Operativni denarni tok (OCF) je znesek denarja, ki ga ustvarijo redne poslovne dejavnosti podjetja v določenem časovnem obdobju. OCF se začne z neto dohodkom. Čisti dohodek Čisti dohodek je ključna postavka ne samo v izkazu poslovnega izida, temveč v vseh treh temeljnih računovodskih izkazih. Medtem ko se do njega pride prek izkaza poslovnega izida, se čisti dobiček uporablja tudi v bilanci stanja in izkazu denarnega toka. (na dnu izkaza poslovnega izida Izkaz poslovnega izida Izkaz poslovnega izida je eden glavnih računovodskih izkazov podjetja, ki prikazuje njihov poslovni izid v določenem časovnem obdobju. Dobiček ali izguba se določi tako, da se upoštevajo vsi prihodki in odštejejo vsi stroški obeh poslovnih in neoperativne dejavnosti.Ta izjava je ena od treh izjav, ki se uporabljajo tako v financah podjetij (vključno s finančnim modeliranjem) kot računovodstvu. ), doda nazaj vse nedenarne postavke in prilagodi spremembam neto obratnega kapitala. Neto obratni kapital Neto obratni kapital (NWC) je razlika med obratnimi sredstvi podjetja (neto v denarju) in kratkoročnimi obveznostmi (brez dolga) na dan bilanco stanja. Je merilo likvidnosti podjetja in njegove sposobnosti izpolnjevanja kratkoročnih obveznosti ter financiranja poslovanja podjetja. Idealen položaj je ugotoviti, koliko denarja je bilo v tem obdobju ustvarjenega ali porabljenega. Pri izvajanju finančne analize Analiza računovodskih izkazov Kako izvesti analizo računovodskih izkazov. Ta priročnik vas bo naučil izvajati analizo računovodskih izkazov izkaza poslovnega izida, bilance stanja,in izkaz denarnega toka, vključno z maržami, razmerji, rastjo, likvidnostjo, vzvodom, stopnjami donosa in donosnostjo. , operativni denarni tok je treba uporabljati skupaj z neto dohodkom, prostim denarnim tokom (FCF) in drugimi meritvami za pravilno oceno uspešnosti podjetja in finančnega zdravja.
Primer operativnega denarnega toka
Spodaj je primer operativnega denarnega toka (OCF) z uporabo Amazonovega letnega poročila za leto 2017. Kot lahko vidite, je konsolidirani izkaz denarnih tokov Izkaz denarnih tokov Izkaz denarnih tokov (imenovan tudi izkaz denarnih tokov) eden izmed treh ključnih računovodskih izkazov, ki poročajo o ustvarjenih in porabljenih denarnih sredstvih v določenem obdobju čas (npr. mesec, četrtletje ali leto). Izkaz denarnih tokov deluje kot most med izkazom poslovnega izida in bilanco stanja, ki je razdeljena na tri ločene odseke, na vrhu so poslovne dejavnosti, nato investicijske in na koncu še finančne dejavnosti. Izkaz poleg teh treh odsekov prikazuje tudi začetno stanje denarnih sredstev, skupno spremembo v obdobju in končno stanje.
Analizirajmo, kako deluje operacijski del:
- Kot izhodišče se uporabi čisti dohodek z dna izkaza poslovnega izida
- Vse nedenarne postavke se "dodajo nazaj", kar pomeni, da se vse časovne razmejitve razveljavijo, vključno z:
- Amortizacijske metode amortiziranja Najpogostejše vrste amortizacijskih metod vključujejo enakomerno, dvojno padajoče stanje, proizvodne enote in vsoto števk let. Obstajajo različne formule za izračun amortizacije sredstva. Stroški amortizacije se v računovodstvu uporabljajo za razporeditev stroškov opredmetenega sredstva v življenjski dobi. , ki je računovodska metoda za porabo nepremičnin, naprav in opreme (PP&E)
- Nadomestilo na podlagi delnic Nadomestilo na podlagi delnic Nadomestilo na podlagi delnic (imenovano tudi nadomestilo na podlagi delnic ali nadomestilo lastniškega kapitala) je način plačevanja zaposlenih in direktorjev podjetja z lastniškimi deleži v podjetju. Običajno se uporablja za motiviranje zaposlenih, ki presegajo njihovo redno denarno nadomestilo, in za uskladitev njihovih interesov z interesi podjetja. se ne izplača z dejanskimi denarnimi sredstvi, temveč z izdajo delnic
- Drugi odhodki / prihodki lahko vključujejo različne postavke, kot so nerealizirani dobički ali izgube ali vnaprej vračunane postavke
- Odloženi davki Odložena davčna obveznost / sredstvo Odložena obveznost za davek ali sredstvo se ustvari, kadar obstajajo začasne razlike med knjigovodskim davkom in dejanskim davkom od dohodka. Obstajajo številne vrste transakcij, ki lahko ustvarijo začasne razlike med prihodki pred obdavčitvijo in obdavčljivim dohodkom, zato nastajajo odložene terjatve ali obveznosti za davek izhajajo iz razlike med računovodskimi metodami, ki jih podjetja uporabljajo pri obračunavanju davkov, in tistimi, ki so potrebne za oddajo računovodskih izkazov
- Prilagoditve spremembe obratnega kapitala (obratna sredstva in obveznosti) vključujejo:
- Kadar je zaloga Zaloga Zaloga je račun kratkoročnih sredstev, ki se nahaja v bilanci stanja, sestavljen iz vseh surovin, nedokončane proizvodnje in končnih izdelkov, ki jih je nabralo podjetje. Pogosto velja za najbolj nelikvidno med vsemi obratnimi sredstvi - zato je pri števcu pri hitrem izračunu izločeno iz števca. v bilanci stanja se poveča, to povzroči zmanjšanje denarja
- Ko terjatve terjatve terjatve terjatve (AR) predstavljajo kreditno prodajo podjetja, ki je stranke še ne plačajo v celoti, tekoče sredstvo v bilanci stanja. Podjetja svojim strankam omogočajo plačilo v razumnem, daljšem časovnem obdobju, pod pogojem, da so dogovorjeni pogoji. poveča, ustvari tudi zmanjšanje gotovine, saj pomeni, da del zabeleženih prihodkov še niso plačali kupci
- Pri obveznostih, pasivnih časovnih razmejitvah in časovnih razmejitvah odloženi prihodki odloženi prihodki nastanejo, ko podjetje prejme plačilo za blago in / ali storitve, ki jih še ni zaslužilo. Pri računovodstvu nastanka poslovnega dogodka se prihodki pripoznajo šele, ko so zasluženi. Če kupec blago / storitve plača vnaprej, podjetje v izkazu poslovnega izida ne zabeleži nobenega prihodka in namesto tega zabeleži povečanje, povzroči povečanje gotovine
Vir: amazon.com
Slika: Tečaj za napredno modeliranje v financah - Študija primera Amazon.
Na dnu odseka denarnega toka iz poslovanja lahko vidimo vsoto, ki je označena kot »Neto denarna sredstva, ki jih zagotavljajo (uporabljajo v) operativne dejavnosti«. Vrstica je vsota vseh postavk nad njo in predstavlja vsoto za obdobje.
Formula operativnega denarnega toka
Ne glede na to, ali ste računovodja, finančni analitik FMVA® Certification Pridružite se 350.600+ študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari, ali zasebni vlagatelj, pomembno je vedeti, kako izračunati, koliko denarnega toka je bil ustvarjen v obdobje. Pri branju računovodskih izkazov lahko včasih vzamemo za nekaj samoumevnega, koliko korakov je dejansko vključenih v izračun.
Analizirajmo formulo denarnega toka iz poslovanja in vsako od različnih komponent.
Formula (kratka oblika):
Denarni tok iz poslovanja = čisti dohodek + nedenarni odhodki - povečanje obratnega kapitala
Formula (dolga oblika):
Denarni tok iz poslovanja = čisti dohodek + amortizacija + odškodnina na osnovi zalog + odloženi davek + druge nedenarne postavke - povečanje terjatev - povečanje zalog + povečanje obveznosti - povečanje pasivnih časovnih razmejitev + povečanje odloženih prihodkov
Zgornje formule naj bi vam dale idejo, kako sami opraviti izračun, vendar niso povsem izčrpne. Lahko pride do dodatnih nedenarnih postavk in dodatnih sprememb kratkoročnih sredstev ali kratkoročnih obveznosti, ki niso navedene zgoraj. Ključno je zagotoviti, da so vsi predmeti knjiženi, kar se razlikuje od podjetja do podjetja.
Operativni denarni tok v primerjavi s čistim dohodkom
Čisti dobiček in dobiček na delnico Čisti dobiček na delnico (EPS) Čisti dobiček na delnico (EPS) je ključna metrika, ki se uporablja za določanje dela skupnega delničarja v dobičku podjetja. EPS meri dobiček vsake navadne delnice (EPS) dve najpogosteje omenjeni finančni metriki, kako se torej razlikujeta od denarnega toka iz poslovanja? Glavna razlika je v računovodskih pravilih, kot je načelo ujemanja Načelo ujemanja Načelo ujemanja je računovodski koncept, ki narekuje, da podjetja poročajo o stroških hkrati s prihodki, s katerimi so povezana. Prihodki in odhodki se uskladijo v izkazu poslovnega izida za določeno časovno obdobje (npr. Leto, četrtletje ali mesec).Primer načela ujemanja in načela nastanka poslovnega dogodka Načelo nastanka časovnega razmejitve je računovodski koncept, ki zahteva, da se transakcije evidentirajo v časovnem obdobju, v katerem se zgodijo, ne glede na časovno obdobje, ko so prejeti dejanski denarni tokovi iz posla. Ideja načela nastanka poslovnega dogodka je, da finančni dogodki vključujejo usklajevanje prihodkov pri pripravi računovodskih izkazov.
Čisti dohodek vključuje vse vrste stroškov, nekatere, ki so morda dejansko plačani, nekatere pa so preprosto ustvarili računovodje (na primer amortizacija).
Poleg tega načelo priznavanja prihodkov podjetja Načelo priznavanja prihodka Načelo priznavanja prihodkov določa postopek in čas, v katerem se prihodki evidentirajo in pripoznajo kot postavka v računovodskih izkazih podjetja. Teoretično obstaja več časovnih točk, ko bi lahko podjetja priznala prihodek. in usklajevanje stroškov s časovnim razporedom prihodkov lahko povzroči bistveno razliko med OCF in neto dohodkom.
Na žalost ni mogoče preprosto reči, da je eno število vedno večje ali nižje od drugega. Včasih je OCF višji od neto dohodka (kot pri Amazonu, prikazano zgoraj), včasih pa ravno obratno.
Vir: amazon.com
Slika: Tečaj za napredno modeliranje v financah - Študija primera Amazon.
Kot lahko vidite na zgornjem posnetku zaslona, obstaja velika razlika med obema meritvama in Amazon je nenehno ustvarjal več OCF kot neto dohodka. Pošteno povedano, kar OCF ne upošteva, so kapitalski izdatki Kapitalski odhodki Kapitalski odhodki (na kratko Capex) so plačila z denarjem ali kreditom za nakup blaga ali storitev, ki so kapitalizirani v bilanci stanja. Povedano drugače, gre za izdatke, ki so usredstveni (tj. Ne odhodki neposredno v izkazu poslovnega izida) in se štejejo za "naložbo". Analitiki si ogledujejo Capex (CapEx) ali nakupe PP&E. Z odštevanjem CapEx Kako izračunati CapEx - Formula V tem priročniku je prikazano, kako izračunati CapEx z izpeljavo formule CapEx iz izkaza poslovnega izida in bilance stanja za finančno modeliranje in analizo.od OCF prispete na Formulo prostega denarnega toka (FCF) Formula FCF = Denarna sredstva iz poslovanja - Kapitalski odhodki. FCF predstavlja znesek denarnega toka, ki ga ustvari podjetje po odštetju CapEx, kar je bolj primerljiv z neto dohodkom.
Denarni denarni tok pri finančnem modeliranju
Izračun denarnega toka iz poslovanja je lahko eden najzahtevnejših delov finančnega modeliranja Kaj je finančno modeliranje Finančno modeliranje se izvaja v Excelu za napovedovanje finančne uspešnosti podjetja. Pregled finančnega modeliranja, kako in zakaj zgraditi model. v Excelu. Spodaj je primer, kako je ta dejavnost videti v preglednici.
Kot lahko vidite na posnetku zaslona, obstajajo različne prilagoditve postavk, potrebnih za uskladitev čistega dohodka z neto denarnimi sredstvi iz poslovnih dejavnosti, pa tudi spremembe poslovnih sredstev in obveznosti. V finančnem modelu obstajajo ločeni oddelki za amortizacijski načrt. Amortizacijski načrt. Pri finančnem modeliranju je potreben amortizacijski načrt, ki povezuje tri računovodske izkaze (prihodke, bilanco stanja, denarni tok) v Excelu in urnik obratnega kapitala. nato vstavite v odsek izkaza denarnih tokov v modelu. Spodnji primer je povzet iz finančnega tečaja Amazon Case Study.
Slika: Finance's Advanced Amazon Modeling Course.
Kot lahko vidite v zgornjem primeru, je za modeliranje razdelka operativnih dejavnosti potrebnih veliko podrobnosti, za mnoge od teh postavk pa je potreben lasten podporni načrt v finančnem modelu.
Video razlaga izkaza denarnih tokov
Spodaj je kratka video vadnica, ki pojasnjuje, kako delujejo trije odseki izkaza denarnega toka, vključno z operativnimi dejavnostmi, naložbenimi dejavnostmi in dejavnostmi financiranja.
Dodatni viri
Zahvaljujemo se vam za branje tega finančnega vodnika za operativni denarni tok. Finance je uradni globalni ponudnik certifikata Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) za certificiranje FMVA®. Pridružite se 350.600 študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari, ki lahko vsakogar spremenijo v finančnega analitika svetovnega razreda.
Za nadaljnje učenje in napredovanje v karieri vam bodo v pomoč ti dodatni viri za finance:
- Denarni tok iz investicijskih dejavnosti Denarni tok iz investicijskih dejavnosti Denarni tok iz investicijskih dejavnosti je odsek izkaza denarnega toka podjetja, ki prikazuje, koliko denarja je bilo v določenem časovnem obdobju porabljenega (ali ustvarjenega iz njega) za naložbe. Naložbene dejavnosti vključujejo nakupe dolgoročnih sredstev, prevzeme podjetij in naložbe v tržne vrednostne papirje
- Vodnik po izkazu poslovnega izida Izkaz poslovnega izida Izkaz poslovnega izida je eden glavnih računovodskih izkazov podjetja, ki prikazuje njihov poslovni izid v določenem časovnem obdobju. Dobiček ali izguba se določi tako, da se upoštevajo vsi prihodki in odštejejo vsi odhodki tako iz poslovnih kot iz drugih dejavnosti. Ta izkaz je eden od treh izkazov, uporabljenih tako v financah podjetij (vključno s finančnim modeliranjem) kot računovodstvu.
- Bilanca stanja Bilanca stanja Bilanca stanja je eden od treh temeljnih računovodskih izkazov. Ti izkazi so ključni tako za finančno modeliranje kot za računovodstvo. Bilanca stanja prikazuje celotna sredstva podjetja in kako se ta sredstva financirajo bodisi z dolgom bodisi z lastniškim kapitalom. Sredstva = Obveznosti + Kapital
- Vrste finančnih modelov Vrste finančnih modelov Najpogostejše vrste finančnih modelov vključujejo: model 3 izkazov, model DCF, model združitev in prevzemov, model LBO, proračunski model. Odkrijte 10 najboljših vrst
