Brezgotovinsko vrednotenje brez dolga - pregled, prednosti

Metoda vrednotenja brez dolga brez gotovine (DFCF) vrednoti podjetje ob predpostavki, da podjetje nima dolga (brez dolga) in presežka gotovine (brez gotovine). V določenem smislu metoda vrednotenja brez dolga brez denarja ignorira finančne sestavine ciljne družbe (dolg in denarna sredstva) in obravnava samo njene realne sestavine (sredstva Vrste sredstev Med običajne vrste sredstev spadajo kratkoročna, dolgoročna, fizična, neopredmetena deluje in ne deluje. Pravilno prepoznavanje in).

Brezplačno vrednotenje brez dolga

Večina združitev in prevzemov Postopki združitev in pripojitev združitev Pridobitev Ta vodnik vas vodi skozi vse korake v postopku združitev in prevzemov. Preberite, kako se zaključujejo združitve in prevzemi ter posli. V tem priročniku bomo predstavili postopek prevzema od začetka do konca, različne vrste prevzemnikov (strateški v primerjavi s finančnimi nakupi), pomen sinergij in transakcijske stroške se pogajamo z uporabo neke različice metode brezgotovinskega brezgotovinskega vrednotenja . Treba je opozoriti, da ni objektivne opredelitve presežka dolga in presežka denarja. V celoti so odvisni od tega, kako se stranke, ki se združujejo, odločijo, da jih opredelijo. Dejansko je razvrščanje dolga v presežni dolg in presežek dolga ter razvrščanje denarja v presežni denar in nepotrebni denar ponavadi zelo sporen del postopka združitve.

Sestavine gotovine

1. Fizična gotovina v blagajni

To je fizična denarna sredstva podjetja. Običajno predstavlja zelo majhen del celotnega denarnega premoženja podjetja in je včasih znan tudi kot drobni denar. Običajno je razdeljen na gotovino v valutah držav, v katerih podjetje posluje, in v valute držav, v katerih podjetje ne deluje.

2. Denarna sredstva v bankah

Gre za gotovino, ki jo podjetje položi na čekovne in hranilne račune pri poslovnih bankah. Običajno se nadalje deli na gotovino v bankah znotraj držav, v katerih podjetje posluje, in gotovino v bankah znotraj držav, v katerih podjetje ne deluje.

3. Denarna sredstva na hrambenih računih

To je denar, ki ga podjetje pričakuje v prihodnosti od pretekle transakcije.

Sestavine dolga

1. Bančna posojila

Nanašajo se na denar, ki si ga je podjetje izposodilo pri banki. Bančna posojila so običajno kategorizirana kot obrestovalni dolg in skoraj vedno kategorizirana kot presežni dolg.

2. Hipoteke Hipoteka Hipoteka je posojilo - ki ga zagotovi hipotekarni posojilodajalec ali banka - in ki posamezniku omogoča nakup stanovanja. Čeprav je mogoče najeti posojila za kritje celotnih stroškov stanovanja, je bolj običajno, da si zagotovite posojilo v višini približno 80% vrednosti doma.

Nanašajo se na vsa sredstva, ki jih je podjetje morda uporabilo za zavarovanje sredstev posojilodajalca. Ker metoda brezgotovinskega brezgotovinskega vrednotenja pri vrednotenju podjetja obravnava premoženje, so hipoteke običajno razvrščene tudi kot presežni dolg.

3. Neupoštevani čeki

Nanašajo se na vse čeke, ki jih je napisalo podjetje in jih njihovi imetniki še niso unovčili.

4. Neporavnana plačila s kreditno kartico

Nanašajo se na denar, ki ga je podjetje porabilo s poslovno kreditno kartico.

Presežek v primerjavi s presežkom gotovine

Kot je bilo omenjeno zgoraj, ni natančne opredelitve presežka dolga ali presežka gotovine. Preden prevzemna družba lahko vrednoti ciljno družbo z uporabo različnega pristopa vrednotenja brez dolga, se morata stranki odločiti, kaj natančno predstavlja presežek dolga in presežek denarja.

Na primer ciljna družba bo morda želela gotovino na depozitnih računih obravnavati kot presežek gotovine, medtem ko jo bo prevzemna družba morda želela obravnavati kot poslovni prihodek in del poslovanja. Podobno lahko ciljna družba neobvezane čeke obravnava kot odvečni dolg ali dolg prevzemne družbe, medtem ko jih prevzemna družba morda želi obravnavati kot presežni dolg, ki ga mora ciljno podjetje odplačati pred prevzemom.

Prednosti metode vrednotenja brez dolga

Pristop brez ocenjevanja dolgov brez gotovine tako prevzemni družbi kot ciljni družbi omogoča jasnejšo sliko prevzema. Prevzemnik natančno ve, kaj dobi s transakcijo. Razmislite o naslednjih dveh situacijah:

  • Podjetje A želi kupiti podjetje B. Podjetje B ima tržno vrednost 100 milijonov dolarjev. Podjetje B pa dolguje različnim dolžnikom 120 milijonov dolarjev. Lastniki podjetja B prodajo podjetje podjetju A za 80 milijonov dolarjev. Vendar je podjetje A pravkar prevzelo 120 milijonov dolarjev dolga.
  • Podjetje A in C želita kupiti podjetje B. Podjetje B je z gotovino bogato podjetje (20 milijonov dolarjev presežka gotovine) in ima tržno vrednost 100 milijonov dolarjev. Podjetje A ponuja nakup podjetja B za 115 milijonov dolarjev, podjetje C pa nakup podjetja B za 105 milijonov dolarjev. Družba B izbere družbo A na podlagi višje ponudbe, da bi le ugotovila, da družba A presežek gotovine obravnava kot operativni denar, ki je del posla, medtem ko podjetje C presežek gotovine obravnava kot presežek denarja.

Pristop vrednotenja brez dolga brez gotovine pomaga preprečiti zgoraj opisane situacije.

Dodatni viri

Finance ponujajo certifikat za finančno modeliranje in vrednotenje (FMVA) ™ FMVA®. Pridružite se 350.600 študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari, za tiste, ki želijo svojo kariero dvigniti na višjo raven. Za nadaljnje učenje in napredovanje v karieri vam bodo v pomoč naslednji viri:

  • Idle Cash Idle Cash Prosti denar je, kot pomeni besedna zveza, gotovina, ki je nedejavna ali se ne uporablja na način, ki lahko poveča vrednost podjetja. Pomeni, da denar ne zasluži obresti s posedovanjem na prihrankih ali tekočem računu in ne ustvarja dobička v obliki nakupa sredstev ali naložb. Gotovina preprosto sedi v obliki, kjer je ne ceni.
  • Starejši in podrejeni dolg Starejši in podrejeni dolg Da bi razumeli starejši in podrejeni dolg, moramo najprej pregledati kapitalski sklad. Kapital ima prednost pri različnih virih financiranja. Starejši in podrejeni dolg se nanašata na njihov uvrstitev v kapital družbe. V primeru likvidacije se najprej izplača starejši dolg
  • Nekonvencionalen denarni tok Nekonvencionalen denarni tok Nekonvencionalen profil denarnega toka je vrsta denarnih tokov, ki sčasoma ne gredo le v eno smer. Zanj ni značilna samo ena, temveč več sprememb v smeri denarnega toka.
  • Metode vrednotenja Metode vrednotenja Pri vrednotenju podjetja kot delujočega podjetja se uporabljajo tri glavne metode vrednotenja: analiza DCF, primerljiva podjetja in predhodne transakcije. Te metode vrednotenja se uporabljajo pri investicijskem bančništvu, raziskavah lastniškega kapitala, zasebnem kapitalu, razvoju podjetij, združitvah in prevzemih, odkupih s finančnim vzvodom in financah

Zadnje objave