Razmerja donosnosti so finančne metrike, ki jih analitiki in vlagatelji uporabljajo za merjenje in ocenjevanje sposobnosti podjetja, da ustvari dohodek (dobiček) glede na prihodke, bilančna sredstva. IB Priročnik - Bilančna sredstva Bilančna sredstva so navedena kot računi ali postavke, ki so razvrščene. z likvidnostjo. Likvidnost je enostavnost, s katero lahko podjetje sredstvo spremeni v denar. Najbolj likvidno sredstvo je denar (prva postavka v bilanci stanja), sledijo mu kratkoročne vloge in terjatve. Ta priročnik zajema vsa bilančna sredstva, primere, stroške poslovanja in lastniški kapital. Delničarji. Lastniški delniški kapital. Kapital (znan tudi kot delniški kapital) je račun v bilanci stanja družbe, ki je sestavljen iz osnovnega kapitala in zadržanega dobička. Predstavlja tudi preostalo vrednost sredstev minus obveznosti.S preureditvijo prvotne računovodske enačbe dobimo lastniški kapital = sredstva - obveznosti v določenem časovnem obdobju. Prikazujejo, kako dobro podjetje uporablja svoja sredstva za ustvarjanje dobička in vrednosti za delničarje.
Večje razmerje ali vrednost običajno išče večina podjetij, saj to običajno pomeni, da podjetje dobro ustvarja prihodke, dobiček in denarni tok. Razmerja so najbolj uporabna, če jih analiziramo v primerjavi s podobnimi podjetji ali v primerjavi s prejšnjimi obdobji. Spodaj so proučena najpogosteje uporabljena razmerja donosnosti.
Katere so različne vrste razmerja donosnosti?
Obstajajo različna razmerja donosnosti, ki jih podjetja uporabljajo za koristen vpogled v finančno blaginjo in uspešnost poslovanja.
Vsa ta razmerja lahko povzamemo v dve kategoriji, in sicer:
A. Razmerja marže
Razmerja marž predstavljajo sposobnost podjetja, da prodajo pretvori v dobiček na različnih stopnjah merjenja.
Primeri so bruto stopnja dobička, stopnja dobička iz poslovanja Operativna marža Operativna marža je enaka dobičku iz poslovanja, deljenemu s prihodkom. To je razmerje dobičkonosnosti, ki meri prihodek po kritju poslovnih in zunanjih stroškov podjetja. Marka čistega dobička, imenovana tudi donosnost prodaje, marža čistega dobička Čista stopnja dobička (znana tudi kot "marža dobička" ali "razmerje med maržami čistega dobička") je finančno razmerje, ki se uporablja za izračun odstotka dobička, ki ga podjetje ustvari od celotnega dobička prihodkov. Meri znesek čistega dobička, ki ga podjetje pridobi na dolar pridobljenega prihodka. , stopnja denarnega toka, EBIT EBIT Guide EBIT pomeni zaslužek pred obrestmi in davki in je eden zadnjih vmesnih seštevkov v izkazu poslovnega izida pred neto dohodkom.EBIT se včasih imenuje tudi poslovni prihodek in se temu reče, ker ga najdemo tako, da od poslovnih prihodkov odštejemo vse poslovne odhodke (proizvodne in neprodukcijske stroške). , EBITDA EBITDA EBITDA ali zaslužek pred obrestmi, davki, amortizacijo je dobiček podjetja, preden se izvede kateri koli od teh neto odbitkov. EBITDA se osredotoča na poslovne odločitve podjetja, ker preučuje donosnost podjetja iz temeljnih dejavnosti pred vplivom kapitalske strukture. Formula, primeri, EBITDAR, NOPAT NOPAT NOPAT pomeni neto dobiček iz poslovanja po obdavčitvi in predstavlja teoretični dohodek podjetja iz poslovanja. , razmerje med obratovalnimi stroški in splošnimi stroški.EBITDA EBITDA EBITDA ali zaslužek pred obrestmi, davki, amortizacijo je dobiček podjetja, preden se izvede kateri koli od teh neto odbitkov. EBITDA se osredotoča na poslovne odločitve podjetja, ker preučuje donosnost podjetja iz temeljnih dejavnosti pred vplivom kapitalske strukture. Formula, primeri, EBITDAR, NOPAT NOPAT NOPAT pomeni neto dobiček iz poslovanja po obdavčitvi in predstavlja teoretični dohodek podjetja iz poslovanja. , razmerje med obratovalnimi stroški in splošnimi stroški.EBITDA EBITDA EBITDA ali zaslužek pred obrestmi, davki, amortizacijo je dobiček podjetja, preden se izvede kateri koli od teh neto odbitkov. EBITDA se osredotoča na poslovne odločitve podjetja, ker preučuje donosnost podjetja iz temeljnih dejavnosti pred vplivom kapitalske strukture. Formula, primeri, EBITDAR, NOPAT NOPAT NOPAT pomeni neto dobiček iz poslovanja po obdavčitvi in predstavlja teoretični dohodek podjetja iz poslovanja. , razmerje med obratovalnimi stroški in splošnimi stroški.NOPAT NOPAT NOPAT pomeni neto dobiček iz poslovanja po obdavčitvi in predstavlja teoretični dohodek podjetja iz poslovanja. , razmerje med obratovalnimi stroški in splošnimi stroški.NOPAT NOPAT NOPAT pomeni neto dobiček iz poslovanja po obdavčitvi in predstavlja teoretični dohodek podjetja iz poslovanja. , razmerje med obratovalnimi stroški in splošnimi stroški.
B. Razmerja donosa
Razmerja donosnosti predstavljajo sposobnost podjetja, da ustvari donos delničarjem.
Primeri vključujejo donosnost sredstev, donosnost lastniškega kapitala, donosnost denarnih sredstev, donosnost dolga, donosnost zadržanih dobičkov, donosnost prihodkov, donosnost, prilagojeno tveganju, donosnost vloženega kapitala in donosnost uporabljenega kapitala.
Kakšna so najpogosteje uporabljena razmerja donosnosti in njihov pomen?
Večina podjetij se pri analizi poslovne produktivnosti sklicuje na razmerja donosnosti s primerjavo dohodka s prodajo, sredstvi in kapitalom.
Šest najpogosteje uporabljenih količnikov dobičkonosnosti je:
# 1 bruto stopnja dobička
Stopnja bruto dobička Čista stopnja dobička Čista stopnja dobička (znana tudi kot "stopnja dobička" ali "Razmerje neto stopnje dobička") je finančno razmerje, ki se uporablja za izračun odstotka dobička, ki ga podjetje ustvari od celotnega prihodka. Meri znesek čistega dobička, ki ga podjetje pridobi na dolar pridobljenega prihodka. - primerja bruto dobiček s prihodki od prodaje. To kaže, koliko podjetje zasluži, ob upoštevanju potrebnih stroškov za proizvodnjo blaga in storitev. Visoko razmerje bruto dobička odraža večjo učinkovitost osnovnih dejavnosti, kar pomeni, da lahko še vedno pokriva operativne stroške, fiksne stroške, dividende in amortizacijo, hkrati pa podjetju zagotavlja tudi neto dobiček. Po drugi strani pa nizka stopnja dobička kaže na visoke stroške prodanega blaga, kar lahko pripišemo neugodnim nabavnim politikam, nizkim prodajnim cenam,nizka prodaja, močna konkurenca na trgu ali napačne politike pospeševanja prodaje.
Več o teh razmerjih preberite na tečajih finančne analize v financah.
# 2 EGITDA marža
EBITDA EBITDA EBITDA ali zaslužek pred obrestmi, davki, amortizacijo je dobiček podjetja, preden se izvede kateri koli od teh neto odbitkov. EBITDA se osredotoča na poslovne odločitve podjetja, ker preučuje donosnost podjetja iz temeljnih dejavnosti pred vplivom kapitalske strukture. Formula, primeri so dohodki pred obrestmi, davki, amortizacija in amortizacija. Predstavlja dobičkonosnost podjetja pred upoštevanjem nedelujočih postavk, kot so obresti in davki, ter nedenarnih postavk, kot sta amortizacija. Prednost analiziranja EBITDA marže podjetja EBITDA marža EBITDA marža = EBITDA / prihodek. Koeficient donosnosti meri zaslužek, ki ga podjetje ustvari pred obdavčitvijo, obrestmi, amortizacijo in amortizacijo.Ta priročnik vsebuje primere, predloga za prenos pa je, da ga je enostavno primerjati z drugimi podjetji, saj izključuje stroške, ki so lahko nestanovitni ali nekoliko diskrecijski. Slaba stran EBTIDA marže je, da se lahko zelo razlikuje od čistega dobička in dejanskega ustvarjanja denarnega toka, ki sta boljša kazalnika uspešnosti podjetja. EBITDA se pogosto uporablja v mnogih metodah vrednotenja Metode vrednotenja Pri vrednotenju podjetja kot delujočega podjetja se uporabljajo tri glavne metode vrednotenja: analiza DCF, primerljiva podjetja in predhodne transakcije. Te metode vrednotenja se uporabljajo pri investicijskem bančništvu, raziskovanju lastniškega kapitala, zasebnem kapitalu, razvoju podjetij, združitvah in prevzemih, odkupih s finančnim vzvodom in financah.
# 3 Stopnja dobička iz poslovanja
Stopnja dobička iz poslovanja Operativna marža Operativna marža je enaka dohodku iz poslovanja, deljenemu s prihodkom. To je razmerje dobičkonosnosti, ki meri prihodek po kritju poslovnih in zunanjih stroškov podjetja. Imenuje se tudi donosnost prodaje - dobiček je videti kot odstotek prodaje pred odštetjem odhodkov za obresti in dohodnine. Podjetja z visoko stopnjo dobička iz poslovanja so na splošno bolje opremljena za plačilo fiksnih stroškov in obresti od obveznosti, imajo večje možnosti, da preživijo gospodarsko upočasnitev in so sposobnejša ponuditi nižje cene kot njihovi konkurenti, ki imajo nižjo stopnjo dobička. Stopnja dobička iz poslovanja se pogosto uporablja za oceno moči vodenja podjetja, saj lahko dobro upravljanje z obvladovanjem stroškov poslovanja bistveno izboljša donosnost podjetja.
# 4 marža čistega dobička
Stopnja čistega dobička Čista stopnja dobička Čista stopnja dobička (znana tudi kot "stopnja dobička" ali "Razmerje neto stopnje dobička") je finančno razmerje, ki se uporablja za izračun odstotka dobička, ki ga podjetje ustvari od celotnega prihodka. Meri znesek čistega dobička, ki ga podjetje pridobi na dolar pridobljenega prihodka. je spodnja vrstica. Preučuje neto dohodek podjetja in ga deli na skupni prihodek. Predstavlja končno sliko, kako donosno je podjetje, potem ko so bili upoštevani vsi stroški, vključno z obrestmi in davki. Razlog za uporabo marže čistega dobička kot merilo donosnosti je ta, da upošteva vse. Pomanjkljivost te metrike je, da vključuje veliko "hrupa", kot so enkratni stroški in dobički, zaradi česar je težje primerjati uspešnost podjetja s konkurenti.
# 5 Marža denarnega toka
Stopnja denarnega toka - izraža razmerje med denarnimi tokovi iz poslovnih dejavnosti Operativni denarni tok Operativni denarni tok (OCF) je znesek denarnih sredstev, ustvarjenih z rednimi poslovnimi dejavnostmi podjetja v določenem časovnem obdobju. Formula denarnega toka iz poslovanja je čisti dohodek (na dnu izkaza poslovnega izida) plus morebitne nedenarne postavke ter popravki za spremembe obratnega kapitala in prodaje, ki jih ustvari podjetje. Meri sposobnost podjetja, da prodajo pretvori v denar. Večji kot je odstotek denarnega toka, več denarja je na voljo od prodaje za plačilo dobaviteljev, dividend, komunalnih storitev in dolga za storitve ter za nakup kapitalskih naložb. Negativni denarni tok pa pomeni, da četudi podjetje ustvarja prodajo ali dobiček, morda še vedno izgublja denar.V primeru podjetja z neustreznim denarnim tokom se lahko podjetje odloči za izposojo sredstev ali zbiranje denarja prek vlagateljev, da bo nadaljevalo poslovanje.
Upravljanje denarnega toka Denarni cikel pretvorbe Cikel pretvorbe gotovine (CCC) je metrika, ki prikazuje čas, potreben podjetju, da svoje naložbe v zaloge pretvori v denar. Formula cikla pretvorbe gotovine meri čas, v dneh, ko mora podjetje svoje vložke virov spremeniti v gotovino. Formula je ključnega pomena za uspeh podjetja, saj vedno z ustreznim denarnim tokom minimiziramo stroške (npr. Izognemo se zamudam pri plačilih in stroški dodatnih obresti) in podjetju omogočimo, da izkoristi morebitne dodatne dobičke ali priložnosti za rast (npr. Priložnost za kupite z znatnim popustom zaloge konkurenta, ki preneha poslovati).
# 6 Donosnost sredstev
Donosnost sredstev (ROA) Donosnost sredstev in formula ROA Formula ROA. Donosnost naložb (ROA) je vrsta merila donosnosti naložbe (ROI), ki meri donosnost podjetja glede na njegovo celotno premoženje. To razmerje kaže, kako dobro deluje podjetje s primerjavo dobička (čistega dohodka), ki ga ustvari, s kapitalom, ki ga vlaga v sredstva. , kot že ime pove, prikazuje odstotek neto zaslužka glede na bilančno vsoto podjetja. Razmerje ROA posebej razkriva, koliko dobička po obdavčitvi podjetje ustvari za vsak dolar premoženja, ki ga ima. Prav tako meri intenzivnost premoženja podjetja. Nižji je dobiček na dolar sredstev, bolj premoženjsko velja podjetje.Zelo premoženjska podjetja zahtevajo velike naložbe za nakup strojev in opreme, da bi ustvarila dohodek. Primeri panog, ki so običajno zelo premoženjsko pomembne, vključujejo telekomunikacijske storitve, proizvajalce avtomobilov in železnice. Primeri manj premoženjskih podjetij so oglaševalske agencije in podjetja s programsko opremo.
Več o teh razmerjih preberite na tečajih finančne analize v financah.
# 7 Donosnost kapitala
Donosnost lastniškega kapitala (ROE) Donosnost lastniškega kapitala (ROE) Donosnost lastniškega kapitala (ROE) je merilo donosnosti podjetja, pri katerem se letni donos podjetja (čisti dohodek) deli z vrednostjo celotnega lastniškega kapitala (tj. 12%) . ROE združuje izkaz poslovnega izida in bilanco stanja, saj se čisti dobiček ali dobiček primerja z lastniškim kapitalom. - izraža odstotek čistega dohodka glede na lastniški kapital ali stopnjo donosnosti denarja, ki so ga vlagatelji kapitala vložili v posel. Razmerje ROE je tisto, ki ga še posebej spremljajo delniški analitiki in vlagatelji. Kot razlog za nakup delnic podjetja se pogosto navede ugodno visoko razmerje ROE. Podjetja z visoko donosnostjo lastniškega kapitala so običajno bolj sposobna ustvarjati denar znotraj podjetja in so zato manj odvisna od dolžniškega financiranja.
# 8 Donosnost vloženega kapitala
Donosnost vloženega kapitala (ROIC) Donosnost vloženega kapitala Donosnost vloženega kapitala - ROIC - je merilo donosnosti ali uspešnosti donosa, ki ga zaslužijo tisti, ki zagotavljajo kapital, in sicer imetniki obveznic in delničarji podjetja. ROIC podjetja se pogosto primerja z njegovim WACC, da se ugotovi, ali podjetje ustvarja ali uničuje vrednost. je merilo donosa, ki ga ustvarijo vsi ponudniki kapitala, vključno z obema imetnikoma obveznic Izdajatelji obveznic Obstajajo različne vrste izdajateljev obveznic. Ti izdajatelji obveznic ustvarijo obveznice za izposojo sredstev od imetnikov obveznic, ki jih je treba odplačati ob zapadlosti. in delničarji Delničarji Kapital Delničarji Kapital (znan tudi kot lastniški kapital) je račun v bilanci stanja družbe, ki je sestavljen iz osnovnega kapitala in zadržanega dobička. Predstavlja tudi preostalo vrednost sredstev minus obveznosti.S preureditvijo prvotne računovodske enačbe dobimo lastniški kapital = sredstva - obveznosti. Podobno je razmerju ROE, vendar je po obsegu bolj vseobsegajoč, saj vključuje donose, ustvarjene iz kapitala imetnikov obveznic.
Poenostavljeno formulo ROIC lahko izračunamo kot: EBIT x (1 - davčna stopnja) / (vrednost dolga + vrednost + lastniški kapital). EBIT se uporablja, ker predstavlja dohodek, ustvarjen pred odštevanjem odhodkov za obresti, in torej predstavlja zaslužek, ki je na voljo vsem vlagateljem, ne le delničarjem.
Video razlaga razmerja donosnosti in donosnosti naložbe
Spodaj je kratek video, ki pojasnjuje, kako različni vzvodi v računovodskih izkazih podjetja vplivajo na stopnje donosnosti, kot je stopnja čistega dobička.
Finančno modeliranje (ki presega razmerja donosnosti)
Medtem ko so razmerja donosnosti odličen začetek pri izvajanju finančne analize, je njihova glavna pomanjkljivost ta, da nobeno od njih ne upošteva celotne slike. Celovitejši način za vključitev vseh pomembnih dejavnikov, ki vplivajo na finančno zdravje in dobičkonosnost podjetja, je izdelava modela DCF Brezplačni vodič za usposabljanje po modelih DCF Model DCF je posebna vrsta finančnega modela, ki se uporablja za vrednotenje podjetja. Model je preprosto napoved prostega denarnega toka podjetja, ki vključuje 3-5 let preteklih rezultatov, petletno napoved, končno vrednost in zagotavlja vodnik formule A za neto sedanjo vrednost (NPV) NPV. formula v Excelu pri izvajanju finančne analize. Pomembno je natančno razumeti, kako formula NPV deluje v Excelu in matematiko za njim. NPV = F / [(1 + r) ^ n] kjer,PV = sedanja vrednost, F = prihodnje plačilo (denarni tok), r = diskontna stopnja, n = število obdobij v prihodnosti podjetja.
Na spodnjem posnetku zaslona lahko vidite, koliko zgoraj naštetih količnikov donosnosti (na primer EBIT, NOPAT in denarni tok) je dejavnikov analize DCF. Cilj finančnega analitika je vključiti čim več informacij in podrobnosti o podjetju v model Excel v predloge Excel in finančni model Prenesite brezplačne predloge finančnega modela - Finančna preglednica vsebuje predlogo finančnega modela s tremi izkazi, model DCF, dolg urnik, amortizacijski načrt, kapitalski izdatki, obresti, proračuni, odhodki, napovedovanje, grafikoni, grafi, vozni redi, vrednotenje, primerljiva analiza podjetja, več Excelovih predlog.
Če želite izvedeti več, si oglejte finančne tečaje finančnega modeliranja na spletu!
Dodatni viri
Hvala, ker ste prebrali ta priročnik za analizo in izračun razmerja donosnosti. Finance je uradni globalni ponudnik finančnega modeliranja in vrednotenja analitika FMVA® Certification. Pridružite se 350.600+ študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari, in je na misiji, da vam pomaga napredovati v svoji karieri. Glede na ta cilj vam bodo ti dodatni finančni viri pomagali postati finančni analitik svetovnega razreda:
- Brezplačni tečaji računovodstva in financ
- Brezplačni tečaj Excel crash
- Kako ovrednotiti vrednotenje zasebnega podjetja za zasebno podjetje 3 tehnike za vrednotenje zasebnega podjetja - naučite se, kako oceniti podjetje, tudi če je zasebno in ima omejene informacije. Ta priročnik vsebuje primere, vključno s primerljivo analizo podjetja, analizo diskontiranega denarnega toka in prvo metodo v Chicagu. Preberite, kako strokovnjaki cenijo podjetje
- Priročnik za finančno modeliranje Brezplačni vodnik za finančno modeliranje Ta priročnik za finančno modeliranje zajema nasvete in najboljše prakse v Excel o predpostavkah, gonilnikih, napovedovanju, povezovanju treh izjav, analizi DCF in več
