbi, da postanejo skupni zmagovalec dražbe. Tudi ko bo prodajalec povišal prodajno ceno, se bodo ponudniki med seboj pomerili, saj bo prodajalec zagotovil financiranje za dopolnitev razpoložljivih finančnih virov kupca.
Mehanizem za signalizacijo cen
Pametni kupci uporabljajo osnovno financiranje, da dobijo predstavo o pričakovanjih prodajalcev glede cene. To lahko dosežemo z obratnim načrtovanjem finančnega paketa, da dobimo razmerje med dolgom in EBITDA Razmerje med dolgom in EBITDA. Razmerje med neto dolgom in dobičkom pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo (EBITDA) meri finančni vzvod in sposobnost podjetja za poplačilo. svoj dolg. V bistvu razmerje med neto dolgom in EBITDA (dolg / EBITDA) kaže, koliko časa bi moralo podjetje poslovati na sedanji ravni, da bi poplačalo ves dolg. . Ko prodajalec pozna razpon cen, ki ga prodajalec pričakuje, lahko predloži ponudbo, ki ima veliko verjetnost, da jo prodajalec sprejme. Poznavanje cene pomaga tudi pri spodbujanju preglednosti posla z zagotavljanjem uravnoteženih informacij vsem kupcem.
Zagotavljanje financiranja podjetjem
Osnovno financiranje zagotavlja jamstvo za financiranje podjetij, ki imajo težave pri financiranju s posojilodajalci. Zmanjšuje možnost, da bi nekateri kupci z visokim potencialom za zmago v ponudbi izpadli iz dražbe, ker ne bi mogli zbrati ustreznega kapitala za olajšanje transakcije.
Če prodajalec in njegovi svetovalci ne bodo financirani, mnogi kupci morda ne bodo mogli dokončati transakcije, prodajalec pa bo na koncu zaradi nižje konkurence sprejel nižjo kupnino.
Navzkrižje interesov pri osnovnem financiranju
Čeprav je osnovno financiranje koristno orodje v odnosih kupec-prodajalec, nekatera tveganja dvomijo v njegovo primernost. Eno od teh tveganj se vrti okoli potencialnega navzkrižja interesov investicijske banke. Med dražbo svetovalni oddelek investicijske banke prodajalcu nudi svetovalne storitve, da jim pomaga dobiti najboljšo možno ponudbo s seznama zainteresiranih kupcev. Po drugi strani oddelek za posojila banke organizira pakete financiranja za potencialne kupce, ki jih zanima zaključek posla.
Kot svetovalec in ponudnik financiranja se banka znajde na križišču poti, ker pobira dva sklopa provizij. Eno plačilo zaslužijo za svetovanje prodajalcu, drugo pa s financiranjem potencialnega kupca. Do navzkrižij interesov pride, ko banka pomaga prodajalcu pri strukturiranju transakcije in ponudi kupcem financiranje, da olajša isto transakcijo, ki so jo pomagali oblikovati, in zasluži provizije obeh strani v transakciji.
Primeri nedavnih poslov, ki ponujajo osnovno financiranje
Tu je nekaj transakcij, ki so bile zaključene z osnovnim financiranjem:
Michael Foods
Leta 2010 so Thomas H. Lee Partners družbi GS Capital Partners prodali podjetje Michael Foods, proizvajalca in distributerja hladilnega krompirja, posebnih jajc, sira in drugih mlečnih izdelkov, za 1,7 milijarde dolarjev. BofA Merrill Lynch je bila edina finančna svetovalka Michael Foods in Thomas H. Lee. Povezane družbe BofA so zagotovile dolžniško financiranje za lažjo transakcijo.
Skupina Hillman
Tudi leta 2010 je Hillman Group, družbo v lasti Code Hennessy & Simmons in drugih, prevzelo podjetje Oak Hill Capital Partners, zasebno kapitalsko podjetje s sedežem v New Yorku. Podjetje je bilo kupljeno za skupno 815 milijonov dolarjev. Barclays Capital je deloval kot finančni svetovalec skupine Hillman, hkrati pa je družbi Oak Hill Capital Partners ponudil dolžniška financiranja za zaključek posla.
Dodatni viri
Finance ponujajo certifikat za finančno modeliranje in vrednotenje (FMVA) ™ FMVA®. Pridružite se 350.600 študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari, za tiste, ki želijo svojo kariero dvigniti na višjo raven. Za nadaljnje učenje in napredovanje v karieri vam bodo v pomoč naslednji finančni viri:
- Finančni posrednik Finančni posrednik Finančni posrednik se nanaša na institucijo, ki deluje kot posrednik med obema stranema, da olajša finančno transakcijo. Institucije, ki jih običajno imenujemo finančni posredniki, vključujejo poslovne banke, investicijske banke, vzajemne sklade in pokojninske sklade.
- Posojilna zaveza Posojilna zaveza Posojilna zaveza je sporazum, ki določa pogoje kreditnih politik med posojilojemalcem in posojilodajalcem. Sporazum daje posojilodajalcem manevrski prostor pri odplačevanju posojil, hkrati pa še vedno ščiti njihov posojilni položaj. Zaradi preglednosti predpisov dobijo posojilojemalci jasna pričakovanja
- Provizija za uspeh Provizija za uspeh V financah je plačilo za uspeh provizija, ki se plača svetovalcu (običajno investicijski banki) za uspešno dokončanje transakcije. Provizija je odvisna od tega, ali stranki uspešno pomaga doseči svoj cilj in s tem usklajuje interese stranke in svetovalca. Običajno je odstotek od vrednosti posla
- Financiranje prodajalca Financiranje prodajalca Financiranje prodajalca se nanaša na posojanje denarja s strani prodajalca stranki, ki nato z denarjem kupi prodajalčev inventar ali storitev. Dogovor je v obliki odloženega posojila prodajalca in lahko vključuje prenos delnic od kupca do prodajalca.
