Master-feeder struktura je naložbena struktura, ki jo uporabljajo hedge skladi Hedge Fund Hedge sklad, alternativno naložbeno sredstvo, je partnerstvo, v katerem vlagatelji (akreditirani vlagatelji ali institucionalni vlagatelji) združujejo denar in v okviru katerega več vlagateljev vlaga v obale in v tujino „Feeder“ skladov, ki nato vlagajo v večji „master“ sklad. Glavni in napajalni sklad običajno upravlja isti imenovani upravitelj naložb, naložbe pa se izvajajo v skladu s partnersko pogodbo.
Struktura glavnega napajalnika omogoča upravljavcem naložb, da upravljajo večji zbrani portfelj (tj. Glavni sklad), vlagateljem pa zagotavlja ugodnosti, kot so davčni dobički, obresti, dobički in dividende, ki jih ustvari glavni sklad. Strukture glavnega napajalnika ponavadi vključujejo en dovodni sklad na kopnem, en sklad za napajanje na morju in en glavni sklad.
Kako deluje struktura Master-Feeder
Spodnji diagram prikazuje delovanje tipične glavne-podajalne strukture:
- Obdavčljivi vlagatelji iz ZDA vlagajo v kopenske družbe z omejeno odgovornostjo (LLC) Družba z omejeno odgovornostjo (LLC) Družba z omejeno odgovornostjo (LLC) je poslovna struktura zasebnih podjetij v ZDA, ki združuje vidike partnerstev in korporacije, ki delujejo kot napajalna sredstva. Podobno davčno oproščeni vlagatelji iz ZDA in tuji vlagajo v offshore napajalne sklade.
- Napajalni skladi so podjetja, pri katerih se sredstva aktivno vlagajo - sredstva prehajajo od vlagateljev do napajalnih podjetij, ki nato vlagajo ves ali del denarja vlagateljev v glavni sklad.
- Glavni sklad združuje kapital obeh vrst napajalnih skladov in vlaga v različne vrste vrednostnih papirjev na podlagi tržnih razmer in dogovorov z vlagatelji. Dobički in izgube, ki jih ustvari glavni sklad, se delijo med napajalne sklade glede na vloženi znesek. Napajalni skladi nato te dobičke in izgube dodelijo posameznim vlagateljem.
- Upravitelj naložb je odgovoren za dodelitev sredstev vrednostnim papirjem in upravljanje celotnega portfelja glavnega sklada. Za svoje svetovalne in upravljavske storitve upravitelju običajno plačajo odstotek.
Prednosti in slabosti vodilno-podajalnih struktur
1. Znižani stroški trgovanja
Z združevanjem velikega števila sredstev različnih vlagateljev investicijski upravitelji znižujejo provizije za trgovanje, povezane z upravljanjem več portfeljev. Z drugimi besedami, provizije za trgovanje so običajno odstotek vrednosti transakcije. Z izvedbo ene transakcije, ki vpliva na več portfeljev, se upravitelji naložb lahko večkrat izognejo plačilu provizij za trgovanje.
2. Ekonomija obsega
Ustvarjanje glavnega sklada ustvarja ekonomijo obsega. Ekonomija obsega Ekonomija obsega se nanaša na stroškovno prednost podjetja, ko poveča svojo stopnjo proizvodnje. Prednost nastane zaradi obratnega razmerja med fiksnimi stroški na enoto in proizvedeno količino. Večja je količina proizvedene proizvodnje, nižji so stalni stroški na enoto. Vrste, primeri, vodiči, ki lahko na različne načine prinesejo koristi in zmanjšajo operativne in transakcijske stroške. Glavni sklad na primer namesto izvajanja analiz tveganj in varnosti za različne portfelje v različnih napajalnih skladih zahteva samo en sklop analiz, ki vpliva na vse vlagatelje.
3. Raznolikost vlagateljev
Prilagodljivost struktur glavnega napajanja omogoča oproščenim davkov in tujim vlagateljem, da vlagajo v glavni sklad, kar ustvarja večji skupni sklad skladov. Hkrati naftni in zunanji napajalni skladi zagotavljajo ohranitev davčnih postopkov za obdavčljive ameriške vlagatelje.
Pomanjkljivosti struktur napajalnikov
1. Kompleksno davčno računovodstvo
Napajalni skladi so registrirani kot ločene pravne osebe, zato morajo poleg glavnega sklada voditi še lastne računovodske in knjigovodske postopke. Zaradi tega je računovodski postopek zelo zapleten in dolgočasen, saj je treba tudi dobičke in izgube, ki jih ustvari glavni sklad, enakomerno porazdeliti.
2. Strateški konflikti
Glavni sklad združuje naložbe številnih posameznih vlagateljev iz več napajalnih skladov. Vsak vlagatelj ima lahko drugačen naložbeni cilj in vsak napajalni sklad je lahko prilagojen različnim vlagateljem (npr. Lahko se pritoži na vlagatelja, ki ni naklonjen tveganju Opredelitev tveganja, ki je nagnjeno k tveganju. dobiček. Ta značilnost je običajno povezana z vlagatelji ali udeleženci na trgu, ki imajo raje naložbe z nižjimi donosi in sorazmerno znanimi tveganji kot naložbe z potencialno višjimi donosi in večjo negotovostjo in večjim tveganjem. .
Zato vsaka odločitev upravitelja naložb povzroči različne posledice za različne vlagatelje. Med postopkom upravljanja naložb lahko vodi do strateških konfliktov.
3. Vrednostni papirji, omejeni z regionalnimi omejitvami
Glede na to, da so v glavni sklad vključene tudi naložbe tujih vlagateljev, regionalne omejitve, ki tujim vlagateljem preprečujejo nakup določenih vrst vrednostnih papirjev (npr. Tujih državnih obveznic ali delnic), omejujejo tudi glavni sklad. Omejuje vrste vrednostnih papirjev, v katere je mogoče vlagati.
Povzetek
Master-feeder strukture so naložbene strukture, pri katerih se domači in tuji vlagatelji odločijo za naložbe v glavni sklad, ki združuje njihova sredstva. Običajno je prvi korak, da vlagatelji vlagajo v napajalne sklade, ki nato vložijo kapital v glavni sklad, ki ga upravlja upravitelj naložb.
Večji, kombinirani sklad sredstev vlagateljem omogoča, da izkoristijo ekonomijo obsega, znižane stroške trgovanja in davčne ugodnosti. Glede na raznolikost vključenih vlagateljev pa ostaja tveganje za strateške konflikte in računovodske zaplete veliko.
Več virov
Finance ponujajo pooblaščenega bančnega in kreditnega analitika (CBCA) ™ Certifikat CBCA ™. Akreditacija pooblaščenega bančnega in kreditnega analitika (CBCA) ™ je globalni standard za kreditne analitike, ki zajema finance, računovodstvo, kreditno analizo, analizo denarnega toka, modeliranje zavez, posojila odplačila in še več. certifikacijski program za tiste, ki želijo svojo kariero dvigniti na višjo raven. Če se želite še naprej učiti in razvijati svojo bazo znanja, raziščite dodatne ustrezne vire spodaj:
- Tax Haven Tax Haven Davčna oaza ali offshore finančno središče je katera koli država ali jurisdikcija, ki tujim posameznikom in podjetjem ponuja minimalno davčno obveznost.
- Strategije hedge skladov Strategije hedge skladov Hedge sklad je investicijski sklad, ki ga ustanovijo akreditirani posamezniki in institucionalni vlagatelji z namenom maksimiranja donosnosti in zmanjšanja ali odprave tveganja, ne glede na vzpon ali upad trga. Strategije hedge skladov se uporabljajo prek zasebnih naložbenih partnerstev med upravljavcem skladov in vlagatelji
- Stroški transakcije Stroški transakcije Stroški transakcije so nastali stroški, ki ne nastanejo nobenemu udeležencu transakcije. Gre za pokrite stroške, ki so posledica gospodarske trgovine na trgu. V ekonomiji teorija transakcijskih stroškov temelji na predpostavki, da na ljudi vpliva konkurenčni lastni interes.
- Vlaganje: Vodnik za začetnike Vlaganje: Vodič za začetnike Vodnik Finance Vlaganje za začetnike vas bo naučil osnov vlaganja in kako začeti. Spoznajte različne strategije in tehnike trgovanja ter različne finančne trge, v katere lahko vlagate.
