Vrzel v vrednotenju - pregled, razlogi in način reševanja

Vrzel v vrednotenju nastane, ko posameznik želi prodati svojo družbo. Družba je pravna oseba, ki so jo ustvarili posamezniki, delničarji ali delničarji z namenom, da posluje z dobičkom. Družbe lahko sklepajo pogodbe, tožijo in tožijo, imajo v lasti premoženje, nakazujejo zvezne in državne davke ter si izposojajo denar pri finančnih institucijah. za več denarja, kot je kupec pripravljen plačati. Vsak posameznik, ki je ocenil podjetje, verjetno oceni, koliko je vredno. Zato je lahko moteče, če oseba skuša prodati svoje podjetje, da bi ugotovila, da potencialni kupci ponujajo precej nižji znesek. Razlika v vrednotenju med prodajalcem in kupcem je vrzel v vrednotenju.

Vrzel v vrednotenju

Nekatere vrzeli v vrednotenju povzročajo časovne težave med trgom prodajalca in kupca. Če je trg naklonjen kupcu, bo želel plačati precej nizek znesek, kot ga želi lastnik podjetja. Če gre za prodajni trg, bo lastnik podjetja zahteval veliko višjo vrednost od tiste, ki jo ponuja večina kupcev.

Tečaj modeliranja poslovnega vrednotenja v financah postopoma razčlenjuje metode, ki jih uporablja finančni analitik. Kaj je služba finančnega analitika za vrednotenje podjetij.

Zakaj obstajajo vrzeli v vrednotenju

Po poročilu, ki ga je objavil Inštitut za poslovna podjetja, je eden glavnih vzrokov te težave dejstvo, da lastniki podjetij zanikajo obstoj vrzeli v vrednotenju. Kot tak se lastnik podjetja ne bo potrudil ali vložil virov za odpravo vrzeli. Profesor Howard Stevenson s Harvard Business School meni, da napačno zaznavanje nastane zaradi pomanjkanja znanja in prodajalčevega lastnega optimizma.

Neutemeljeni optimizem in premajhna skrbnost sta zanesljiva recepta za katastrofo, zlasti kadar lastnika prosijo, naj oceni:

  • Trenutna vrednost njegovega poslovanja in pričakovana stopnja rasti
  • Predvidena uspešnost dolgoročnih sredstev družbe Vrste sredstev Med običajne vrste sredstev spadajo kratkoročna, dolgoročna, fizična, neopredmetena, poslovna in nedelujoča. Pravilno prepoznavanje in
  • Znesek denarja, ki ga bo lastnik verjetno porabil po izhodu Izhodne strategije Izhodne strategije so načrti, ki jih lastniki podjetij, vlagatelji, trgovci ali tvegani kapitalisti izvedejo za izstop iz svojega položaja v določenem trenutku iz podjetja.

Drug vidik, ki povzroča vrzeli v vrednotenju, je težnja lastnika, da se pri ustvarjanju osredotoči na to, koliko je vložil v podjetje. Pri tem tak posameznik domneva, da so koristi, ki jih je doslej izkoristil od podviga, enake, kot jih bo imel novi lastnik podjetja. Na žalost ni tako. Novi izvršni direktor družbe bo lahko sprejel nove politike in prakse, ki bodo privedle do povsem drugačnih rezultatov.

Premostitev vrzeli v vrednotenju

Vsakič, ko posameznik pomisli na prodajo svojega podjetja, želi doseči popolno usklajenost ali ničelno vrzel med različnimi dejavniki, ki vplivajo na prodajo. Za večino lastnikov je pogosto izziv in več mesecev povzroča zamude pri prodaji podjetja. Na srečo obstaja več načinov, s katerimi lahko premostimo vrzel v vrednotenju. Vključujejo:

# 1 Fazno zapiranje

Eden od načinov za razrešitev spora glede vrednotenja je večkratno zaprtje naložbe. V takem primeru mora biti kupec podjetja pripravljen plačati del cene vnaprej. Nato lahko plača preostali znesek, ko podjetje doseže določene mejnike ali pred določenim datumom, odvisno od uspešnosti podjetja.

Nakupna pogodba lahko na primer predvidi začetno zapiranje 40%, kar pomeni, da vlagatelj plača začetni strošek 40% cene. Preostalih 60% je mogoče plačati v fazah glede na doseganje mejnikov v podjetju. O mejnikih se bosta dogovorili obe strani in bodo sestavljeni iz pragov, za katere vlagatelj meni, da so potrebni, preden lahko vloži preostali del.

# 2 Nalogi

Druga tehnika za odpravo vrzeli v vrednotenju je izdaja nakupnih bonov. Naložbeni boni. Naložbeni boni so opcije, ki jih izda podjetje, ki trguje na borzi in vlagateljem daje pravico (ne pa tudi obveznost), da v določenem časovnem obdobju kupi delnice podjetja po določeni ceni. Ko vlagatelj izvrši nalog, kupi delnice, izkupiček pa je vir kapitala za podjetje. . S takim pristopom kupec prizna, da lastnik zahteva vrednotenje pred denarjem, vendar pod enim pogojem, to je, da ima kupec nalog za nakup več delnic podjetja kot varovanje pred tveganjem. Nalog se lahko izvrši kadar koli podjetje ne doseže vnaprej določenih mejnikov.

Če se lastnik podjetja odloči, da bo šel po tej poti, bi moral vnaprej določiti dejavnik, ki je cena izvedbe. Gre za ceno, po kateri bi vlagatelj kupil omenjene delnice. Izvršilna cena je lahko nominalna, po začetni nabavni vrednosti na koncu ali po obstoječi tržni vrednosti ob nakupu delnic.

# 3 Prodaja manj kot 100% podjetja

Druga verjetna rešitev za vrzeli v vrednotenju je prodaja le dela podjetja. S prodajo dela podjetja pomeni, da ima lastnik še vedno določena sredstva podjetja, ki jih lahko likvidira in dobi denar. Pomeni tudi, da ima lastnik pravico sodelovati v prihodnjih dejavnostih, povezanih s podjetjem.

# 4 Dogovor o hrambi

V nekaterih primerih se kupec in prodajalec lahko dogovorita o vrednosti posla. Vendar se morda ne bodo dogovorili o finančnih učinkih, ki lahko izhajajo iz enega ali več ugotovljenih tveganj. Če ima družba na primer sodni postopek v teku, bo morda težko oceniti finančno obveznost, ki jo bo tožba povzročila za njeno uspešnost.

V takih primerih se kupec lahko strinja, da bo del cene položil na depozitni račun. Ko sta težava ali tveganje rešena brez finančne škode, nato plača preostali znesek.

Končna beseda

Ob vse večji makroekonomski negotovosti ni presenetljivo, da so vrzeli v vrednotenju še vedno izziv. Pravzaprav se redko zgodi, da se kupci in prodajalci podjetij dogovorijo o vrednosti zadevnega podjetja. Nekatere tehnike, ki jih je mogoče uporabiti za zapolnitev vrzeli, vključujejo postopno zapiranje, izdajo nalogov, depozitne pogodbe in prodajo le dela podjetja.

Sorodna branja

Finance je uradni ponudnik finančnega modeliranja in vrednotenja analitikov (FMVA) ™ FMVA® Certification. Pridružite se 350.600 študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari, certifikacijski program, katerega namen je spremeniti vsakogar v finančnega analitika svetovnega razreda. Če želite še naprej učiti in razvijati svoje znanje o finančni analizi, toplo priporočamo naslednje vire:

  • Strokovnjak za vrednotenje podjetij Strokovnjak za vrednotenje podjetij Poslovno vrednotenje se nanaša na postopek ugotavljanja dejanske vrednosti podjetja. Lastniki sodelujejo s strokovnjakom za vrednotenje podjetij, da jim pomagajo pridobiti objektivno oceno vrednosti njihovega podjetja. Za določanje poštene vrednosti podjetja zahtevajo, da storitve strokovnjakov za poslovno ocenjevanje izkoristijo
  • Vrednost kapitala v primerjavi z vrednostjo podjetja Vrednost podjetja v primerjavi z vrednostjo kapitala Vrednost podjetja v primerjavi z vrednostjo kapitala. Ta priročnik pojasnjuje razliko med vrednostjo podjetja (vrednost podjetja) in vrednostjo kapitala podjetja. Oglejte si primer, kako izračunati vsakega in prenesti kalkulator. Vrednost podjetja = vrednost kapitala + dolg - denar. Spoznajte pomen in kako se vsak uporablja pri vrednotenju
  • Skladiščenje Skladiščenje je dogovor, da tretja oseba razpolaga s sredstvi posla. Sredstva se hranijo na tujem računu in se sprostijo šele, ko
  • Vrste večkratnikov vrednotenja Vrste večkratnikov vrednotenja V finančni analizi se uporabljajo številni večkratniki vrednotenja. Te vrste večkratnikov lahko razvrstimo kot večkratnike lastniškega kapitala in večkratnike vrednosti podjetja. Uporabljajo se v dveh različnih metodah: primerljiva analiza podjetja (comps) ali predhodne transakcije (precedens). Oglejte si primere, kako izračunati

Zadnje objave