Razmerje pokritosti dolga - Priročnik za izračun DSCR

Razmerje pokritosti dolga (DSCR) meri sposobnost podjetja, da uporabi dohodek iz poslovanja Dohodki iz poslovanja Dohodki iz poslovanja, imenovani tudi dobiček iz poslovanja ali dobiček pred obrestmi in davki (EBIT), so znesek prihodka, ki ostane po odštevanju neposrednih operativnih prihodkov. in posredni stroški. Odhodki za obresti, prihodki od obresti in drugi neoperativni viri prihodkov se ne upoštevajo pri izračunavanju poslovnih prihodkov za poplačilo vseh njegovih dolžniških obveznosti, vključno s poplačilom glavnice in obresti tako za kratkoročni kot za dolgoročni dolg Dolgoročni dolg Dolgoročni dolg ( LTD) je kateri koli znesek neporavnanega dolga, ki ga ima družba z zapadlostjo 12 mesecev ali več. V bilanci stanja družbe je razvrščena med dolgoročne obveznosti.Čas do zapadlosti LTD se lahko giblje od 12 mesecev do 30+ let, vrste dolga pa lahko vključujejo obveznice in hipoteke. To razmerje se pogosto uporablja, kadar ima podjetje v bilanci stanja kakršna koli posojila. Ti izkazi so ključni tako za finančno modeliranje kot za računovodstvo. Bilanca stanja prikazuje celotna sredstva podjetja in kako se ta sredstva financirajo bodisi z dolgom bodisi z lastniškim kapitalom. Sredstva = Obveznosti + Kapital, kot so obveznice Obveznice Obveznice so vrednostni papirji s stalnim donosom, ki jih izdajo družbe in vlade za zbiranje kapitala. Izdajatelj obveznic si izposodi kapital od imetnika obveznice in mu za določeno obdobje izvrši fiksna plačila po fiksni (ali spremenljivi) obrestni meri. , posojila ali kreditne linije.Prav tako je pogosto uporabljeno razmerje pri odkupu s finančnim vzvodom Odkup s finančnim vzvodom (LBO) Odkup s finančnim vzvodom (LBO) je transakcija, pri kateri je podjetje pridobljeno z dolgom kot glavnim virom plačila. Transakcija LBO se običajno zgodi, ko se podjetje s privatnim lastniškim kapitalom (PE) zadolži od različnih posojilodajalcev (do 70–80% kupnine), da doseže notranjo stopnjo donosa IRR> 20% transakcije, da oceni dolžniška sposobnost ciljne družbe skupaj z drugimi meritvami kredita, kot so skupni dolg / razmerje EBITDA dolg / EBITDA. Razmerje neto dolga do dobička pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo (EBITDA) meri finančni vzvod in plačilno sposobnost podjetja dolga. V bistvu,razmerje neto dolga do EBITDA (dolg / EBITDA) kaže, koliko časa bi moralo podjetje poslovati na sedanji ravni, da bi poplačalo ves dolg. večkratnik, neto dolg / večkratnik EBITDA, razmerje pokritosti obresti, Razmerje pokritosti obresti Razmerje pokritosti obresti (ICR) je finančno razmerje, ki se uporablja za določanje sposobnosti podjetja, da plača obresti na neporavnani dolg. in razmerje pokritosti fiksnih stroškov Fiksno razmerje kritja (FCCR) Koeficient pokritosti s fiksnim stroškom (FCCR) je merilo sposobnosti podjetja, da izpolni obveznosti s fiksno dajatvijo, kot so stroški obresti in najema. .in razmerje pokritosti fiksnih stroškov Fiksno razmerje kritja (FCCR) Koeficient pokritosti s fiksnim stroškom (FCCR) je merilo sposobnosti podjetja, da izpolni obveznosti s fiksno dajatvijo, kot so stroški obresti in najema. .in razmerje pokritosti fiksnih stroškov Fiksno razmerje kritja (FCCR) Koeficient pokritosti s fiksnim stroškom (FCCR) je merilo sposobnosti podjetja, da izpolni obveznosti s fiksno dajatvijo, kot so stroški obresti in najema. .

Formula razmerja pokritosti dolga

To razmerje lahko izračunamo na dva načina:

Kje:

• EBITDA EBITDA EBITDA ali dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo je dobiček podjetja, preden se izvede kateri koli od teh neto odbitkov. EBITDA se osredotoča na poslovne odločitve podjetja, ker preučuje donosnost podjetja iz temeljnih dejavnosti pred vplivom strukture kapitala. Formula, primeri = zaslužek pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo
• Glavnica = skupni znesek posojila kratkoročnih in dolgoročnih posojil
• Obresti = obresti, ki se plačajo za posojila
• Kapitalski odhodki Capex Kapitalski odhodki (na kratko Capex) so plačila z gotovino ali kreditom za nakup blaga ali storitev, ki so kapitalizirani v bilanci stanja. Povedano drugače, gre za izdatke, ki so usredstveni (tj. Ne odhodki neposredno v izkazu poslovnega izida) in se štejejo za "naložbo". Analitiki vidijo Capex = Kapitalski odhodki

Nekatera podjetja bi morda raje uporabila slednjo formulo, ker se kapitalski izdatki ne izkazujejo v izkazu poslovnega izida. Dobiček ali izguba se določi tako, da se upoštevajo vsi prihodki in odštejejo vsi odhodki tako iz poslovnih kot iz drugih dejavnosti. Ta izkaz je eden od treh izkazov, uporabljenih tako v financah podjetij (vključno s finančnim modeliranjem) kot računovodstvu. ampak se šteje za "naložbo". Z izključitvijo CAPEX iz EBITDA bo družba dobila dejanski znesek poslovnega prihodka, ki je na voljo za odplačilo dolga.

Primer razmerja pokritosti dolga

Razmislite o podjetju, ki ima kratkoročni dolg 5000 USD in dolgoročni 12 000 USD. Obrestna mera za kratkoročni dolg znaša 3,5%, za dolgoročni dolg pa 5,0%. Kapitalski izdatki v letu 2018 znašajo 4.900 USD.

Izkaz poslovnega izida podjetja je naslednji:

Za izračun razmerja lahko uporabimo dve formuli:

Razmerje pokritosti dolgov (vključno s kapitalom) = 29.760 / (5.000 x (1 + 3.5%) + 12.000 x (1 + 5.0%)) = 1.7x

Razmerje pokritosti dolgov (brez Capexa) = (29.760 - 4.900) / (5.000 x (1 + 3.5%) + 12.000 x (1 + 5.0%)) = 1.4x

Razmerje torej kaže, da lahko podjetje odplača odplačilo dolga 1,7-krat s prihodki iz poslovanja in 1,4-krat s prihodki iz poslovanja, manj kot kapital.

Prenesite brezplačno predlogo

V spodnji obrazec vnesite svoje ime in e-pošto in prenesite brezplačno predlogo za stopnjo pokritja dolga zdaj!

Razlaga razmerja pokritosti dolga

Stopnja pokritosti servisiranja dolga 1 ali več kaže, da podjetje ustvarja zadosten poslovni dohodek za pokrivanje letnih plačil dolga in obresti. Kot splošno pravilo je idealno razmerje 2 ali več. Tako visoko razmerje nakazuje, da je podjetje sposobno prevzeti več dolgov.

Razmerje manj kot 1 ni optimalno, ker odraža nezmožnost podjetja, da tekoče dolžniške obveznosti servisira samo s prihodki iz poslovanja. Na primer, DSCR 0,8 pomeni, da je prihodkov iz poslovanja dovolj le za pokritje 80% plačil dolga podjetja.

Namesto da bi gledali zgolj izolirano število, je bolje razmisliti o stopnji pokritja dolga podjetja glede na razmerje med drugimi podjetji v istem sektorju. Če ima podjetje bistveno višji DSCR kot večina konkurentov, to kaže na vrhunsko upravljanje dolga. Finančni analitik bo morda želel sčasoma pogledati tudi razmerje podjetja - da ugotovi, ali se giblje navzgor (izboljšuje) ali pada (poslabšuje).

Pogoste uporabe razmerja pokritosti dolga

• Stopnja pokritosti dolga je običajno merilo za merjenje sposobnosti podjetja za plačilo neporavnanega dolga, vključno z odhodki za glavnico in obresti.
• DSCR prevzemno podjetje uporablja pri odkupu s finančnim vzvodom Odkup s finančnim vzvodom (LBO) Odkup s finančnim vzvodom (LBO) je transakcija, pri kateri je podjetje pridobljeno z dolgom kot glavnim virom plačila. Do transakcije LBO običajno pride, ko se podjetje s privatnim lastniškim kapitalom (PE) zadolži, kolikor je le mogoče, pri različnih posojilodajalcih (do 70-80% kupnine), da doseže notranjo stopnjo donosa IRR> 20% za oceno cilja struktura dolga podjetja in sposobnost izpolnjevanja dolžniških obveznosti.
• DSCR uporabljajo bančni posojilodajalci za ugotavljanje sposobnosti podjetja za odplačevanje dolgov.

Dodatni viri

Finance je uradni globalni ponudnik certifikata za finančno modeliranje in vrednotenje (FMVA) FMVA®. Pridružite se 350.600+ študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari ®. JP Morgan in Ferrari FMVA® Certification se pridružita 350.600+ študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari, s ciljem, da vsakogar spremenijo v finančnega analitika svetovnega razreda. Oglejte si nekaj naših virov spodaj, da razširite svoje znanje in nadaljujete svojo kariero!