V tem članku je formula DCF diskontiranega denarnega toka razčlenjena na preproste izraze. Korak za korakom vas bomo vodili skozi izračun, da ga boste lahko enostavno izračunali sami. Formula DCF je potrebna pri finančnem modeliranju Kaj je finančno modeliranje Finančno modeliranje se izvaja v Excelu za napovedovanje finančne uspešnosti podjetja. Pregled finančnega modeliranja, kako in zakaj zgraditi model. za določitev vrednosti podjetja pri gradnji modela DCF Brezplačni vodnik za usposabljanje po modelih DCF Model DCF je posebna vrsta finančnega modela, ki se uporablja za vrednotenje podjetja. Model je preprosto napoved prostega denarnega toka podjetja v Excelu.
Oglejte si to kratko video razlago o tem, kako deluje formula DCF.
Video: Brezplačni uvod v tečaj financ podjetij.
Kaj je formula DCF z diskontiranim denarnim tokom?
Formula diskontiranega denarnega toka (DCF) je enaka vsoti vodnikov za vrednotenje brez ocene denarnega toka, da se najpomembnejših konceptov naučite v svojem ritmu. Ti članki vas bodo naučili najboljših praks za vrednotenje poslovanja in kako ovrednotiti podjetje s primerljivo analizo podjetja, modeliranjem diskontiranega denarnega toka (DCF) in predhodnimi transakcijami, kot se uporabljajo pri investicijskem bančništvu, raziskovanju lastniškega kapitala, v vsakem obdobju deljeno z eno plus popust stopnja (WACC WACC WACC je tehtani povprečni strošek kapitala podjetja in predstavlja mešane stroške kapitala, vključno z lastniškim kapitalom in dolgom. Formula WACC je = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1- T)). Ta priročnik bo zagotovil pregled, kaj je, zakaj se uporablja, kako to izračunati, poleg tega pa vsebuje tudi WACC-ov kalkulator, ki ga je mogoče prenesti v stanje številke obdobja.
Tu je formula DCF:
Kje:
CF = denarni tok v obdobju
r = obrestna mera ali diskontna stopnja
n = številka obdobja
Analiza komponent formule
1. Denarni tok (CF) 
Denarni tok Denarni tok (CF) je povečanje ali zmanjšanje zneska denarja, ki ga ima podjetje, institucija ali posameznik. V financah se z izrazom opisuje količina denarja (valute), ki je ustvarjena ali porabljena v določenem časovnem obdobju. Obstaja veliko vrst CF (CF), ki predstavljajo brezplačna denarna plačila, ki jih vlagatelj prejme v določenem obdobju za lastništvo določenega vrednostnega papirja (obveznice, delnice itd.)
Pri gradnji finančnega modela podjetja je CF običajno tisto, kar se imenuje prosti denarni tok brez sprostitve. Neoskrbljeni prosti denarni tok Neoskrbljeni prosti denarni tok je teoretična številka denarnega toka za podjetje, ob predpostavki, da je podjetje popolnoma brez dolgov brez stroškov obresti. . Pri vrednotenju obveznice bi bila CF plačilo obresti in / ali glavnice.
Če želite izvedeti več o različnih vrstah denarnega toka, preberite finančni vodnik denarnega toka Denarni tok (CF) pomeni povečanje ali zmanjšanje zneska denarja, ki ga ima podjetje, institucija ali posameznik. V financah se z izrazom opisuje količina denarja (valute), ki je ustvarjena ali porabljena v določenem časovnem obdobju. Obstaja veliko vrst CF.
2. Diskontna stopnja (r) 
Za namene poslovnega vrednotenja je diskontna stopnja običajno tehtani povprečni strošek kapitala podjetja WACC WACC je tehtani povprečni strošek kapitala podjetja in predstavlja mešane stroške kapitala, vključno z lastniškim kapitalom in dolgom. Formula WACC je = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ta priročnik bo zagotovil pregled, kaj je to, zakaj se uporablja, kako to izračunati, in tudi prenosljiv kalkulator WACC (WACC). Vlagatelji uporabljajo WACC, ker predstavlja zahtevano stopnjo donosa, ki jo vlagatelji pričakujejo od vlaganja v podjetje.
Za obveznico bi bila diskontna stopnja enaka obrestni meri za vrednostni papir.
3. Številka obdobja (n) 
Vsak denarni tok je povezan s časovnim obdobjem. Skupna časovna obdobja so leta, četrtletja ali meseci. Časovna obdobja so lahko enaka ali drugačna. Če se razlikujejo, so izražene kot decimalna mesta.
Za kaj se uporablja formula DCF?
Formula DCF se uporablja za določanje vrednosti podjetja ali vrednostnega papirja. Predstavlja vrednost, ki bi jo bil vlagatelj pripravljen plačati za naložbo glede na zahtevano donosnost naložbe (diskontna stopnja).
Primeri uporabe formule DCF:
- Ceniti celotno podjetje
- Za vrednotenje projekta ali naložbe znotraj podjetja
- Za vrednotenje obveznice
- Za vrednotenje delnic v podjetju
- Za vrednotenje nepremičnine, ki ustvarja dohodek
- Da bi izkoristili koristi pobude za prihranek stroškov v podjetju
- Za vrednotenje vsega, kar ustvarja (ali vpliva na) denarni tok
Spodaj je posnetek zaslona formule DCF, ki se uporablja v finančnem modelu. Vrste finančnih modelov Najpogostejše vrste finančnih modelov vključujejo: 3 model izkazov, model DCF, model združitev in prevzemov, model LBO, proračunski model. Odkrijte 10 najboljših vrst za vrednotenje podjetja. Vrednost podjetja Vrednost podjetja Vrednost podjetja ali vrednost podjetja je celotna vrednost podjetja, enaka vrednosti lastniškega kapitala, plus neto dolg in morebitni manjšinski delež, uporabljen pri vrednotenju. Pri tem se upošteva celotna tržna vrednost in ne le vrednost lastniškega kapitala, zato so vključeni vsi lastniški deleži in terjatve do sredstev iz naslova dolga in kapitala. poslovanja se izračuna z uporabo = NPV () NPV Funkcija NPV Funkcija je razvrščena v Excel finančne funkcije. Izračunala bo neto sedanjo vrednost (NPV) za periodične denarne tokove.NPV bo izračunana za naložbo z uporabo diskontne stopnje in vrste prihodnjih denarnih tokov. Pri finančnem modeliranju je funkcija NPV koristna pri določanju vrednosti poslovne funkcije skupaj z diskontno stopnjo 12% in prostim denarnim tokom do podjetja (FCFF) Prosti denarni tok do podjetja (FCFF) FCFF ali prostim denarnim tokom podjetju, ali je denarni tok na voljo vsem ponudnikom financiranja v podjetju. imetniki dolga, prednostni delničarji, navadni delničarji v vsakem od napovedanih obdobij plus terminalna vrednost Terminalna vrednost Terminalna vrednost se uporablja pri vrednotenju podjetja. Končna vrednost obstaja po predvidenem obdobju in predvideva nenehno poslovanje podjetja. .funkcija NPV je koristna pri določanju vrednosti poslovne funkcije skupaj z diskontno stopnjo 12% in je prost denarni tok podjetju (FCFF) prosti denarni tok podjetju (FCFF) FCFF ali prosti denarni tok podjetju denarni tok na voljo vsem ponudnikom financiranja v podjetju. imetniki dolga, prednostni delničarji, navadni delničarji v vsakem od napovedanih obdobij plus terminalna vrednost Terminalna vrednost Terminalna vrednost se uporablja pri vrednotenju podjetja. Končna vrednost obstaja po predvidenem obdobju in predvideva nenehno poslovanje podjetja. .funkcija NPV je uporabna pri določanju vrednosti poslovne funkcije skupaj z diskontno stopnjo 12% in je prost denarni tok podjetju (FCFF) prosti denarni tok podjetju (FCFF) FCFF ali prosti denarni tok podjetju denarni tok na voljo vsem ponudnikom financiranja v podjetju. imetniki dolga, prednostni delničarji, navadni delničarji v vsakem od napovedanih obdobij plus terminalna vrednost Terminalna vrednost Terminalna vrednost se uporablja pri vrednotenju podjetja. Končna vrednost obstaja po predvidenem obdobju in predvideva nenehno poslovanje podjetja. .plus vrednost terminala Terminal Value Terminalna vrednost se uporablja pri vrednotenju podjetja. Končna vrednost obstaja po predvidenem obdobju in predvideva nenehno poslovanje podjetja. .plus vrednost terminala Terminal Value Terminalna vrednost se uporablja pri vrednotenju podjetja. Končna vrednost obstaja po predvidenem obdobju in predvideva nenehno poslovanje podjetja. .
Slika: Tečaj modeliranja poslovnega vrednotenja financ.
Prenesite brezplačno predlogo
V spodnje obrazce vnesite svoje ime in e-pošto in prenesite brezplačno predlogo zdaj!
Kaj vam pove formula diskontiranega denarnega toka?
Pri ocenjevanju potencialne naložbe je pomembno upoštevati časovno vrednost denarja ali zahtevano stopnjo donosa, ki jo pričakujete.
Formula DCF upošteva, koliko donosa pričakujete, da boste zaslužili, in posledična vrednost je, koliko bi bili pripravljeni plačati za nekaj, da bi prejeli točno takšno donosnost.
Če plačate manj kot vrednost DCF, bo vaša donosnost višja od diskontne stopnje.
Če plačate več kot vrednost DCF, bo vaša donosnost nižja od popusta.
Prikaz formule DCF
Spodaj je prikazano, kako deluje formula DCF z diskontiranim denarnim tokom. Kot boste videli v spodnjem primeru, se vrednost enakih plačil denarnega toka sčasoma zmanjšuje, saj učinek diskontiranja vpliva na denarne tokove.
Slika: Brezplačni tečaj financ za podjetja.
Vrednost terminala
Pri vrednotenju podjetja je napovedani denarni tok Denarni tok (CF) povečanje ali zmanjšanje zneska denarja, ki ga ima podjetje, institucija ali posameznik. V financah se z izrazom opisuje količina denarja (valute), ki je ustvarjena ali porabljena v določenem časovnem obdobju. Obstaja veliko vrst CF, ki se običajno razširijo približno 5 let v prihodnost, takrat so končne vrednosti Vodniki za samostojno učenje Finance Finance odličen način za izboljšanje tehničnega znanja iz financ, računovodstva, finančnega modeliranja, vrednotenja, trgovanja, ekonomije in več. se uporablja. Razlog je v tem, da je težko zanesljivo oceniti, kako uspešno bo podjetje poslovalo tako daleč v prihodnosti.
Obstajata dve pogosti metodi za izračun vrednosti terminala:
- Večkratni izhod (kjer se predvideva prodaja podjetja)
- Neprestana rast (kjer naj bi podjetje za vedno raslo z razumno, fiksno stopnjo rasti)
Oglejte si naš vodnik o tem, kako izračunati vrednost terminala DCF Formula vrednosti terminala DCF Formula vrednosti terminala DCF se uporablja za izračun vrednosti podjetja, ki presega napovedano obdobje v analizi DCF. To je glavni del finančnega modela, če želite izvedeti več.
DCF vs NPV
Skupni diskontirani denarni tok (DCF) naložbe se imenuje tudi neto sedanja vrednost (NPV) NPV Formula A, vodnik po formuli NPV v Excelu pri izvajanju finančne analize. Pomembno je natančno razumeti, kako formula NPV deluje v Excelu in matematiko za njim. NPV = F / [(1 + r) ^ n] kjer je PV = sedanja vrednost, F = prihodnje plačilo (denarni tok), r = diskontna stopnja, n = število obdobij v prihodnosti. Če prekinemo izraz NPV, lahko ugotovimo, zakaj je temu tako:
Neto = vsota vseh pozitivnih in negativnih denarnih tokov
Sedanja vrednost = diskontirana nazaj v čas naložbe
Formula DCF v Excelu
MS Excel ima dve formuli, s pomočjo katerih lahko izračunamo diskontirani denarni tok, ki ga označimo kot »NPV«.
Redna NPV formula:
= NPV (diskontna stopnja, vrsta denarnih tokov)
Ta formula predpostavlja, da so vsi prejeti denarni tokovi razporejeni v enakih časovnih obdobjih, bodisi v letih, četrtletjih, mesecih ali kako drugače. Diskontna stopnja mora ustrezati obdobjem denarnega toka, zato bi za letne denarne tokove veljala letna diskontna stopnja 10%.
Časovno prilagojena NPV formula:
= XNPV (diskontna stopnja, vrsta vseh denarnih tokov, datumi vseh denarnih tokov)
Z XNPV je mogoče diskontirati denarne tokove, ki so prejeti v nerednih časovnih obdobjih. To je še posebej koristno pri finančnem modeliranju, ko je podjetje mogoče pridobiti na pol leta.
Na primer, ta začetna naložba je lahko 15. avgusta, naslednji denarni tok 31. decembra in vsak drugi denarni tok po letu narazen. XNPV vam omogoča enostavno reševanje tega v Excelu.
Če želite izvedeti več, si oglejte naš vodnik o XNPV v primerjavi z NPV v Excelu.
Več koristnih virov
Poslanstvo Finance je pomagati vam napredovati v karieri. Glede na to poslanstvo smo zbrali širok nabor koristnih virov, ki vas bodo vodili po poti, da postanete certificirani analitik za finančno modeliranje FMVA® Certification. Pridružite se 350.600+ študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari.
Ustrezni viri vključujejo:
- Notranja stopnja donosa Notranja stopnja donosa (IRR) Notranja stopnja donosa (IRR) je diskontna stopnja, zaradi katere je neto sedanja vrednost (NPV) projekta nič. Z drugimi besedami, pričakovana sestavljena letna stopnja donosa bo zaslužena s projektom ali naložbo.
- Metode vrednotenja Metode vrednotenja Pri vrednotenju podjetja kot delujočega podjetja se uporabljajo tri glavne metode vrednotenja: analiza DCF, primerljiva podjetja in predhodne transakcije. Te metode vrednotenja se uporabljajo pri investicijskem bančništvu, raziskavah lastniškega kapitala, zasebnem kapitalu, razvoju podjetij, združitvah in prevzemih, odkupih s finančnim vzvodom in financah
- Nasveti za modeliranje DCF Brezplačni vodnik za usposabljanje po modelih DCF Model DCF je posebna vrsta finančnega modela, ki se uporablja za vrednotenje podjetja. Model je preprosto napoved prostega denarnega toka v podjetju
- Najboljše prakse za finančno modeliranje Brezplačni vodnik za finančno modeliranje Ta priročnik za finančno modeliranje zajema nasvete in najboljše prakse v Excelu o predpostavkah, gonilnikih, napovedovanju, povezovanju treh izjav, analizi DCF, več
