Prosti denarni tok do lastniškega kapitala (FCFE) - Naučite se izračunati FCFE

Prosti denarni tok v lastniški kapital (FCFE) je znesek denarja, ki ga ustvari podjetje in je na voljo za potencialno razdeljevanje delničarjem. Delničarji. Kapital. Delničarji. zadržani dobiček. Predstavlja tudi preostalo vrednost sredstev minus obveznosti. S preureditvijo prvotne računovodske enačbe dobimo lastniški kapital = sredstva - obveznosti. Izračuna se kot Denarna sredstva, zmanjšana za kapitalske odhodke Kapitalski odhodki. Kapitalski odhodki (na kratko Capex) so plačila z denarjem ali kreditom za nakup blaga ali storitev, ki so kapitalizirani v bilanci stanja. Povedano drugače, gre za izdatke, ki se kapitalizirajo (tj.ne izkazujejo neposredno v izkazu poslovnega izida) in se šteje za "naložbo". Analitiki menijo, da ima Capex plus neto izdani dolg. Ta priročnik vsebuje podrobno razlago, zakaj je to pomembno in kako to izračunati, skupaj z več primeri.

Formula FCFE

Formula FCFE

Poglejmo, kako izračunati prosti denarni tok v lastniški kapital (FCFE) s preučitvijo formule. Z lahkoto jo lahko izpeljemo iz izkaza denarnih tokov podjetja Izkaz denarnih tokov Izkaz denarnih tokov (imenovan tudi izkaz denarnih tokov) je eden od treh ključnih računovodskih izkazov, ki poročajo o ustvarjenem in porabljenem denarju v določenem obdobju časa (npr. mesec, četrtletje ali leto). Izkaz denarnih tokov deluje kot most med izkazom poslovnega izida in bilanco stanja.

Formula:

FCFE = Denarna sredstva iz operativnih dejavnosti - Kapitalski odhodki + izdani neto dolg (odplačan)

Primer FCFE

Spodaj je posnetek zaslona Amazonovega letnega poročila za leto 2016 in izkaza denarnih tokov, ki ga lahko uporabimo za izračun prostega denarnega toka v kapital za leta 2014 - 2016.

izračun prostega denarnega toka v lastniški kapital (FCFE)

Kot lahko vidite na zgornji sliki, je izračun za vsako leto naslednji:

  • 2014: 6.842 - 4.893 + 6.359 - 513 = 7.795
  • 2015: 11.920 - 4.589 + 353 - 1.652 = 6.032
  • 2016: 16.443 - 6.737 + 621 - 354 = 9.973

Analiza prostega denarnega toka do lastniškega kapitala

Poglejmo preglednico Excel, ki bi jo finančni analitik uporabil za izvedbo analize FCFE za podjetje.

Kot lahko vidite na spodnjih slikah, ima podjetje jasno postavljen izkaz denarnih tokov, ki vključuje tri odseke: poslovanje, naložbe in financiranje.

lastniški kapital prostega denarnega toka

Leta 2018 je družba poročala o gotovini iz poslovanja v višini 23.350 milijonov dolarjev, porabila 500 milijonov dolarjev za nakup nepremičnin, naprav in opreme (PP&E) PP&E (nepremičnine, naprave in oprema) PP&E (nepremičnine, obrati in oprema) je ena izmed osnovnih -tekoča sredstva v bilanci stanja. Na PP&E vplivajo Capex, amortizacija in prevzemi / odtujitve osnovnih sredstev. Ta sredstva igrajo ključno vlogo pri finančnem načrtovanju in analizi poslovanja podjetja in prihodnjih izdatkov ter niso izdala nobenega novega dolga, kar ima za posledico 22.850 milijonov USD.

Leta 2014 številke govorijo o povsem drugačni zgodbi, družba je poročala o denarnih sredstvih v višini 5.490 milijonov dolarjev, porabila 40.400 milijonov dolarjev za nakup nepremičnin, naprav in opreme (PP&E) in izdala 18.500 milijonov dolarjev dolga, kar ima za posledico FCFE - 27.390 milijonov dolarjev.

Kot lahko vidite, je podjetje v enem letu objavilo zelo pozitiven FCFE, drugo leto pa zelo negativno, čeprav poslovne dejavnosti niso bile tako različne. Razlog za to je bila velika naložba v nakup dodatnih PP&E.

Ker morajo kapitalski vlagatelji financirati nakup takšnih sredstev, mora to upoštevati podatek o prostem denarnem toku do lastniškega kapitala.

FCFE vs FCFF

FCFF je kratica za prost denarni tok do podjetja in predstavlja denarni tok, ki je na voljo vsem vlagateljem v poslu (tako dolgu kot lastniškemu kapitalu).

Edina resnična razlika med obema so odhodki za obresti in njihov vpliv na davke. Ob predpostavki, da ima podjetje nekaj dolga, bo njegov FCFF višji od FCFE za stroške dolga po obdavčitvi.

Če želite izvedeti več o FCFF in kako ga izračunati, preberite Finance's Ultimate Cash Flow Guide (Ultimate Cash Flow Guide) The Ultimate Cash Flow Guide (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF). Operacije (CF), prosti denarni tok (FCF), prosti denarni tok brez finančnega pretoka ali prosti denarni tok do podjetja (FCFF). Naučite se formule za izračun vsake od njih in izhajajo iz izkaza poslovnega izida, bilance stanja ali izkaza denarnih tokov.

Uporaba pri vrednotenju

Pri vrednotenju podjetja je pomembno razlikovati med vrednostjo podjetja vrednost podjetja vrednost podjetja ali vrednost podjetja je celotna vrednost podjetja, enaka vrednosti kapitala, plus neto dolg in morebitni manjšinski delež, uporabljen pri vrednotenju. Pri tem se upošteva celotna tržna vrednost in ne le vrednost lastniškega kapitala, zato so vključeni vsi lastniški deleži in terjatve do sredstev iz naslova dolga in kapitala. in vrednost kapitala Kapital vrednost Vrednost kapitala je mogoče opredeliti kot skupno vrednost podjetja, ki jo je mogoče pripisati delničarjem. Če želite izračunati vrednost lastniškega kapitala, sledite tem navodilom iz Finance. . Vrednost podjetja je vrednost celotnega podjetja, ne da bi se upoštevala njegova struktura kapitala. Vrednost lastniškega kapitala je vrednost, ki jo je mogoče pripisati delničarjem, in vključuje presežek denarja ter izključuje vse dolžniške in finančne obveznosti.

Vrsta vrednosti, ki jo želite doseči, bo določila, katero metriko denarnega toka morate uporabiti.

Za izračun neto sedanje vrednosti (NPV) kapitala uporabite FCFE.

Za izračun neto sedanje vrednosti (NPV) podjetja uporabite FCFF.

FCFE v modelu LBO

Kot lahko vidite na zgornji sliki iz finančnega tečaja finančnega modeliranja LBO, lahko analitik sestavi časovni načrt tako za denarne tokove v celotnem podjetju kot za lastniški kapital.

Kako izračunati FCFE iz…

Tu je nekaj načinov, kako lahko do formule FCFE pridete iz različnih izkazov poslovnega izida Izkaz poslovnega izida Izkaz poslovnega izida je eden glavnih računovodskih izkazov podjetja, ki prikazuje njihov dobiček in izgubo v določenem časovnem obdobju. Dobiček ali izguba se določi tako, da se upoštevajo vsi prihodki in odštejejo vsi odhodki tako iz poslovnih kot iz drugih dejavnosti. Ta izkaz je eden od treh izkazov, uporabljenih tako v financah podjetij (vključno s finančnim modeliranjem) kot računovodstvu. Predmeti:

Kako izračunati FCFE iz čistega dohodka Kako izračunati FCFE iz čistega dohodka Prosti denarni tok v lastniški kapital (FCFE) lahko izračunamo iz neto dohodka. To je znesek denarja, ki ga ustvari podjetje, ki ga je mogoče razdeliti delničarjem podjetja. Pri uporabi notranje metode vrednotenja, kot je model vrednotenja diskontirani denarni tok (DCF),

Kako izračunati FCFE iz EBIT Kako izračunati FCFE iz EBIT? Izračunajte FCFE iz EBIT: Prosti denarni tok v lastniški kapital (FCFE) je znesek denarja, ki ga ustvari podjetje in ga lahko potencialno razdeli svojim delničarjem. Z uporabo FCFE lahko analitik določi neto sedanjo vrednost (NPV) lastniškega kapitala podjetja, ki se lahko nato uporabi za izračun teoretične cene delnice podjetja.

Kako izračunati FCFE iz finančnega direktorja Kako izračunati FCFE iz finančnega direktorja? Kako izračunati FCFE iz finančnega direktorja? Prosti denarni tok v lastniški kapital (FCFE) je znesek denarja, ki ga ustvari podjetje in ga lahko potencialno razdeli svojim delničarjem. FCFE je ključna metrika v enem od pristopov v modelu vrednotenja diskontiranega denarnega toka (DCF).

Kako izračunati FCFE iz EBITDA Kako izračunati FCFE iz EBITDA FCFE lahko izračunate iz EBITDA, tako da od njega odštejete obresti, davke, spremembo neto obratnega kapitala in izdatke za kapital - in nato dodate neto zadolževanje. Prosti denarni tok v kapital (FCFE ) je znesek denarja, ki ga ustvari podjetje in se lahko potencialno razdeli delničarjem podjetja.

Dodatni viri

Hvala, ker ste prebrali ta priročnik za FCFE in zakaj je to pomembna meritev v podjetniških financah. Finance je uradni globalni ponudnik certifikata Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) TM FMVA®. Pridružite se 350.600+ študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari. Če želite še naprej razvijati svojo kariero analitika, si oglejte te dodatne vire:

  • Stroški lastniškega kapitala Stroški lastniškega kapitala Stroški lastniškega kapitala so stopnja donosa, ki jo delničar potrebuje za naložbo v podjetje. Zahtevana stopnja donosa temelji na stopnji tveganja, povezanega z naložbo
  • Odhodki Odhodki Odhodki predstavljajo plačilo z denarjem ali kreditom za nakup blaga ali storitev. Izdatki se evidentirajo v določenem trenutku (v času nakupa) v primerjavi z odhodki, ki se dodelijo ali nastanejo v določenem časovnem obdobju. Ta priročnik bo pregledal različne vrste odhodkov v računovodstvu
  • Tržna kapitalizacija Tržna kapitalizacija Tržna kapitalizacija (tržna kapitalizacija) je najnovejša tržna vrednost odprtih delnic podjetja. Tržna kapitalizacija je enaka trenutni ceni delnice, pomnoženi s številom izdanih delnic. Investicijska skupnost pogosto uporablja vrednost tržne kapitalizacije za razvrščanje podjetij
  • Metode vrednotenja Metode vrednotenja Pri vrednotenju podjetja kot delujočega podjetja se uporabljajo tri glavne metode vrednotenja: analiza DCF, primerljiva podjetja in predhodne transakcije. Te metode vrednotenja se uporabljajo pri investicijskem bančništvu, raziskavah lastniškega kapitala, zasebnem kapitalu, razvoju podjetij, združitvah in prevzemih, odkupih s finančnim vzvodom in financah

Zadnje objave