Pridobitvena premija je razlika med ceno, plačano za ciljno podjetje pri združitvi ali pripojitvi, in ocenjeno tržno vrednostjo cilja. Predstavlja presežni znesek poštene vrednosti vseh opredeljivih sredstev, ki jih plača prevzemna družba. Nabavna premija je znana tudi kot dobro ime in se v bilanci stanja prevzemnika hrani kot neopredmeteno sredstvo Neopredmetena sredstva Po MSRP so neopredmetena sredstva opredeljiva, nedenarna sredstva brez fizične snovi. Kot vsa sredstva so tudi neopredmetena sredstva tista, ki naj bi v prihodnosti prinašala gospodarske donose podjetju. Kot dolgoročno sredstvo to pričakovanje presega eno leto. , po transakciji.
Dejansko plačana premija je lahko odvisna od številnih dejavnikov, vključno z naslednjimi:
- Ciljna nihanja delnic družbe
- Konkurenca znotraj panoge
- Prisotnost drugih ponudnikov
- Motivacije prevzemnika in ciljne družbe
Kako izračunati nabavno premijo?
Da bi dosegli nabavno vrednost, izračunajte nabavno premijo. Prevzemno podjetje mora oceniti dejansko vrednost ciljne družbe. To lahko storite z uporabo vrednosti podjetja Vrednost podjetja Vrednost podjetja ali vrednost podjetja je celotna vrednost podjetja, enaka vrednosti lastniškega kapitala, plus neto dolg in morebitni manjšinski delež, uporabljen pri vrednotenju. Pri tem se upošteva celotna tržna vrednost in ne samo vrednost lastniškega kapitala, zato so vključeni vsi lastniški deleži in terjatve do sredstev iz naslova dolga in kapitala. ali vrednotenje lastniškega kapitala.
Preprostejši način za izračun nabavne premije za posel je odvzem razlike med ceno, plačano na delnico za ciljno družbo, in trenutno ceno delnice cilja, nato pa delitev s trenutno ceno delnice cilja, da dobimo odstotni znesek.
Kje:
- DP = cena posla na delnico ciljne družbe
- SP = trenutna cena delnice ciljnega podjetja
Razlogi za pridobitev premije
Intuitivno morda ni smiselno, da prevzemno podjetje plačuje ceno, ki je višja od vrednosti ciljne družbe.
Treba je opozoriti, da trenutna cena ciljnega podjetja predstavlja tisto, kar je vredno skozi tržni objektiv. Vendar pa lahko prevzemna družba ciljno družbo ceni bolj kot trg. Zato je prevzemno podjetje pripravljeno plačati več od trenutne tržne vrednosti.
Nekateri razlogi, da lahko prevzemno podjetje plača premijo, so naslednji:
1. Sinergija
Najpogostejša motivacija za združitev ali prevzem je ustvarjanje sinergij, kjer so združena podjetja bolj dragocena kot vsota njihovih delov. Sinergije so na splošno v dveh oblikah, trde in mehke.
Močne sinergije se nanašajo na prihranek stroškov iz ekonomije obsega. Ekonomija obsega Ekonomija obsega se nanaša na stroškovno prednost podjetja, ko poveča svojo raven proizvodnje. Prednost nastane zaradi obratnega razmerja med fiksnimi stroški na enoto in količino proizvedeno. Večja je količina proizvedene proizvodnje, nižji so stalni stroški na enoto. Vrste, primeri, vodilo, medtem ko se mehke sinergije nanašajo na povečanje prihodkov zaradi povečanega tržnega deleža, navzkrižne prodaje in večje moči oblikovanja cen.
2. Rast
Vodstvo podjetij je običajno pod pritiskom, da nenehno rastejo prihodki. Čeprav je to mogoče narediti organsko, je morda hitreje in manj tvegano, če rastemo navzven z dejavnostmi združitev in prevzemov.
3. Močnejša tržna moč
Kombinirana podjetja imajo lahko manj konkurentov, če je panoga bolj koncentrirana. Združenemu podjetju daje večjo sposobnost vpliva na tržne cene. Poleg tega lahko kombinirano podjetje nadzoruje več vidikov dobavne verige in zmanjša odvisnost od drugih zainteresiranih strani.
4. Odklepanje skrite vrednosti
Ciljno podjetje je samo po sebi lahko nekonkurenčno zaradi različnih razlogov, kot so slabo upravljanje, pomanjkanje sredstev ali slaba organizacijska struktura. Prevzemno podjetje ima lahko prepričanje, da lahko s pomočjo reorganizacije cilja odkrije skrito vrednost.
5. Diverzifikacija
Diverzifikacijo lahko z vidika podjetja obravnavamo kot portfelj naložb v druga podjetja. Zato lahko spremenljivost denarnih tokov iz podjetja zmanjšamo, če podjetje razpršimo v druge panoge.
6. Edinstvene zmogljivosti / viri
Prevzemnik lahko z dejavnostmi združitev in prevzemov raste, da bi dosegel konkurenčne prednosti ali pridobil vire, ki jih trenutno nima, vendar jih ima ciljno podjetje. Lahko so posebne kompetence ali viri, na primer napredne raziskave in razvoj (R&R) Raziskave in razvoj (R&D) Raziskave in razvoj (R&D) je postopek, s katerim podjetje pridobi novo znanje in ga uporabi za izboljšanje obstoječih izdelkov in uvajanje novih za svoje poslovanje. Raziskave in razvoj so sistematična preiskava s ciljem uvajanja inovacij v trenutno ponudbo izdelkov podjetja. ekipa, močna prodajna ekipa ali drugi edinstveni talenti.
7. Osebni motivi vodstva
Zaradi agencijskih težav je lahko vodstvo osebno motivirano, da poveča velikost svojega podjetja za večjo moč ali večji ugled.
8. Davčni vidiki
V nekaterih primerih je za dobičkonosnega pridobitelja koristno, da pridobi ali se združi s ciljno družbo z velikimi davčnimi izgubami, kjer lahko prevzemnik takoj zniža svojo davčno obveznost.
9. Čezmejne spodbude
Združitev ali prevzem se lahko uporabi kot strateško orodje za razširitev mednarodnega tržnega dosega na različne države in trge. Manj predpisov in bolj enotni računovodski standardi bodo tak razlog v prihodnosti bolj pogosti za posle M&A.
Če je zaznana vrednost katerega koli od zgoraj navedenih razlogov večja od tržne vrednosti ciljne družbe, je mogoče prevzemnika motivirati za izvedbo transakcij združitev in prevzemov za pridobitev cilja.
Kaj je dobro ime?
Kot smo že omenili, se prevzemna premija v bilanci stanja prevzemnika evidentira kot dobro ime. Račun vključuje neopredmetena sredstva, kot so vrednost blagovne znamke cilja, odnosi z deležniki, ugled in patenti. Dobro ime se lahko oslabi ali zmanjša, če tržna vrednost neopredmetenih sredstev pade pod nabavno vrednost. Zaradi oslabitve se račun dobrega imena zmanjša.
Prevzemnik lahko tudi teoretično kupi ciljno družbo, nižjo od njene tržne vrednosti, kar ima za posledico nakupni popust in negativno stanje dobrega imena.
Dodatni viri
Finance ponujajo pooblaščenega bančnega in kreditnega analitika (CBCA) ™ Potrdilo CBCA ™ Akreditacija pooblaščenega bančnega in kreditnega analitika (CBCA) ™ je globalni standard za kreditne analitike, ki zajema finance, računovodstvo, kreditno analizo, analizo denarnega toka, modeliranje zavez, posojila odplačila in še več. certifikacijski program za tiste, ki želijo svojo kariero dvigniti na višjo raven. Če želite še naprej učiti in razvijati svojo bazo znanja, si oglejte spodnje dodatne ustrezne vire:
- Nakupovalne finance Nabavne finance Financiranje prevzemov se nanaša na različne vire kapitala, ki se uporabljajo za financiranje združitve ali prevzema. To je običajno zapleteno poslanstvo, ki zahteva temeljito načrtovanje, saj strukture financiranja prevzemov pogosto zahtevajo veliko sprememb in kombinacij. Poleg tega se financiranje nabave redko pridobi iz enega vira.
- Nadzorna premija Nadzorna premija Nadzorna premija se nanaša na znesek, ki ga je kupec pripravljen plačati nad pošteno tržno vrednostjo delnic, da bi pridobil nadzorni lastniški delež v družbi, s katero se javno trguje. Določitev, koliko ponuditi kot premijo za nadzor - znano tudi kot prevzemna premija - je glavni vidik pri združitvah in prevzemih.
- Poštena tržna vrednost Poštena tržna vrednost Poštena tržna vrednost (blaga ali storitve, ki se zamenja) se nanaša na ceno, po kateri sta obe pogodbeni stranki (kupec in prodajalec tega blaga oz.
- Premisleki in posledice združitev in prevzemov Premisleki in posledice združitev in prevzemov Pri izvajanju združitev in prevzemov mora podjetje priznati in pregledati vse dejavnike in zapletenosti, ki se nanašajo na združitve in prevzeme. Ta priročnik opisuje pomembno
