Terminalna pogodba s spremenljivo predplačniško pogodbo - pregled, kako deluje

Variabilna terminska pogodba s predplačilom je tehnika, ki jo delničarji uporabljajo pri tržnih kapitalskih transakcijah, da unovčijo del svojih delnic, da odložijo davčno obveznost na kapitalski dobiček Kapitalski dobiček Kapitalski dobiček je povečanje vrednosti sredstva ali naložbe, ki izhaja iz apreciacija cen sredstva ali naložbe. Z drugimi besedami, dobiček se pojavi, ko trenutna ali prodajna cena sredstva ali naložbe presega njegovo nabavno ceno. . Pogodba odpira transakcije in se nanaša na prihodnje obveznosti, zaradi česar je sinonim za delniške opcije.

Terminalna pogodba s spremenljivo predplačniško pogodbo

Vlagatelji z nabranim številom delnic v enem podjetju imajo raje strategijo kot alternativno možnost diverzifikacije portfelja kot odprti trg. Število delnic, ki jih mora vlagatelj vrniti, je odvisno od trenutne vrednosti delnice v roku zapadlosti, zato ime »spremenljivka«. Izvršitev pogodbe praviloma prednastavi zgornjo mejo terjatve in najnižjo ceno za nadaljnji kapitalski dobiček.

Kako delujejo spremenljive predplačniške pogodbe

Večina vrhunskih direktorjev korporacij ali ustanoviteljev je tipičnih uporabnikov spremenljivih predplačniških terminskih pogodbenih strategij. Občasno želijo diverzificirati svoj naložbeni portfelj ali zaklepati dobiček na zalogi zaradi razmeroma velikega lastništva delnic.

Spremenljiva terminska pogodba s predplačniki vlagateljem omogoča, da prejmejo 75% do 90% trenutne tržne vrednosti delnic v predplačniških plačilih v zameno za spremenljivo število delnic v prihodnosti. Ker davčne obveznosti od kapitalskih dobičkov ne zapadejo v plačilo, dokler posel ni poravnan, so vlagatelji pri njihovem obratovanju prednastavili cenovni razpon delnic, da bi jih ublažili pred negativno izgubo.

Argumenti zoper spremenljive terminske pogodbe s predplačilom

Uporaba variabilnih predplačniških terminskih pogodb je sporna in sproža mešane odzive z različnih strani. Argumenti proti njej temeljijo na kršitvi korporativne etike, na primer namen vlagateljev, da odložijo davke na kapitalske dobičke, ohranijo glasovalne pravice Glasovalne delnice Glasovalne delnice so delnice družbe, ki delničarju omogočajo glasovanje o ključnih vprašanjih družbe . Običajno gre za en glas na delnico. Delnice ohranijo omejen dobiček navzgor in zmanjšajo sodno tveganje.

Vendar je tehnika uporabna v nekaterih scenarijih. Na primer, v nekaterih okoliščinah direktorjem ni dovoljeno trgovanje z delnicami za določeno obdobje. Prav tako so notranji poznavalci sposobni odsvojiti velik del portfelja podjetja, da s tveganimi transakcijami razbremenijo specifična tveganja podjetja.

Praksa ponuja tudi možnost poravnave delnic ali gotovine, kar pomeni, da je transakcija bodisi posojilo brez kupona v kombinaciji z ovratnikom brez stroškov ali kot prodaja podvodne klicne opcije v kombinaciji z različno in predplačniško prodajo zalog. Na enak način lahko trgovinska strategija zaščiti podjetje pred pričakovanim prihodnjim upadanjem uspešnosti in ga tudi varuje pred prihodnjimi negotovostmi.

V obeh primerih je spremenljiva predplačniška terminska pogodba primerna za prikaz zasebnih informacij. Pripisuje se dejstvu, da transakcija pokriva veliko količino delnic podjetja. Strategija je povezana z razmeroma povprečnim upadom presežnih donosov v primerjavi z vrednostno ponderiranim indeksom Centra za raziskave cen varnosti (CSRP), enako ponderiranim indeksom CSRP, povprečjem panoge in ustreznim vzorcem glede na velikost in industriji.

Tehnično je praksa transakcija ovratnika brez stroškov, ki se kaže v kratki klicni opciji Klicna opcija Klicna opcija, ki se običajno imenuje "klic", je oblika pogodbe o izvedenih finančnih instrumentih, ki kupcu opcije klicne opcije daje pravico , ne pa tudi obveznost nakupa delnice ali drugega finančnega instrumenta po določeni ceni - udarni ceni opcije - v določenem časovnem okviru. in dolgoročna opcija na delnico.

Poleg tega tretja značilnost vključuje predplačniško spremenljivo terminsko pogodbo z uporabo posojila za osnovno zalogo za monetizacijo transakcije. Napredovanje finančnega inženiringa pomaga zmanjšati zapletenost netržnih transakcij. Zapletene sodobne funkcije so vgrajene, da olajšajo vključitev zasebnih informacij notranjih oseb med izvajanjem transakcije.

Praktični primer

Razmislimo o hipotetičnem vlagatelju, ki ima v lasti razmeroma veliko delnic družbe X. Cena delnic znaša 9 USD, vlagatelj pa v spremenljivi terminski pogodbi s spremenljivo predplačilom prevzame 100.000 USD in jih trguje po ceni 9,50 USD na delnico z zapadlostjo treh let . Cene zgornjih nadstropij in zgornjih nadstropij so določene na 8 USD oziroma 10 USD. Skupna prodaja ali načelo bi znašala 950.000 USD.

Konec tretjega leta bo vlagatelj izdal vse zastavljene delnice, če bodo prodali pod 8 USD. V takem primeru vlagatelj ni dolžan škodo nadomestiti s finančnim nadomestilom ali dodatnimi delnicami.

Kljub temu, če delnice trgujejo po vnaprej določenih vrednostih 8, 9, 50 ali 10 ameriških dolarjev, lahko pripadajoči delež dobimo tako, da delimo glavnico (950 000 USD) in trenutno tržno vrednost delnice (8 USD, 9,5 USD ali 10 USD).

Če je cena na delnico 8 USD, vlagatelj zagotovi 118.750 USD (950.000 USD / 8 USD).

Če je cena na delnico 9,50 USD, bo investitor priskrbel 100 000 USD (950 000 USD / 9,50 USD).

Če je cena na delnico 10 USD, bo investitor priskrbel 95 000 USD (950 000 USD / 10 USD).

Na drugem koncu spektra bo vlagatelj priskrbel vsoto glavnice (950.000 USD) plus presežek delnice nad 10 USD, če se z delnicami trguje po vrednosti, ki presega prednastavljeni zgornji udarec.

Iz tega sledi, da:

Če je cena na delnico 12 USD, bo vlagatelj dobavil 1.150.000 USD (950.000 USD + 100.000 (12–10 USD).

Vlagatelj lahko dobavi približno 95.833 delnic (1.150.000 USD / 12).

Odloženi davek na kapitalski dobiček zapade v plačilo šele glede na prejšnje dobičke, potem ko je delničar izročil delnice in poravnal posel.

Dodatni viri

Finance je uradni ponudnik globalnega certificiranega bančnega in kreditnega analitika (CBCA) ™. Certifikacija CBCA ™. Akreditacija pooblaščenega bančnega in kreditnega analitika (CBCA) ™ je globalni standard za kreditne analitike, ki zajema finance, računovodstvo, kreditno analizo in analizo denarnega toka. , modeliranje zavez, odplačila posojila in še več. certifikacijski program, namenjen vsem, da postanejo finančni analitiki svetovnega razreda. Za napredovanje v karieri vam bodo v pomoč spodnji dodatni viri:

  • Diverzifikacija Diverzifikacija Diverzifikacija je tehnika razporejanja portfeljskih virov ali kapitala za različne naložbe. Cilj diverzifikacije je ublažiti izgube
  • Ustanovitelji ustanoviteljev delnic Delnice ustanoviteljev delnic se nanašajo na lastniški kapital, ki se dobi zgodnjim ustanoviteljem organizacije. Ta vrsta delnic se na nekaj pomembnih načinov razlikuje od navadnih delnic, prodanih na sekundarnem trgu. Ključne razlike so (1), da se delnice ustanoviteljev lahko izdajo samo po nominalni vrednosti, in (2) so priložene s terminskim planom.
  • Terminska pogodba Terminska pogodba Terminska pogodba je dogovor o nakupu ali prodaji osnovnega sredstva pozneje za vnaprej določeno ceno. Znan je tudi kot izvedeni finančni instrument, ker bodoče pogodbe svojo vrednost izhajajo iz osnovnega sredstva. Vlagatelji lahko kupijo pravico do nakupa ali prodaje osnovnega sredstva pozneje za vnaprej določeno ceno.
  • Možnosti: Call and Puts Možnosti: Call and Puts Opcija je oblika pogodbe o izvedenih finančnih instrumentih, ki imetniku daje pravico, ne pa tudi obveznosti, da sredstvo kupi ali proda do določenega datuma (datum poteka) po določeni ceni (stavka) cena). Obstajata dve vrsti možnosti: klici in prevzemi. Ameriške opcije je mogoče uveljaviti kadar koli

Zadnje objave