Donosnost lastniškega kapitala (ROE) je merilo letne donosnosti podjetja (čisti dohodek Čisti dohodek Čisti dohodek je ključna postavka ne samo v izkazu poslovnega izida, temveč v vseh treh temeljnih računovodskih izkazih. Medtem ko se do njega pride prek dohodka čisti dobiček se uporablja tudi v bilanci stanja in izkazu denarnega toka.), deljeno z vrednostjo celotnega lastniškega kapitala delničarjev lastniški kapital delničarjev lastniški kapital (znan tudi kot delniški kapital) je račun v bilanci stanja družbe, ki je sestavljen iz osnovnega kapitala in zadržanega dobička. Predstavlja tudi preostalo vrednost sredstev minus obveznosti. S preureditvijo prvotne računovodske enačbe dobimo lastniški kapital = sredstva - obveznosti, izražene v odstotkih (npr. 12%). Druga možnost je,ROE lahko dobimo tudi tako, da stopnjo rasti dividend podjetja delimo s stopnjo zadrževanja dobička (1 - razmerje izplačila dividende Razmerje izplačila dividende Razmerje izplačila dividende je znesek dividend, izplačanih delničarjem glede na skupni znesek čistega dohodka podjetja. (Formula, primer).
Donosnost kapitala je dvodelno razmerje pri izpeljavi, saj združuje izkaz poslovnega izida in bilanco stanja Bilanca stanja Bilanca stanja je eden od treh temeljnih računovodskih izkazov. Ti izkazi so ključni tako za finančno modeliranje kot za računovodstvo. Bilanca stanja prikazuje celotna sredstva podjetja in kako se ta sredstva financirajo bodisi z dolgom bodisi z lastniškim kapitalom. Sredstva = Obveznosti + Kapital, kjer se čisti dobiček ali dobiček primerja z lastniškim kapitalom. Število predstavlja skupno donosnost lastniškega kapitala in kaže sposobnost podjetja, da lastniške naložbe spremeni v dobiček. Povedano drugače, meri dobiček, ustvarjen za vsak dolar iz lastniškega kapitala.
Formula donosnosti lastniškega kapitala
Sledi enačba ROE:
ROE = čisti dohodek / lastniški kapital
ROE ponuja preprosto metriko za ocenjevanje donosnosti naložb. S primerjavo donosnosti naložbe podjetja s povprečjem panoge je mogoče ugotoviti nekaj o konkurenčni prednosti podjetja Konkurenčna prednost Konkurenčna prednost je atribut, ki podjetju omogoča, da preseže konkurenco. Konkurenčne prednosti omogočajo podjetju doseganje. ROE lahko zagotovi tudi vpogled v to, kako vodstvo podjetja uporablja financiranje iz lastniškega kapitala za rast podjetja.
Trajnostna in naraščajoča donosnost naložbe sčasoma lahko pomeni, da podjetje dobro ustvarja vrednost za delničarje. Vrednost za delničarje. Povečanje vrednosti za delničarje nastane, ker zna pametno reinvestirati svoj dobiček, da poveča produktivnost in dobiček. V nasprotju s tem upadajoča donosnost naložbe lahko pomeni, da poslovodstvo slabo sprejema odločitve o ponovnem vlaganju kapitala v neproduktivna sredstva.
Vozniki formule ROE
Medtem ko je preprosta formula donosnosti lastniškega kapitala čisti dobiček, deljen z lastniškim kapitalom, ga lahko razdelimo na dodatne gonilne sile. Kot lahko vidite na spodnjem diagramu, je formula donosa na kapital tudi funkcija donosa podjetja (ROA) Donosnost sredstev in formula ROA Formula ROA. Donosnost naložb (ROA) je vrsta merila donosnosti naložbe (ROI), ki meri donosnost podjetja glede na njegovo celotno premoženje. To razmerje kaže, kako dobro deluje podjetje s primerjavo dobička (čistega dohodka), ki ga ustvari, s kapitalom, ki ga vlaga v sredstva. in znesek finančnega vzvoda Finančni vzvod Finančni vzvod se nanaša na znesek izposojenega denarja, uporabljenega za nakup sredstva, s pričakovanjem, da bo dohodek od novega sredstva presegel stroške izposoje. ima.Oba koncepta bomo podrobneje obravnavali v nadaljevanju.
Preberite več v tečaju o osnovah finančne analize.
Prenesite brezplačno predlogo
V spodnje obrazce vnesite svoje ime in e-pošto in prenesite brezplačno predlogo zdaj!
Zakaj je ROE pomemben?
Z neto dohodkom v števcu donosnost lastniškega kapitala (ROE) preučuje spodnjo vrstico podjetja, da oceni splošno donosnost lastnikov podjetja in vlagateljev. Delničarji so na dnu ključnega reda strukture kapitala podjetja Struktura kapitala Struktura kapitala se nanaša na znesek dolga in / ali lastniškega kapitala, ki ga podjetje uporablja za financiranje poslovanja in financiranje premoženja. Struktura kapitala podjetja in dohodek, ki jim je vrnjen, je koristen ukrep, ki predstavlja presežek dobička, ki ostane po plačilu obveznih obveznosti in ponovnem vlaganju v poslovanje.
Zakaj uporabljati metriko donosnosti lastniškega kapitala?
Preprosto povedano, z ROE vlagatelji lahko vidijo, ali dobivajo donos svojega denarja, medtem ko lahko podjetje oceni, kako učinkovito izkoriščajo lastniški kapital podjetja. ROE je treba primerjati s preteklim ROE podjetja in povprečjem ROE v industriji - malo pomeni, če ga gledamo samostojno. Drugi finančni kazalniki Finančni kazalniki Finančni kazalniki so ustvarjeni z uporabo numeričnih vrednosti, pridobljenih iz računovodskih izkazov, da se pridobijo pomembne informacije o podjetju, da bi dobili bolj popolno in informirano sliko podjetja za namene ocenjevanja.
Da bi zadovoljilo vlagatelje, bi moralo biti podjetje sposobno ustvariti višji ROE od donosa, ki je na voljo pri naložbi z manjšim tveganjem.
Učinek finančnega vzvoda
Visok ROE lahko pomeni, da je podjetje uspešnejše pri notranjem ustvarjanju dobička. Vendar pa ne prikazuje v celoti tveganja, povezanega s to donosnostjo. Podjetje se lahko močno zanese na dolg Dolgoročni dolg Dolgoročni dolg (LTD) je kateri koli znesek neporavnanega dolga, ki ga ima družba in ima zapadlost 12 mesecev ali več. V bilanci stanja družbe je razvrščena med dolgoročne obveznosti. Čas do zapadlosti LTD se lahko giblje od 12 mesecev do 30+ let, vrste dolga pa lahko vključujejo obveznice in hipoteke, da ustvarijo večji čisti dobiček in s tem povečajo donosnost naložbe.
Na primer, če ima podjetje 150.000 dolarjev kapitala in 850.000 dolarjev dolga, je skupni vloženi kapital 1.000.000 dolarjev. To je enako število vseh zaposlenih sredstev. Pri 5% bo letno servisiranje tega dolga stalo 42.000 USD. Če podjetju uspe povečati svoj dobiček pred obrestmi na 12-odstotno donosnost zaposlenega kapitala (ROCE) Donosnost zaposlenega kapitala (ROCE) Donosnost zaposlenega kapitala (ROCE), razmerje donosnosti, meri, kako učinkovito podjetje uporablja svoj kapital za ustvarjajo dobiček. Donosnost kapitala, preostali dobiček po plačilu obresti, je 78.000 USD, kar bo povečalo lastniški kapital za več kot 50%, ob predpostavki, da se ustvarjeni dobiček vrne nazaj. Kot lahko vidimo, je učinek dolga povečati donosnost kapitala.
Spodnja slika iz finančnega tečaja finančne analize prikazuje, kako vzvod poveča donosnost lastniškega kapitala.
Preberite več v tečaju o osnovah finančne analize.
Pomanjkljivosti ROE
Stopnjo donosnosti lastniškega kapitala je mogoče zmanjšati tudi z odkupi delnic Dividenda v primerjavi z odkupom / odkupom delnic Delničarji vlagajo v družbe, s katerimi se trguje v javnosti, za povečanje kapitala in dohodek. Obstajata dva glavna načina, kako podjetje vrne dobiček delničarjem - denarne dividende in odkupi delnic. Razlogi za strateško odločitev o dividendi in odkupu delnic se med podjetji razlikujejo. Ko poslovodstvo odkupi svoje delnice s trga, to zmanjša število izdanih delnic Utežene povprečne delnice Neporavnane ponderirane povprečne delnice se nanašajo na število delnic družbe, izračunano po prilagoditvi za spremembe osnovnega kapitala v poročevalnem obdobju. Število tehtanih povprečnih izdanih delnic se uporablja pri izračunu meritev, kot je dobiček na delnico (EPS) v podjetju "s računovodski izkazi. Tako se ROE poveča, ko se imenovalec skrči.
Druga pomanjkljivost je, da lahko nekateri količniki ROE neopredmetena sredstva izključijo iz lastniškega kapitala. Neopredmetena sredstva Neopredmetena sredstva Po MSRP so neopredmetena sredstva opredeljiva, nedenarna sredstva brez fizične snovi. Kot vsa sredstva so tudi neopredmetena sredstva tista, ki naj bi v prihodnosti prinašala gospodarske donose podjetju. Kot dolgoročno sredstvo to pričakovanje presega eno leto. so nedenarne postavke, kot je dobro ime Dobro ime V računovodstvu je dobro ime neopredmeteno sredstvo. Koncept dobrega imena pride v poštev, ko je podjetje, ki želi pridobiti drugo podjetje, pripravljeno plačati ceno, ki je znatno višja od poštene tržne vrednosti čistih sredstev podjetja. Elementi, ki sestavljajo neopredmeteno dobro ime, blagovne znamke, avtorske pravice in patente.Zaradi tega so izračuni lahko zavajajoči in jih je težko primerjati z drugimi podjetji, ki so se odločila vključiti neopredmetena sredstva.
Nazadnje, razmerje vključuje nekatere razlike v njegovi sestavi, med analitiki pa lahko pride do nesoglasij. Na primer, lastniški kapital je lahko začetna številka, končna številka ali povprečje obeh, medtem ko je čisti dohodek lahko nadomeščen z EBITDA EBITDA EBITDA ali Dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo je dobiček podjetja pred katerim koli teh neto odbitkov. EBITDA se osredotoča na poslovne odločitve podjetja, ker preučuje donosnost podjetja iz temeljnih dejavnosti pred vplivom kapitalske strukture. Formula, primeri in EBIT EBIT Priročnik EBIT pomeni zaslužek pred obrestmi in davki in je eden zadnjih vmesnih seštevkov v izkazu poslovnega izida pred neto dohodkom. EBIT se včasih imenuje tudi poslovni prihodek in se temu reče, ker „s ugotovljeno z odštevanjem vseh poslovnih odhodkov (proizvodnih in neproizvodnih stroškov) od prihodkov od prodaje. , in se lahko prilagodi ali ne za ponavljajoče se postavke Neponavljajoča se postavka V računovodstvu je neponavljajoča se postavka redki ali neobičajni dobiček ali izguba, o kateri se poroča v računovodskih izkazih podjetja. Za razliko od drugih postavk, o katerih poroča podjetje, se ponavljajoče se postavke ne pojavljajo v običajnem poslovanju podjetja. .
Kako uporabiti donosnost lastniškega kapitala
Nekatere panoge običajno dosegajo višje donose ROE kot druge, zato je ROE najbolj koristen pri primerjavi podjetij v isti panogi. Ciklične industrije ponavadi ustvarjajo višje donosnosti naložb kot obrambne industrije, kar je posledica različnih značilnosti tveganja, ki jim jih je mogoče pripisati. Tvegano podjetje bo imelo višje stroške kapitala in višje stroške kapitala.
Poleg tega je koristno primerjati ROE podjetja s stroški lastniškega kapitala. Stroški lastniškega kapitala Stroški lastniškega kapitala so stopnja donosa, ki jo delničar potrebuje za vlaganje v podjetje. Zahtevana stopnja donosa temelji na stopnji tveganja, povezanega z naložbo. Podjetje, ki je dobičkonosnost lastniškega kapitala doseglo višjo ceno od lastnega kapitala, ima dodano vrednost. Zaloge podjetja z 20-odstotno donosnostjo naložb bodo na splošno stale dvakrat več kot delnice z 10-odstotnim donosom naložbe (ob enakih pogojih).
Formula DuPont
Formula DuPont Analiza DuPont Analiza DuPont Corporation je v dvajsetih letih 20. stoletja razvila model, imenovan DuPont Analysis, za natančno oceno donosnosti podjetja ROE razdeli na tri ključne komponente, ki so vse koristne pri razmišljanju o donosnosti podjetja. ROE je enak zmnožku stopnje čistega dobička podjetja, prometa sredstev in finančnega vzvoda:
Analiza DuPont V dvajsetih letih je vodstvo korporacije DuPont razvilo model, imenovan DuPont Analysis, za podrobno oceno donosnosti podjetja.
Če se stopnja čistega dobička sčasoma poveča, potem podjetje dobro upravlja s svojimi poslovnimi in finančnimi odhodki, sčasoma pa se mora povečati tudi ROE. Če se promet sredstev poveča, podjetje učinkovito uporablja svoja sredstva in ustvari več prodaje na dolar lastnega sredstva. Nazadnje, če se finančni vzvod podjetja poveča, lahko podjetje uporabi dolžniški kapital, da poveča donose. Analiza DuPont je podrobno opisana v tečaju o finančni analizi financ.
Video razlaga donosnosti kapitala
Spodaj je video razlaga različnih dejavnikov, ki prispevajo k donosnosti lastniškega kapitala podjetja. V tej kratki vadnici preberite, kako deluje formula, ali si oglejte celoten tečaj finančne analize!
Prednosti donosnosti lastniškega kapitala
Medtem ko se dolžniško financiranje lahko uporabi za povečanje donosnosti naložbe, je pomembno vedeti, da ima čezmerno dolg negativen učinek v obliki plačil z visokimi obrestmi in povečano tveganje neplačila. posojilo v času zapadlosti. Čas, ko pride do neplačila, je odvisen od pogojev, o katerih se dogovorita upnik in posojilojemalec. Nekatera posojila privzeto zamudijo eno plačilo, druga pa zamudijo šele po treh ali več plačilih. . Trg lahko zahteva višje stroške lastniškega kapitala, kar pritiska na vrednotenje podjetja Načela vrednotenja Sledijo ključna načela vrednotenja, ki jih morajo poznati lastniki podjetij, ki želijo ustvariti vrednost v svojem poslu. Poslovno vrednotenje vključuje.Medtem ko ima dolg običajno nižje stroške kot kapital in ponuja koristi davčnih ščitov Davčni ščit Davčni ščit je dovoljeni odbitek od obdavčljivega dohodka, kar ima za posledico zmanjšanje dolgovanih davkov. Vrednost teh ščitov je odvisna od dejanske davčne stopnje za družbo ali posameznika. Skupni odhodki, ki jih je mogoče odšteti, vključujejo amortizacijo, amortizacijo, odplačilo hipoteke in odhodke za obresti, največ pa nastane, ko podjetje najde svojo optimalno kapitalsko strukturo, ki uravnoteži tveganja in koristi finančnega vzvoda.pri hipotekarnih plačilih in odhodkih za obresti se največ ustvari, ko podjetje najde svojo optimalno strukturo kapitala, ki uravnoteži tveganja in koristi finančnega vzvoda.pri hipotekarnih plačilih in odhodkih za obresti se največ ustvari, ko podjetje najde svojo optimalno strukturo kapitala, ki uravnoteži tveganja in koristi finančnega vzvoda.
Poleg tega je pomembno upoštevati, da je ROE razmerje in podjetje lahko izvaja ukrepe, kot so odpisi sredstev Oslabitev Oslabitev osnovnega sredstva lahko opišemo kot nenadno zmanjšanje poštene vrednosti zaradi fizične škode, sprememb v obstoječih zakonih, ki ustvarjajo trajno zmanjšanje, zastarelost tehnologije itd. V primeru oslabitve osnovnega sredstva mora družba zmanjšati knjigovodsko vrednost in odkupiti delnice Odkup delnic Odkup delnic se nanaša na to, kdaj se uprava javnega podjetja odloči za odkup delnic podjetja, ki so bile prej prodane javnosti. Podjetje se lahko odloči, da bo odkupilo svoje delnice, da bo poslalo tržni signal, da se bo njegova cena delnic verjetno zvišalo, da bo napihnilo finančne metrike, izražene s številom izdanih delnic (npr. Z dobičkom na delnico ali EPS),ali preprosto zato, ker želi povečati lastni lastniški delež v podjetju. za umetno povečanje donosnosti naložbe z zmanjšanjem celotnega lastniškega kapitala (imenovalec).
Dodatni viri
To je bilo finančno vodilo za donosnost lastniškega kapitala, formulo donosnosti lastniškega kapitala in prednosti / slabosti te finančne metrike. Finance je ponudnik oznake Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ z oznako FMVA® Certification. Pridružite se 350.600+ študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari. Če se želite še naprej učiti in širiti svoje sposobnosti finančnega analitika, si oglejte ta dodatna dragocena finančna sredstva:
- Donosnost premoženja (ROA) Donosnost premoženja in formula ROA Formula ROA. Donosnost naložb (ROA) je vrsta merila donosnosti naložbe (ROI), ki meri donosnost podjetja glede na njegovo celotno premoženje. To razmerje kaže na uspešnost podjetja s primerjavo dobička (čistega dohodka), ki ga ustvari, s kapitalom, ki ga vlaga v sredstva.
- Vodnik po EBITDA EBITDA EBITDA ali zaslužek pred obrestmi, davki, amortizacijo je dobiček podjetja, preden se izvede kateri koli od teh neto odbitkov. EBITDA se osredotoča na poslovne odločitve podjetja, ker preučuje donosnost podjetja iz temeljnih dejavnosti pred vplivom strukture kapitala. Formula, primeri
- Vodič za denarni tok Vrednotenje Brezplačni vodniki za vrednotenje, s katerimi se boste naučili najpomembnejših konceptov s svojim tempom. Ti članki vas bodo naučili najboljših praks vrednotenja poslovanja in kako ovrednotiti podjetje z uporabo primerljive analize podjetja, modeliranja diskontiranega denarnega toka (DCF) in predhodnih transakcij, kot se uporabljajo pri investicijskem bančništvu, raziskavah lastniškega kapitala,
- Najboljše prakse za finančno modeliranje Brezplačni vodnik za finančno modeliranje Ta priročnik za finančno modeliranje zajema nasvete in najboljše prakse v Excelu o predpostavkah, gonilnikih, napovedovanju, povezovanju treh izjav, analizi DCF, več
