Poison Put - pregled, kako deluje in primer

Strup je obrambna strategija pred sovražnim prevzemom. Vključuje izdajo obveznic ciljne družbe, ki jih je mogoče odkupiti pred datumom zapadlosti. Obramba pred strupom je obrambni mehanizem pred ponudbo in jo lahko obravnavamo kot različico strategije zastrupitve.

Poison Put

Vendar pa je za razliko od strategije zastrupitvenih tablet Poison Pill Poison Pill strukturni manever, ki je namenjen preprečevanju poskusov prevzema, pri čemer se ciljno podjetje trudi, da bi postalo manj zaželeno za potencialne pridobitelje. To lahko dosežemo s prodajo cenejših delnic obstoječim delničarjem, s čimer zmanjšamo lastniški kapital, ki ga prejme prevzemnik, kar vpliva na število delnic, ceno delnice ali glasovalne pravice delničarjev ciljne družbe. Obramba pred strupom ne vpliva na delnice družbe. ciljno podjetje.

Kako deluje strup

Ciljna družba, ki predvideva sovražno ponudbo za prevzem, lahko ustvari obrambo pred strupom, tako da si nabere nov dolg z izdajo obveznic vlagateljem. Novo izdane obveznice vsebujejo določbo (zavezo), ki imetnikom obveznic daje možnost predčasnega odplačila dolga v primeru sovražne prevzemne ponudbe. Primarni cilj strategije zastrupitve je povečati finančno breme za korporacijskega napadalca v času sovražnega poskusa prevzema.

Če ciljno podjetje uporablja obrambno strategijo zastrupitve, mora potencialni ponudnik natančno oceniti stroške pridobitve kontrolnega deleža v ciljni družbi in druge s tem povezane stroške, vključno s plačili dolga cilja, ter zagotoviti, da ima dovolj denarja, da pokrije vse stroški pridobitve.

Strategija zastrupitve morda ni primerna za vsa podjetja. Na primer, če bilanca stanja ciljne družbe bilanca stanja bilanca stanja je eden od treh temeljnih računovodskih izkazov. Ti izkazi so ključni tako za finančno modeliranje kot za računovodstvo. Bilanca stanja prikazuje celotna sredstva podjetja in kako se ta sredstva financirajo bodisi z dolgom bodisi z lastniškim kapitalom. Aktiva = Obveznosti + Kapital ni močan in ima že precejšen znesek neporavnanega dolga, strategija zastrupitve lahko še poslabša njegovo finančno stanje in povzroči finančne stiske.

Primer strategije zastrupitve

ABC Corp. je srednje veliko podjetje, ki deluje v tehnološki industriji. Vodstvo podjetja je nedavno odkrilo, da si njegov konkurent XYZ Corp želi sovražno prevzeti njihovo poslovanje. Vodstvo ABC Corp. obvešča upravni odbor družbe Upravni odbor Upravni odbor je v bistvu svet ljudi, ki so izvoljeni za zastopanje delničarjev. Vsako javno podjetje mora po zakonu namestiti upravni odbor; neprofitne organizacije in številna zasebna podjetja - čeprav tega ne zahtevajo - tudi ustanovijo upravni odbor. potencialne ponudbe. Delničarji se z glasovanjem upirajo ponudbi za prevzem podjetja XYZ Corp z obrambno strategijo strupov.

Vodstvo ABC Corp. ve, da XYZ Corp. potrebuje 300 milijonov dolarjev za pridobitev kontrolnega deleža v ABC. Odbor se odloči za izdajo novega dolga v obliki podjetniških obveznic v skupni vrednosti 150 milijonov dolarjev.

Obveznice vsebujejo zavezo s prodajno opcijo, ki bo imetnikom obveznic omogočila takojšnje poplačilo v primeru prevzema s strani ABC Corp. (ali katerega koli drugega subjekta). Če bodo imetniki obveznic uveljavili možnost predčasnega plačila, bodo upravičeni do odplačila v višini 105% nominalne vrednosti. Nazivna vrednost nominalne ali nominalne vrednosti obveznice, delnice ali kupona, kot je navedena na obveznici ali delnici potrdilo. To je statična vrednost, določena v času izdaje, in v nasprotju s tržno vrednostjo ni redno niha. (tj. 5% nad nominalno vrednostjo). Z drugimi besedami, skupna vrednost obveznic se bo povečala na 157,5 milijona dolarjev.

Po izvedbi obrambe pred strupom bodo skupni stroški nabave za družbo XYZ Corp. znašali 457,5 milijona dolarjev (300 milijonov dolarjev + 157,5 milijona dolarjev). Zajetna cena lahko XYZ uspešno odvrne od prevzema.

Sorodna branja

Finance je uradni ponudnik globalnega finančnega modeliranja in vrednotenja (FMVA) ™ FMVA® Certification. Pridružite se 350.600+ študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari, certifikacijski program, katerega namen je pomagati vsem, da postanejo finančni analitik svetovnega razreda . Za nadaljnje napredovanje v karieri vam bodo v pomoč spodnji dodatni finančni viri:

  • Obveznosti do obveznic Obveznosti do obveznic Obveznosti, ki se izplačajo, nastanejo, ko podjetje izda obveznice za ustvarjanje gotovine. Obveznosti, ki jih je treba plačati, se nanašajo na amortizirani znesek, ki ga ima izdajatelj obveznic v svoji bilanci stanja. Šteje se za dolgoročno odgovornost
  • Pac-Man Defense Pac-Man Defense Pac-Man Defense je strategija, ki jo ciljna podjetja uporabljajo za preprečevanje sovražnega prevzema. To strategijo preprečevanja prevzema izvaja ciljno podjetje, ki se obrne tako, da poskuša prevzeti prevzemnika. Namen obrambe Pac-Man je zelo težko prevzeti primer obrambe pac-man
  • Odganjalec morskih psov Odganjalec morskih psov Odganjalec morskih psov se nanaša na ukrepe, ki jih podjetje uporablja za preprečitev sovražnih poskusov prevzema. Ukrepi so lahko redni ali nenehni napori
  • Razporejeni odbor Razporejeni odbor Razporejeni upravni odbor, znan tudi kot tajni odbor, se nanaša na upravni odbor, ki je sestavljen iz različnih razredov direktorjev. V razporejeni deski

Zadnje objave