Kako lahko izračunamo donos na dolg? - Inštitut za korporativne finance

Donos dolga se nanaša na stopnjo donosa, ki jo lahko vlagatelj pričakuje, če bo imel dolžniški instrument do zapadlosti. Takšni instrumenti vključujejo zakladne menice, ki jih podpira država 52 tednov (eno leto). Štejejo med najvarnejšimi naložbami, saj jih podpira popolna vera in zasluga vlade ZDA. , obveznice podjetij Obveznice Obveznice so vrednostni papirji s stalnim donosom, ki jih izdajo družbe in vlade za zbiranje kapitala. Izdajatelj obveznic si izposodi kapital od imetnika obveznice in mu za določeno obdobje izvrši fiksna plačila po fiksni (ali spremenljivi) obrestni meri. , pogodbe o zasebnem dolgu,in drugi vrednostni papirji z določenim donosom Vrednostni papirji s fiksnim donosom so vrsta dolžniškega instrumenta, ki zagotavlja donose v obliki rednih ali fiksnih plačil obresti in odplačil. V tem članku bomo raziskali štiri različne vrste donosov: bančni popust, obdobje obstoja, denarni trg in efektivno letno.

donos

Donosnost bančnega diskonta (BDY)

Formula BDY je najprimernejša za izračun donosa kratkoročnih dolžniških instrumentov, kot so državni blagajniški zapisi. Formula za izračun BDY je:

diskontni donos banke

Kje:

D - Popust / premija od nominalne vrednosti (nominalna vrednost - tržna cena)

F - Nazivna vrednost

360 - Število dni v letu (v skladu z bančnimi konvencijami)

t - Število dni do zapadlosti

Primer BDY

Vlagatelj želi kupiti ameriški TRS. Trenutna tržna cena je 490 USD, vrednostni papir pa je 500 USD. Državni račun zapade v 200 dneh od danes. Ali naj vlagatelj danes kupi menico, kakšen je pričakovani BDY?

diskontni donos banke

BDY za to naložbo znaša 3,6% .

Izkoristek obdobja zadrževanja (HPY)

HPY meri vse kapitalske dobičke in / ali izgube iz dolžniških naložb, ki so nastale v določenem obdobju imetja. Formula za izračun HPY je:

Donos obdobja imetništva

Kje:

P1 - Cena vrednostnega papirja na koncu obdobja imetja (zapadlost)

P0 - Cena varščine na začetku obdobja imetja (nakupna cena)

D1 - Razdelitev denarja med obdobjem imetja (kuponi)

Primer HPY

Vlagatelj kupi menico po nominalni vrednosti za 500 dolarjev. Nato blagajniški zapis ob zapadlosti proda za 510 dolarjev. Kakšen je njegov HPY?

Primer donosa obdobja imetništva

HPY pri tej naložbi znaša 2% . Državni zapisi so vrednostni papirji z ničelnim kuponom in vlagateljem ne izplačujejo mesečnega kupona. Tako je izraz D1 v tem primeru enak 0.

Donosnost denarnega trga (MMY)

MMY izračuna donosnost visoko likvidnih kratkoročnih dolžniških instrumentov, kot so potrdila o vlogah, komercialni zapisi ali blagajniški zapisi. MMY se razlikuje od BDY, saj izračuna donos na podlagi nabavne cene vrednostnega papirja in ne na podlagi njegove nominalne vrednosti. Enačba za MMY je:

donosnost denarnega trga

Kje:

360 - Število dni v letu (v skladu z bančnimi konvencijami)

t - Število dni do zapadlosti

Primer MMY

Ta primer uporablja enake številke kot zgornji primer HPY. Zdaj izvemo, da je bil menica trimesečna menica, ki zapade v 90 dneh. Kolikšen je MMY naložbe?

primer donosa denarnega trga

Z uporabo HPY, ki smo ga izračunali prej, je MMY za to naložbo 8% .

Učinkoviti letni donos (EAY)

EAY je v bistvu letna različica HPY. Zagotavlja številko, ki je zlahka primerljiva z letnimi donosi drugih vrednostnih papirjev. Enačba za EAY je:

efektivni letni donos

Kje:

365 - Število dni v letu (drugačno od konvencije banke)

t - Število dni do zapadlosti

Primer EAY

Ta primer uporablja enake številke kot zgoraj navedena primera HPY in MMY, kjer je HPY 0,02 in t 90 dni.

primer efektivnega letnega donosa

Letna donosnost te naložbe je 8,4% .

Več virov

Upamo, da vam je bila finančna razlaga donosnosti dolga všeč. Finance ponujajo certifikat za finančno modeliranje in vrednotenje (FMVA) ™ FMVA®. Pridružite se 350.600 študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari, za tiste, ki želijo svojo kariero dvigniti na višjo raven. Če želite izvedeti več o sorodnih temah, si oglejte naslednje finančne vire:

  • Zamenljiva obveznica Zamenljiva obveznica Zamenljiva obveznica je vrsta dolžniškega vrednostnega papirja, ki vlagatelju zagotavlja pravico ali obveznost zamenjave obveznice za vnaprej določeno število delnic družbe izdajateljice v določenih obdobjih življenjske dobe obveznice. Zamenljiva obveznica je hibridni vrednostni papir
  • Stopnja brez tveganja Stopnja brez tveganja Stopnja donosa brez tveganja je obrestna mera, ki jo vlagatelj lahko pričakuje, da bo zaslužil z naložbo, ki ne predstavlja nič tveganja. V praksi se običajno šteje, da je netvegana obrestna mera enaka obrestim, plačanim na trimesečne državne blagajne, kar je običajno najvarnejša naložba vlagatelja.
  • Likvidnostna premija Likvidnostna premija Likvidnostna premija vlagateljem povrne naložbe v vrednostne papirje z nizko likvidnostjo. Likvidnost se nanaša na to, kako enostavno je naložbo mogoče prodati za denar. Blagajniški zapisi in delnice se štejejo za zelo likvidne, saj jih je mogoče kadar koli prodati po prevladujoči tržni ceni. Po drugi strani pa naložbe, kot so nepremičnine ali dolžniški instrumenti
  • Tečaj osnove fiksnega dohodka - finance

Zadnje objave