Razmerje zavist - opredelitev, pomen in kako izračunati

V zasebnem kapitalu je razmerje zavist razmerje, ki prikazuje ceno, ki jo plačajo vlagatelji glede na ceno, ki jo plača poslovodna skupina za njihove deleže navadnega kapitala družbe. Z drugimi besedami, razmerje zavist kaže, koliko so upravitelji podjetja zapravili glede na vlagatelje zasebnega lastniškega kapitala. Priloženi so določeni zneski za nakup njihovih lastniških deležev.

Razmerje zavist

Koncept razmerja zavist se uporablja predvsem v kontekstu upravljavskih odkupov (MBO). Odkup poslovodstva (MBO) Odkup poslovodstva (MBO) je poslovna finančna transakcija, pri kateri vodstvena skupina delujoče družbe pridobi podjetje z izposojo denarja. Razmerje zavist je lahko ključna metrika za upravljanje, ko želi pridobiti večji lastniški delež podjetje.

Pri odkupih je uspeh posla v veliki meri odvisen od zavzetosti trenutnih direktorjev podjetja. Iz tega razloga je sladki lastniški kapital (tj. Lastniški kapital, rezerviran kot spodbuda za upravljanje) pogosto vključen v odkup. Poleg tega zunanji vlagatelji (zasebni kapitalski vlagatelji) praviloma pridobijo svoj lastniški delež v podjetju po višji ceni kot menedžerji družbe.

Pomen razmerja zavist

Razmerje zavist je metrika, ki lahko pomaga določiti privlačnost posla za vsako stranko vlagatelja. Splošno pravilo je, da višje razmerje zavisti kaže na boljši posel za vodstvo. Višje razmerje kaže, da so vlagatelji zasebnega kapitala pripravljeni nagraditi vodstvo podjetja za sposobnost ustvarjanja vrednosti za podjetje. Poleg tega visoko razmerje kaže na močno konkurenco med vlagatelji zasebnega kapitala, ki želijo vstopiti v posel.

S pomočjo razmerja zavist lahko vodstvo podjetja oceni zavezanost vlagateljev zasebnega kapitala k poslu. Višje razmerje zavist kaže, da so zunanji vlagatelji močno zavezani poslu.

Kako izračunati razmerje zavisti

Razmerje lahko izračunamo po spodnji formuli:

Razmerje zavist - formula

Primer

Vodstvo korporacije RedWhite korporacijski odkup družbe obravnava kot izhodno strategijo, da podjetje postane zasebno zasebno v primerjavi z javnim podjetjem. Glavna razlika med zasebnim in javnim podjetjem je v tem, da se z delnicami javnega podjetja trguje na borzi delnice zasebne družbe niso. . Vendar menedžerji nimajo zadostnega kapitala, da bi od sedanjih lastnikov pridobili zadosten lastniški delež v podjetju. Tako se odločijo, da bodo posel financirali s podjetji zasebnega kapitala.

Menedžerji se obrnejo na dve zasebni kapitalski družbi: ABC Capital in XYZ Capital. ABC Capital upravnikom ponuja naslednji posel: ABC Capital bo pridobil 85-odstotni delež v podjetju za 38 milijonov dolarjev, menedžerji pa 15 odstotkov lastniškega kapitala za 2 milijona dolarjev. XYZ Capital ponuja nakup 75% lastniškega kapitala za 35 milijonov dolarjev, ostalih 25% pa bodo upravitelji pridobili za 5 milijonov dolarjev.

Upravitelji lahko ugotovijo boljši posel z izračunom razmerja zavistnosti posamezne ponudbe:

Izračun vzorca

Menedžerji se za ponudbo ABC Capital odločijo, ker zagotavlja veliko višje razmerje (3,35).

Več virov

Finance ponujajo certifikat za finančno modeliranje in vrednotenje (FMVA) ™ FMVA®. Pridružite se 350.600 študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari, za tiste, ki želijo svojo kariero dvigniti na višjo raven. Za nadaljnje učenje in napredovanje v karieri vam bodo v pomoč naslednji finančni viri:

  • Nadzorna premija Nadzorna premija Nadzorna premija se nanaša na znesek, ki ga je kupec pripravljen plačati nad pošteno tržno vrednostjo delnic, da bi pridobil nadzorni lastniški delež v družbi, s katero se javno trguje. Določitev, koliko ponuditi kot premijo za nadzor - znano tudi kot prevzemna premija - je glavni vidik pri združitvah in prevzemih.
  • Dobro ime Dobro ime V računovodstvu je dobro ime neopredmeteno sredstvo. Koncept dobrega imena pride v poštev, ko je podjetje, ki želi pridobiti drugo podjetje, pripravljeno plačati ceno, ki je znatno višja od poštene tržne vrednosti čistih sredstev podjetja. Elementi, ki sestavljajo neopredmeteno sredstvo dobrega imena
  • Odkup s finančnim vzvodom (LBO) Odkup s finančnim vzvodom (LBO) Odkup s finančnim vzvodom (LBO) je transakcija, pri kateri je podjetje pridobljeno z dolgom kot glavnim virom plačila. Do transakcije LBO običajno pride, ko se podjetje s privatnim lastniškim kapitalom (PE) zadolži, kolikor je le mogoče, pri različnih posojilodajalcih (do 70-80% kupnine), da doseže notranjo stopnjo donosa IRR> 20%
  • 10 najboljših zasebnih delniških podjetij 10 najboljših zasebnih delniških družb Kdo je 10 najboljših zasebnih kapitalskih podjetij na svetu? Naš seznam desetih največjih PE podjetij, razvrščenih po skupnem zbranem kapitalu. Skupne strategije v PE vključujejo odkupe z vzvodom (LBO), tvegani kapital, kapital za rast, naložbe v stiski in mezzaninski kapital.

Zadnje objave