Agencijski stroški so notranji stroški, ki nastanejo zaradi konkurenčnih interesov delničarjev Delničarji Kapitalski lastniki Kapital (znan tudi kot delniški kapital) je račun v bilanci stanja družbe, ki je sestavljen iz osnovnega kapitala in zadržanega dobička. Predstavlja tudi preostalo vrednost sredstev minus obveznosti. S preureditvijo prvotne računovodske enačbe dobimo lastniški kapital = sredstva - obveznosti (glavnice) in poslovodno ekipo (agenti). Stroški, povezani z reševanjem tega nesoglasja in upravljanjem odnosov, se imenujejo agencijski stroški.
Ključna točka za prevzem je, da ti stroški nastanejo zaradi ločitve lastništva in nadzora. Delničarji želijo maksimirati vrednost za delničarje, medtem ko lahko poslovodstvo včasih sprejema odločitve, ki niso v najboljšem interesu delničarjev (tj. Tistih, ki koristijo sebi).
Na primer, agencijski stroški nastanejo, ko višja vodstvena ekipa med potovanjem po nepotrebnem rezervira najdražji hotel ali naroči nepotrebno nadgradnjo hotela. Stroški takšnih ukrepov povečajo operativne stroške družbe, hkrati pa delničarjem ne prinašajo dodane koristi ali vrednosti.
Dve kategoriji agencijskih stroškov:
- Stroški, ki nastanejo, ko zastopnik (poslovodna skupina) uporabi vire podjetja v lastno korist.
- Stroški glavnega zavezanca (delničarjev), da agentu (poslovodni skupini) prepreči, da bi si dal prednost pred delničarskimi interesi.
Neposredni in posredni stroški agencije
Agencijski stroški se nadalje delijo na neposredne in posredne agencijske stroške.
Obstajata dve vrsti neposrednih agencijskih stroškov:
- Odhodki podjetij, ki koristijo vodstveni ekipi na račun delničarjev
- Odhodki, ki nastanejo pri spremljanju upravljavskih ukrepov za ohranjanje usklajenosti odnosov glavni zavezanec
Prva vrsta neposrednih posredniških stroškov je ponazorjena zgoraj, kjer vodstvena ekipa po nepotrebnem rezervira najdražji hotel ali naroči nepotrebne nadgradnje hotelov, ki delničarjem ne dodajo vrednosti ali koristi.
Primer druge vrste neposrednih posredniških stroškov je plačevanje zunanjih revizorjev za oceno natančnosti računovodskih izkazov podjetja.
Posredni agencijski stroški predstavljajo izgubljene priložnosti. Recimo, da delničarji na primer želijo izvesti projekt, ki bo povečal vrednost delnic. Vendar se vodstvena ekipa boji, da bi se stvari lahko slabo iztekle, kar bi lahko povzročilo prenehanje njihove službe. Če se vodstvo tega projekta ne loti, delničarji izgubijo potencialno dragoceno priložnost. To postane posredni posredniški strošek, ker izhaja iz konflikta med delničarji in poslovodstvom, vendar nima neposredno merljive vrednosti.
Agencijski stroški dolga
Agencijski stroški dolga so povišanje stroškov dolga Stroški dolga Stroški dolga so donos, ki ga podjetje zagotovi svojim dolžnikom in upnikom. Stroški dolga se v izračunih WACC uporabljajo za analizo vrednotenja. ali izvajanje dolžniških dogovorov zaradi strahu pred agencijskimi stroški. Finančniki dolgov v podjetju nimajo nadzora nad svojim denarjem - upravljanje podjetja ima. Agencijski stroški dolga se navadno zgodijo, kadar se imetniki dolgov bojijo, da bi lahko poslovodna skupina sodelovala v tveganih dejanjih, ki delničarjem bolj koristijo kot imetnikom obveznic. Zaradi strahu pred morebitnimi težavami glavnega zastopnika v podjetju lahko dobavitelji dolgov postavljajo omejitve (kot so dolžniške zaveze. dolžnik).) o tem, kako se porabi njihov denar.
Odnos glavnega zastopnika
Odnos glavnega zastopnika igra glavno vlogo pri agencijskih stroških. Razmerje glavni zavezanec je dogovor med dvema strankama, v katerem ena stranka (glavni zavezanec) zakonito imenuje drugo stranko (zastopnika), da deluje v njenem imenu.
Težave glavnega zastopnika se pojavijo, kadar interesi glavnega zastopnika in zastopnika niso usklajeni. Posledično nastanejo agencijski stroški.
Če želite prepoznati morebitno težavo glavnega agenta, si oglejte naslednji primer:
Za popravilo puščajoče strehe najamete storitve krovca. Urna plača, ki jo plačate krovarju, znaša 40 USD. Lahko se pojavi težava glavnega zastopnika, saj obresti krovca morda ne bodo enake vašim. Krovec, če ve, da je plačan na uro, si lahko skuša vzeti čim več časa, da popravi streho, da lahko zasluži več. Tega ne morete preprečiti, saj o popravilu streh veste zelo malo. Stroški agencije so dodaten znesek, ki ga plačate strešniku za ureditev strehe.
Zmanjšanje agencijskih stroškov
Najpogostejši način zniževanja agencijskih stroškov v razmerju glavnega zastopnika je izvajanje spodbud. Obstajata dve vrsti spodbud: finančna in nefinančna.
Finančne spodbude so najpogostejše spodbujevalne sheme. Lahko se na primer odloči, da če organizacija doseže določen cilj, bo vodstvena ekipa prejela denarni bonus. Finančne spodbude, ki temeljijo na uspešnosti, pomagajo motivirati agente, da delujejo v najboljšem interesu podjetja. Primeri finančnih spodbud so:
- Delniške opcije Delniška opcija Delniška opcija je pogodba med obema stranema, ki kupcu daje pravico, da kupi ali proda osnovne delnice po vnaprej določeni ceni in v določenem časovnem obdobju. Prodajalec delniške opcije se imenuje zapisovalec opcij, kjer prodajalec plača premijo iz pogodbe, ki jo kupi kupec delniške opcije. : Dovoli osebi, da kupi določeno število delnic po vnaprej določeni ceni
- Delitev dobička: Uprava prejme odstotek dobička podjetja
Nefinančne spodbude se uporabljajo manj pogosto in pogosto niso tako uspešne pri zniževanju stroškov kot finančne spodbude. Primeri nefinančnih spodbud so:
- Nova pisarna ali delovni prostor
- Priložnosti za usposabljanje
- Priznanje sodelavcev
- Službeni avto
Pomembno je omeniti, da agencijskih stroškov ni mogoče popolnoma odpraviti. Spodbude so dejansko agencijski stroški. Smisel teh spodbud, če se pravilno izvajajo, je znižanje teh stroškov v primerjavi z omogočanjem poslovodstvu, da deluje v svojem interesu (kar bi verjetno povzročilo večje stroške).
Sorodna branja
Finance so glavni svetovni ponudnik tečajev finančnega modeliranja in certificiranja finančnih analitikov. Certifikacija FMVA® Pridružite se 350.600 študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari. Tukaj je nekaj dodatnih finančnih virov, da boste lažje razumeli poslovne stroške:
- Negotovinski odhodki Negotovinski odhodki Nedenarni odhodki se pojavijo v izkazu poslovnega izida, ker računovodska načela zahtevajo, da se evidentirajo, čeprav dejansko niso plačani z gotovino.
- Fiksni in spremenljivi stroški Fiksni in spremenljivi stroški so stroški, ki jih je mogoče razvrstiti na več načinov, odvisno od njihove narave. Ena izmed najbolj priljubljenih metod je razvrščanje glede na fiksne stroške in spremenljive stroške. Fiksni stroški se ne spreminjajo s povečanjem / zmanjšanjem obsega proizvodne enote, medtem ko so spremenljivi stroški izključno odvisni
- Formula WACC WACC WACC je tehtani povprečni strošek kapitala podjetja in predstavlja mešane stroške kapitala, vključno z lastniškim kapitalom in dolgom. Formula WACC je = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ta priročnik bo zagotovil pregled, kaj je, zakaj se uporablja, kako ga izračunati, poleg tega pa je na voljo tudi WACC kalkulator, ki ga je mogoče naložiti
- Metode vrednotenja Metode vrednotenja Pri vrednotenju podjetja kot delujočega podjetja se uporabljajo tri glavne metode vrednotenja: analiza DCF, primerljiva podjetja in predhodne transakcije. Te metode vrednotenja se uporabljajo pri investicijskem bančništvu, raziskavah lastniškega kapitala, zasebnem kapitalu, razvoju podjetij, združitvah in prevzemih, odkupih s finančnim vzvodom in financah
