ROIC pomeni donosnost vloženega kapitala in je razmerje donosnosti ali uspešnosti, katerega namen je izmeriti odstotek donosa, ki ga podjetje zasluži od vloženega kapitala. osnovni kapital plus zadržani dobiček. Predstavlja tudi preostalo vrednost sredstev minus obveznosti. S preureditvijo prvotne računovodske enačbe dobimo lastniški kapital = sredstva - obveznosti. Razmerje kaže, kako učinkovito podjetje uporablja sredstva vlagateljev za ustvarjanje dohodka. Podjetja za primerjalno analizo uporabljajo razmerje ROIC za izračun vrednosti drugih podjetij.
ROIC formula
Donosnost vloženega kapitala se izračuna ob upoštevanju stroškov naložbe in ustvarjenih donosov. Donosi so vsi dohodki, pridobljeni po davkih, vendar pred plačilom obresti. Vrednost naložbe se izračuna tako, da se odštejejo vse kratkoročne dolgoročne obveznosti Kratkoročne obveznosti Kratkoročne obveznosti so finančne obveznosti poslovnega subjekta, ki zapadejo v plačilo v roku enega leta. Podjetje jih prikazuje v bilanci stanja. Obveznost nastopi, ko je podjetje opravilo transakcijo, ki je ustvarila pričakovanje za prihodnji odliv denarnih sredstev ali drugih gospodarskih virov. , zapadle v letu, iz sredstev podjetja. Stroški naložbe so lahko skupni znesek sredstev Kratkoročna sredstva Kratkoročna sredstva so vsa sredstva, ki jih je mogoče v enem letu smiselno pretvoriti v denar.Običajno se uporabljajo za merjenje likvidnosti podjetja. podjetje mora voditi svoje poslovanje ali znesek financiranja od upnikov ali delničarjev. Donos se nato deli s stroški naložbe.
Opomba: NOPAT NOPAT NOPAT pomeni neto dobiček iz poslovanja po obdavčitvi in predstavlja teoretični dohodek podjetja iz poslovanja. je enako EBIT x (1 - davčna stopnja)
Določanje vrednosti podjetja
Podjetje lahko oceni svojo rast tako, da preuči razmerje donosnosti vloženega kapitala. Vsako podjetje, ki zasluži presežne donose od naložb, ki presegajo stroške pridobivanja kapitala, je ustvarjalec vrednosti in zato običajno trguje s premijo. Odvečni donos se lahko ponovno investira, s čimer se podjetju zagotovi prihodnja rast. Naložba, katere donos je enak ali manjši od stroškov kapitala, uničuje vrednost.
Na splošno velja, da je podjetje ustvarjalec vrednosti, če je njegova ROIC vsaj dva odstotka večja od stroškov kapitala; uničevalec vrednosti je običajno opredeljen kot vsako podjetje, katerega ROIC je dva odstotka nižji od stroškov kapitala. Nekatera podjetja poslujejo z ničelnimi donosi, katerih odstotek donosa na vrednost kapitala je znotraj nastavljene napake pri oceni, ki je v tem primeru 2%.
Izračun ROIC za podjetje
Donos podjetja na vloženi kapital lahko izračunamo po naslednji formuli:
Knjigovodska vrednost je za ta izračun primernejša od tržne vrednosti. Donosnost vloženega kapitala, izračunana s tržno vrednostjo za hitro rastoče podjetje, lahko povzroči zavajajoče število. Razlog za to je, da tržna vrednost običajno vključuje prihodnja pričakovanja. Tržna vrednost daje tudi vrednost obstoječih sredstev, ki odraža donosnost podjetja. V primeru, da ni rastnih sredstev, lahko tržna vrednost pomeni, da je donosnost kapitala enaka stroškom kapitala.
Da bi dobili vloženi kapital za podjetja z manjšinskim deležem v podjetjih, ki veljajo za nedelujoča sredstva, se osnovna sredstva dodajo obratnemu kapitalu. Druga možnost je, da za podjetje z dolgoročnimi obveznostmi, ki se ne štejejo za dolg, dodate osnovna sredstva in kratkoročna sredstva ter za izračun knjigovodske vrednosti vloženega kapitala odštejete kratkoročne obveznosti in denarna sredstva. Donosnost vloženega kapitala mora odražati skupni donos vloženega kapitala v vse projekte, navedene v poslovnih knjigah podjetja, s tem zneskom v primerjavi s stroški kapitala družbe.
Ugotavljanje konkurenčnosti podjetja
Podjetje je opredeljeno kot konkurenčno, če ustvarja višji dobiček kot njegovi konkurenti. Podjetje postane konkurenčno predvsem takrat, ko so njegovi proizvodni stroški na enoto nižji od stroškov njihovih konkurentov.
Konkurenčne prednosti je mogoče analizirati bodisi s stališča proizvodnje bodisi potrošnje. Podjetje ima proizvodno prednost, ko lahko dobavi blago in storitve po nižji ceni, kot jo lahko konkurirajo konkurenti. Z vidika potrošnje ima prednost, kadar lahko dobavi blago ali storitve, ki jih drugi konkurenti težko posnemajo. Razmerje ROIC pomaga določiti dolžino ali trajnost konkurenčnih prednosti podjetja. Sledi alternativna formula za izračun ROIC:
Razmerje NOPAT / prodaja je amplituda dobička na maržo, prodaja / vloženi kapital pa merilo kapitalske učinkovitosti.
Prodaja se prekliče in ostane NOPAT / vloženi kapital, kar je ROIC. Ko podjetje pridobi visoko donosnost naložbe zaradi visoke marže NOPAT, analiza konkurence temelji na prednosti porabe. Če je donos posledica visokega razmerja prometa, je relativna konkurenčnost podjetja rezultat proizvodne prednosti.
Prenesite brezplačno predlogo
V spodnje obrazce vnesite svoje ime in e-pošto in prenesite brezplačno predlogo zdaj!
Aswath Damodaran na ROIC
Aswath Damodaran je predavatelj na poslovni šoli Univerze v New Yorku Stern, ki predava korporativne finance, vrednotenje in naložbene filozofije. Damodaran je pisal na temo premij lastniškega tveganja, denarnih tokov in drugih tem, povezanih z vrednotenjem. Objavljen je bil v več vodilnih finančnih revijah, kot so Journal of Financial Economics, Review of Financial Studies, The Journal of Financial and Quantitative Analysis in Journal of Finance. Je tudi avtor številnih knjig o vrednotenju, podjetniških financah in naložbah.
Damodaran ponuja posodobitve industrijskih povprečij za ameriška in svetovna podjetja, ki se uporabljajo za izračun ukrepov vrednotenja podjetij. Nabore podatkov objavi vsako leto januarja, podatki pa so združeni v 94 panožnih združenj. Skupine so samoizpeljane, vendar temeljijo na kategorizacijah S&P Capital IQ in Value. Podatki o financah podjetij so razdeljeni na ukrepe donosnosti in donosa, ukrepe finančnega vzvoda in ukrepe dividendne politike. Pri vrednotenju se osredotoča na parametre tveganja, premije za lastniški kapital in dolg, denarni tok in stopnje rasti.
Damodaran objavlja tudi napovedi premij za tveganje za ZDA in druge trge. Premije ZDA za tveganje temeljijo na dvostopenjskem modelu povečanih dividend. Model odraža premije za tveganje, ki upravičujejo sedanjo raven donosnosti dividend, pričakovano rast dobička in raven dolgoročne obrestne mere. Damodaran je podatke o implicitnih premijah za kapitalsko tveganje za ZDA začel izračunavati leta 1960. Premije za druge trge temeljijo na bonitetnih ocenah, ki jih je Moody's, ena največjih treh bonitetnih agencij v ZDA, dodelila posameznim državam.
Video razlaga donosnosti vloženega kapitala (ROIC)
Oglejte si ta kratek video, da boste hitro razumeli glavne koncepte, zajete v tem priročniku, vključno z definicijo in formulo za izračun donosnosti vloženega kapitala (ROIC).
Več branja
Če želite povečati svoje znanje in napredovati v svoji karieri, si oglejte naslednje finančne vire:
- Donosnost lastniškega kapitala Donosnost lastniškega kapitala (ROE) Donosnost lastniškega kapitala (ROE) je merilo donosnosti podjetja, ki upošteva letni donos podjetja (čisti dobiček), deljen z vrednostjo celotnega lastniškega kapitala (tj. 12%). ROE združuje izkaz poslovnega izida in bilanco stanja, saj se čisti dobiček ali dobiček primerja z lastniškim kapitalom.
- Tehtani povprečni stroški kapitala (WACC) WACC WACC je tehtani povprečni stroški kapitala podjetja in predstavlja njegove kombinirane stroške kapitala, vključno z lastniškim kapitalom in dolgom. Formula WACC je = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ta priročnik bo zagotovil pregled, kaj je, zakaj se uporablja, kako ga izračunati, poleg tega pa je na voljo tudi WACC kalkulator, ki ga je mogoče naložiti
- Vlaganje: Vodnik za začetnike Vlaganje: Vodič za začetnike Vodnik Finance Vlaganje za začetnike vas bo naučil osnov vlaganja in kako začeti. Spoznajte različne strategije in tehnike trgovanja ter različne finančne trge, v katere lahko vlagate.
- Program za finančno modeliranje analitikov Certifikacija FMVA® Pridružite se 350.600 študentom, ki delajo v podjetjih, kot so Amazon, JP Morgan in Ferrari
