Analiza DuPont - Naučite se ustvariti model analize DuPont

V dvajsetih letih je vodstvo podjetja DuPont Corporation razvilo model, imenovan DuPont Analysis, za podrobno oceno donosnosti podjetja. Analiza DuPont je orodje, ki nam lahko pomaga, da se izognemo zavajajočim sklepom o dobičkonosnosti podjetja. Čisti dohodek Čisti dohodek je ključna postavka ne samo v izkazu poslovnega izida, temveč v vseh treh temeljnih računovodskih izkazih. Medtem ko se do njega pride prek izkaza poslovnega izida, se čisti dobiček uporablja tudi v bilanci stanja in izkazu denarnega toka.

Diagram razčlenitve ROE

Analiza donosnosti podjetja vključuje nekaj odtenkov. Na primer, v formuli ROE uporabljamo knjigovodsko vrednost Par Value Par Value je nominalna ali nominalna vrednost obveznice, delnice ali kupona, kot je navedeno na obveznici ali delniškem certifikatu. To je statična vrednost, določena v času izdaje, in v nasprotju s tržno vrednostjo ni redno niha. skupnega lastniškega kapitala družbe Delničarji lastniški kapital delniški kapital (znan tudi kot lastniški kapital) je račun v bilanci stanja družbe, ki je sestavljen iz osnovnega kapitala in zadržanega dobička. Predstavlja tudi preostalo vrednost sredstev minus obveznosti. S preureditvijo prvotne računovodske enačbe dobimo lastniški kapital = sredstva - obveznosti. Ta metoda izračuna je lahko zavajajoča, saj ne moremo biti prepričani, kaj je povzročilo spremembo navadnega kapitala.Da bi se izognili napačnim sklepom na podlagi analize ROE, lahko uporabimo bolj poglobljeno analizo tega ukrepa.

Dobičkonosnost in donosnost naložbe

Dobičkonosnost je merilo sposobnosti podjetja, da ustvari zaslužek glede na svoje stroške in druge stroške. Je ena najpomembnejših meritev za oceno uspešnosti podjetja. Donosnost lastniškega kapitala (ROE) je pogosto uporabljeno računovodsko razmerje, ki ocenjuje donosnost podjetja. Predstavlja znesek vrnjenega dobička kot odstotek zneska denarja, ki so ga delničarji vložili. ROE se izračuna tako:

Analiza DuPont

ROE lahko daje koristne vpoglede v uspešnost podjetja, saj lahko enostavno določimo merilo za ta ukrep. Če ste na primer vlagatelj, ki išče nove naložbene priložnosti, lahko enostavno primerjate donosnost naložb različnih podjetij in izberete tisto z najvišjo metriko, saj vam obljublja, da vam bo za vloženi denar vrnil največji dobiček.

Osnovni model DuPont

Osnovni model analize DuPont je metoda razčlenitve prvotne enačbe za donosnost naložbe na tri komponente: učinkovitost poslovanja, učinkovitost sredstev in vzvod. Učinkovitost poslovanja se meri z maržo čistega dobička in označuje znesek ustvarjenega čistega dohodka na dolar prodaje.

Učinkovitost premoženja se meri s celotnim prihodkom od premoženja in predstavlja znesek prodaje na dolar sredstev. Nazadnje, finančni vzvod določa multiplikator lastniškega kapitala.

Analiza DuPont

Slika 1. Osnovni model DuPont

Enačba osnovnega modela DuPont je naslednja:

Analiza DuPont

Komponente lahko predstavimo tudi kot razmerja:

Formula razčlenitve ROE

Prvi dve komponenti ocenjujeta poslovanje podjetja. Večje kot so te komponente, bolj produktivno je poslovanje. Vendar je treba omeniti, da se glede na panogo, v kateri podjetje deluje, marža čistega dobička in skupni prihodek od prodaje običajno medsebojno menjavata. Na primer, proizvajalec strojev bo verjetno ustvaril majhen promet sredstev in bo zahteval nekaj velikih naložb; tako bo to podjetje verjetno videlo visoko stopnjo dobička, da bo nadomestilo nizek promet.

Po drugi strani pa bo restavracija s hitro hrano verjetno imela visok promet s premoženjem, a precej nižjo stopnjo dobička zaradi nižjih cen. Zadnja komponenta, finančni vzvod, zajema finančne dejavnosti podjetja. Več kot vzvoda ima podjetje, večje je tveganje neplačila.

Kljub temu, da podjetje deluje v svetu, kjer ni verjetnosti neplačila, dodatni vzvod še vedno negativno vpliva na donosnost naložbe. Dodatni vzvod pomeni, da mora podjetje plačati več obresti, kar znižuje čisti dobiček. Kasneje družba vidi nižjo maržo čistega dobička.

Petstopenjski model DuPont

Osnovni model analize DuPont ne ločuje operativnih dejavnosti od finančnih dejavnosti. To je bilo razvidno iz našega opažanja glede razmerja med vzvodom in stopnjo dobička.

Petstopenjski model DuPont pomaga rešiti to težavo. V tem modelu bomo, da bi izolirali poslovanje in finančne vplive na donosnost naložb, dodatno razčlenili komponente, uporabljene v osnovnem modelu. Najprej razčlenite maržo čistega dobička po:

Analiza DuPont

Nato lahko ločimo učinek stroškov obresti na maržo čistega dobička:

Analiza DuPont

Po prerazporeditvi komponent v formuli bomo dobili:

Analiza DuPont

V tem modelu smo uspeli ločiti učinek stroškov obresti na maržo čistega dobička. Če bo podjetje torej povečalo svoj vzvod, bomo lahko videli, ali bo to dejanje vplivalo na njegov čisti dobiček ali bo povečalo donosnost naložbe. Očitno model ponuja bolj poglobljeno analizo gonilnikov sprememb ROE.

Analiza DuPont je ena od mnogih meritev, ki se uporabljajo za ocenjevanje podjetij.

Sorodna branja

Če želite izvedeti več in napredovati v svoji karieri, si oglejte naslednje finančne vire:

  • Analiza računovodskih izkazov Analiza računovodskih izkazov Kako izvesti analizo računovodskih izkazov. Ta priročnik vas bo naučil izvajati analizo računovodskih izkazov izkaza poslovnega izida, bilance stanja in izkaza denarnega toka, vključno z maržami, količniki, rastjo, likvidnostjo, vzvodom, stopnjami donosa in donosnostjo.
  • Analiza scenarijev Analiza scenarijev Analiza scenarijev je tehnika, ki se uporablja za analizo odločitev s špekuliranjem različnih možnih izidov finančnih naložb. Pri finančnem modeliranju to
  • Analiza občutljivosti Kaj je analiza občutljivosti? Analiza občutljivosti je orodje, ki se uporablja pri finančnem modeliranju za analizo, kako različne vrednosti za nabor neodvisnih spremenljivk vplivajo na odvisno spremenljivko
  • Projektiranje postavk izkaza poslovnega izida Projektiranje postavk izkaza poslovnega izida Razpravljamo o različnih metodah projiciranja postavk izkaza poslovnega izida. Projiciranje postavk v izkazu poslovnega izida se začne s prihodki od prodaje, nato s stroški

Zadnje objave